🤔Чем экосистемы так привлекают инвестора и почему это все устойчивые истории в долгосроке?

☝️Еще несколько лет назад чем больше направлений было у компании, тем выше был шанс удержать пользователя внутри контура. Банкинг, доставка, маркетплейс, музыка, кино, такси, образование, облако, подписка складывались в историю про суперапп и бесконечный рост LTV.

🤯Сегодня вне экосистемного охвата осталось около 2% пользователей, рынок не нужно заново приучать к цифровым сервисам, ведь пользователь уже внутри и вопрос только в том, кому он отдаст больше времени, денег и доверия.

Рубрика #выжимки
&Альтернатива_депозита
&Дивидендная зарплата._Без_плеч

💪Самый сильный актив любой экосистемы, это, пожалуй, масштаб и частота контакта. Если компания каждый день присутствует в телефоне пользователя, она получает не только выручку, но и данные, поведенческую аналитику, точки для кросс-продаж. Яндекс силен не только как поисковик, а как набор ежедневных сценариев: поиск, карты, такси, доставка, развлечения, умные устройства. Сбер силен как финансовая привычка огромной аудитории. Маркетплейсы ценны еще и как инфраструктура покупок, платежей, рекламы и логистики.

🔺Но крупнейшие экосистемы обладают высоким барьером входа. Новому игроку почти невозможно быстро повторить такой охват. Да и сам пользователь не живет в одной экосистеме. Он сравнивает, переключается, использует несколько брендов одновременно. Поэтому масштаб сам по себе уже не гарантирует монопольной силы.

✨Диверсификация выручки еще одна сильная сторона экосистем. У Яндекса городские сервисы стали ключевым драйвером роста, а персональные сервисы, куда входят подписка, финтех и развлечения, показывают сильную динамику. У Ozon быстро растет финтех. У МТС доля телекома постепенно снижается, зато растут финтех и adtech.

⚙️Компании пытаются уходить от зависимости одного источника выручки и это здорово. Банк хочет быть не только банком, телеком не только связью, маркетплейс не только витриной товаров. Это повышает устойчивость бизнеса и если одна вертикаль замедляется, другая может подхватить рост.

💸Оказалось, что внутри экосистемы можно зарабатывать не только на продаже товара или услуги, но и на платежном контуре, кредитовании покупателей, оборотном финансировании продавцов, рекламе, страховках. Если у маркетплейса большая база покупателей и продавцов, финансовые продукты становятся естественным продолжением бизнеса.

👀Слабые стороны тоже явно выражены у экосистемного бизнеса и проявляются в том, что эпоха бесконечной экспансии закончилась, рынок прошел стадию экстенсивного роста. Теперь недостаточно иметь сервисы во всех вертикалях. Нужно доказывать, что они удерживают клиента, дают синергию и не размывают рентабельность.

🔄Поэтому логично, что экосистемы закрывают непрофильные направления, продают активы, объединяют команды, режут избыточные структуры. Сбер продал ЕАптеку, отказался от ряда направлений в Мегамаркете и логистике. МТС закрывала отдельные проекты, включая туристическое направление и видеохостинг Nuum. Яндекс продал Авто.Ру Т-Банку. Для инвестора это скорее здоровый сигнал, чем плохой. Компании начали считать деньги и это очень важный этап на пути к зрелости.

🚨Присутствует высокая конкуренция в самых денежных вертикалях и это еще 1 минус. Финансы, покупки, развлечения и коммуникации одновременно самые привлекательные и самые конкурентные направления. Поэтому рост выручки не всегда равен росту стоимости бизнеса. Если выручка покупается скидками, субсидиями, дорогим маркетингом и бесконечными инвестициями в инфраструктуру, мультипликатор должен соответствовать.

🤔Если бы нужно было выбрать только одну экосистемную историю на 3–5 лет, какую бы вы выбрали? Жду ваших ответов в комментариях и напоминаю, что подписавшись на меня не пропустите свежие посты⤵️

#выжимки — только самая интересная и полезная информация из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС:
clck.ru/3PQqtH

antonpolyakov.ru/ — официальный сайт