Новости рынков | Обслуживание госдолга вместе с субсидиями (ипотека, проектное финансирование) в ближайшее время будет требовать 12–13% всех расходов бюджета — экономист Михаил Задорнов в интервью "Известиям"

Экономист, экс-министр финансов Михаил Задорнов в интервью «Известиям»:

• Активная фаза ближневосточного конфликта практически удвоила поток нефтегазовых доходов в казну
• Рынки слишком оптимистичны в отношении завершения иранского конфликта. Мой прогноз на этот год — среднегодовая цена Urals $70–73 за баррель, что позволит собрать от 8,5 трлн до 8,7 трлн рублей нефтегазовых доходов
• Фундаментальным фактором для курса рубля остается платежный баланс. В 3кв и 4кв будет сезонное ослабление рубля, но среднегодовой курс останется ниже 80 руб./$
• Если снизить цену отсечения в бюджетном правиле до $50 прямо сейчас, придется радикально сокращать бюджетные расходы (на 5-7%)
• Конъюнктура позволит выполнить план по нефтегазовым доходам
• К концу года дефицит консолидированного бюджета превысит рекордные 8 трлн рублей (выше 3,5% ВВП). Запланированные чистые внутренние заимствования — 4 трлн рублей, но на рынке придется привлечь еще 2–2,5 трлн через ОФЗ с плавающей ставкой
• По госдолгу — вопрос в темпах роста и стоимости обслуживания: у Японии долг 200% ВВП при ставках 0,5%, и это дешево. У нас весь долг — менее 30% ВВП, но ключевая ставка — 14,25%, а доходность ОФЗ — 15,5%. Обслуживание госдолга вместе с субсидиями (ипотека, проектное финансирование) в ближайшее время будет требовать 12–13% всех расходов бюджета
• На ближайшем заседании я ожидаю паузу или снижение на 0,25 п.п. Мой прогноз — ниже 13% ключевая ставка ЦБ на конец года не опустится.
• Главный риск для инфляции — платные услуги: тарифы ЖКХ вырастут на 11% с 1 октября, транспортные тарифы — на 10–12%. Инфляция, скорее всего, окажется выше 6%
• В реальном выражении первичка к концу 2027-го подешевеет на 15–20% к уровню 2023–2024 годов

Мы находимся не в рецессии и не в стадии сверхохлаждения, а в стадии слабого роста по 1% в год, но ситуация неоднородна по отраслям. Вся обрабатывающая промышленность, кроме оборонки, заметно и сильно падает. Депрессивные отрасли — угольная, лесная, автомобильная, металлургическая.