Как еще ЦБ помогает банкам пережить временный дефицит денег?

На балансе банка может лежать, например, миллиард рублей, который повис мертвым грузом. Так устроен кредитный портфель. Заемщики платят, актив приносит доход, а быстро превратить его в деньги нельзя, потому что у него нет рыночной стоимости.

#ПолиГрамотность

Но так как это все же актив, то ЦБ готов принимать его в качестве обеспечения под срочную ликвидность. По схеме в залог передается не завод или техника заемщика, а право требования по кредитному договору. Банк показывает регулятору, что вот компания, вот ее долг, график платежей и отчетность. ЦБ принимает это требование в залог и выдает рублевую ликвидность.

По сути, медленный актив временно становится источником живых денег. Кредит не приходится срочно продавать с дисконтом, а банк имеет возможность дальше проводить платежи, компенсировать отток средств или закрыть краткосрочный разрыв. Для ЦБ это способ управлять ликвидностью системы, особенно когда у отдельных банков не хватает рыночных бумаг под обеспечение.

Но ЦБ не берет в обеспечение все подряд. Проверяются документы, заемщик, валюта долга, отрасль, платежная дисциплина и кредитный риск. Когда у компании нет публичного рейтинга, регулятор может оценить ее по ликвидности, рентабельности, долговой нагрузке, способности обслуживать долг, структуре капитала и кредитной истории. Так что это не схема «принесите любой кредит и получите деньги».

В обеспечение могут попадать требования к Российской Федерации, регионам, муниципалитетам и российским компаниям. Для бизнеса действует отраслевой фильтр: допускаются заемщики из сельхоза, добычи, промышленности, энергетики, строительства, торговли, транспорта, связи, IT, гостиничного бизнеса, общепита, а также профессиональной, научной и технической деятельности. В основе механизма лежит только корпоративный кредитный портфель.

Долг может быть выражен в инвалюте, но договор должен позволять потребовать исполнение в рублях. С 4 мая 2026 года минимальный остаток основного долга по передаваемому кредиту составляет 5 млн рублей. Совсем мелкие требования сюда не подходят.

Но кредит на 100 млн рублей не даст банку 100 млн ликвидности. ЦБ применяет поправочный коэффициент и оставляет запас на риск. В зависимости от заемщика и рейтинга он составляет примерно 0,70–0,86, что дает около 70–86 млн кредита от ЦБ. Залога должно хватать и на основной долг, и на проценты.

Здесь задействованы 2 механизма. Основной нужен для обычного управления ликвидностью, требования к обеспечению там строже, а кредиты постоянного действия выдаются на срок от 1 до 30 дней. Дополнительный рассчитан на ситуацию, когда банк не может быстро найти деньги на рынке или через стандартные инструменты, срок может доходить до 180 дней, но ставка выше. Сейчас деньги под нерыночные активы стоят около 15% годовых по основному механизму и 15,75% по дополнительному.

Для владельца банковских облигаций этот механизм скорее плюс, так как снижает риск вынужденной распродажи активов и помогает пережить временный отток средств. Но если заемщики перестают платить, стоимость залога падает, актив могут исключить из пула, а банку придется добавлять новое обеспечение.

Постоянная зависимость от дополнительного механизма на фоне оттока вкладов, дорогих депозитов и ухудшения кредитного портфеля довольно тревожный сигнал для инвестора.

Нерыночные активы делают банковскую систему устойчивее и позволяют банкам использовать в качестве опоры собственный кредитный портфель. Однако, чем активнее банк превращает выданные кредиты в залог у ЦБ, тем внимательнее нужно смотреть на качество заемщиков, стоимость фондирования и длительность этой зависимости.

Можно ли считать корпоративный кредитный портфель достаточно надежным залогом в нынешнее время? Пишите мнения в комментариях и подписывайтесь на канал

#ПолиГрамотность — обучающие посты

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

antonpolyakov.ru/ — официальный сайт

Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/: