Усиленные Инвестиции: итоги недели 10-17 апреля

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на +4.8%, против индекса Мосбиржи +0.2%
  
  Российский рынок на неделе позитивно реагировал на сигналы в пользу более решительного снижения ключевой ставки:
  — Глава комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков призвал Банк России снизить ключевую ставку как минимум на 1.5 процентных пункта (РБК)
  — Инфляция с 7 по 13 апреля составила 0% после 0.19% с 31 марта по 6 апреля (Интерфакс)
  — Инфляционные ожидания населения России в апреле 2026 г. снизились до 12.9% с 13.4% месяцем ранее (Ведомости)
  
  Давление на индекс Мосбиржи оказывали нефтяники, которые снижались вслед за падением цен на нефть, связанным с заявлением Вэнса о достижении целей США в Иране (РБК) и с открытием Ираном Ормузского пролива (РБК)
• Валюта снизилась:-1.1%, несмотря на снижение цен на нефть – Brent -12.4%, Urals -14.1% за неделю.
  Антон Силуанов заявил, что правительство рассмотрит вопрос более быстрого возобновления бюджетного правила (РБК)
• X5слабо отчиталась по операционным результатам за 2026 q1:
  — Чистая выручка +11.3% г/г, против +14.9% г/г в 2025 q4
  — Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +6.1% г/г, против +7.3% г/г в 2025 q4
  — Выручка «Чижика» +29.8% г/г 
  — Выручка цифровых бизнесов +26.6% г/г
  — Чистая розничная выручка «Пятёрочки» +9.9% г/г
• Сегежа (шорт- позиция) негативно отчиталась за 2025 q4:
  — Выручка -19.5% г/г
  — EBITDA -3.1 млрд руб, против +1.4 млрд руб годом ранее
  — Рентабельность по EBITDA -15.0%, против 5.4% годом ранее
  — Чистый убыток -68.9 млрд руб, против убытка 7.4 млрд руб годом ранее
  — Чистый долг увеличился на 6.3 млрд руб (7.0% от капитализации)
  — FCF годовой -30.5 млрд руб (отрицательный), 34.0% от капитализации
  — EV/EBITDA LTM >1000x
• По основным компаниям изменения: Яндекс +3.4%, МТС +1.5%, OZON +1.3%, X5 Retail -1.3%, МТС Банк -1.4%, Промомед +4.2%, TBank +2.1%, Сегежа -9.6% (шорт-позиция)
• Также на неделе:
  — В эфире БКС обсудили последние новости, идеи, текущую ситуацию на рынках, запись доступна в YouTube, RuTube и ВК
  — На радио РБК говорили про преследования за манипуляции, валюту, отчеты Сегежи, Эталона, Системы, X5 и Камаза, запись доступна на РБК и Mave
• В России инфляция с 7 по 13 апреля составила 0% после 0.19% с 31 марта по 6 апреля, годовая инфляция на 13 апреля замедлилась до 5.77% с 5.86% на конец марта (Интерфакс)
• ВВП Китая в первом квартале 2026 года вырос на 5% (Коммерсантъ)
• Продажи новостроек в Москве в первом квартале снизились на 37% (РИА)
  
  ¹Изменения цен здесь приводятся от вечера воскресенья прошлой недели к ценам вечера последнего воскресенья (момент окончания торгов).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций