Блог компании Т-Инвестиции | Трафик снижается, рост чека замедляется: что говорят Т-Данные о продажах ритейлеров

Аналитики Т-Инвестиций с помощью Т-Данных заранее, еще до публикации официальной отчетности, оценили, как могли измениться продажи крупнейших ритейлеров во втором квартале 2026 года. Где растет трафик, как меняется средний чек и какие сети лучше других справляются со слабым спросом?

Главные термины

• LFL-трафик — показатель, отражающий изменение числа покупателей в сопоставимых магазинах, которые работали не менее 12 месяцев по состоянию на конец отчетного периода (в данном случае второго квартала).
• Сберегательная модель потребления — поведение покупателей, при котором они стремятся сократить расходы: чаще выбирают товары по акциям, более дешевые бренды и откладывают необязательные покупки.
• LFL-чек — показатель, отражающий изменение среднего размера покупки в сопоставимых магазинах, которые работали не менее 12 месяцев по состоянию на конец отчетного периода (в данном случае второго квартала).
• LFL-продажи (like-for-like) — изменение продаж в сопоставимых магазинах, ккоторые работали не менее 12 месяцев по состоянию на конец отчетного периода (в данном случае второго квартала). Показатель позволяет оценить изменение продаж без влияния открытия новых магазинов.

Методология расчета

Для расчета LFL-трафика и среднего чека аналитики Т-Инвестиций используют данные о транзакциях от Т-Банка и квартальную статистику с 2020 года.

Модель лучше прогнозирует средний чек, чем трафик:

• LFL-средний чек — точность 93%;
• LFL-трафик — точность 61%.

Поэтому прогноз трафика лучше использовать для сравнения сетей между собой, а не как точное значение. В среднем T-Данные охватывают около 12% выручки ритейлеров.

Результаты анализа

Трафик снижается на фоне слабого спроса

По оценкам аналитиков Т-Инвестиций средняя динамика LFL-трафика во втором квартале 2026 года осталась отрицательной. Иными словами, число покупателей в сопоставимых магазинах продолжило снижаться. Основная причина — переход населения к сберегательной модели потребления на фоне замедления экономики. Сильнее всего это давит на ритейлеров премиального и непродовольственного сегментов.

На этом фоне выделяются продовольственные ритейлеры: Лента, Чижик, Пятерочка, Магнит и Дикси. У этих сетей динамика LFL-трафика оказалась положительной.

Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций:

«На наш взгляд, одна из причин — более активное использование скидок и промо. Это помогает увеличить посещаемость магазинов, но одновременно сдерживает рост сопоставимого среднего чека. Более быстрый рост трафика в Чижике, по сравнению с другими сетями, также подтверждает переход покупателей к более экономным форматам».

В последние несколько кварталов LFL-трафик Ленты рос заметно быстрее, чем у других ритейлеров, и второй квартал 2026 года не стал исключением. Однако в третьем квартале трафик гипермаркетов Ленты может оказаться под давлением: из-за топливных ограничений часть спроса может перейти в магазины у дома.

Динамика среднего чека продолжает замедляться

По Т-Данным, динамика LFL-чека у большинства ритейлеров оказалась заметно ниже, чем в первом квартале. У Henderson показатель и вовсе стал отрицательным, то есть средний чек снизился по сравнению с прошлым годом.

Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций:

«По нашим оценкам, это связано с замедлением общей и продовольственной инфляции. Во втором квартале значения составили 5,6 и 3,4% соответственно. Дополнительное давление оказывает высокая промоактивность: ритейлеры чаще проводят акции и предлагают скидки, чтобы привлечь покупателей».

Более быстрый рост LFL-чека наблюдается у отдельных компаний непродовольственного сегмента, включая Магнит Косметик и Фикс Прайс. Однако в этих сетях рост среднего чека сопровождается более слабой динамикой LFL-трафика, то есть числа покупателей в сопоставимых магазинах.

Отрицательную динамику LFL-продаж показывают Азбука вкуса, Henderson и ВкусВилл. Это соответствует переходу населения к сберегательной модели потребления: покупатели стараются экономить, сокращают необязательные расходы и чаще выбирают более доступные товары. Сильнее всего это давит на премиальные продуктовые сети и спрос на товары не первой необходимости.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией