🏦 Сбербанк. Стабильно хорошо

Дорогие подписчики! Завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов Сбербанка по итогам марта и трёх месяцев 2026 года:

— Чистые процентные доходы: 861,4 млрд руб (+21,1% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 167,4 млрд руб (-0,9% г/г)
— Чистая прибыль: 491,0 млрд руб (+21,4% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 По итогам трёх месяцев 2026 год чистые процентные доходы показали рост на 21,1% г/г — до 861,4 млрд руб. за счёт увеличения объема работающих активов. В результате чистая прибыль банка увеличилась на 21,4% г/г и составила 491 млрд руб.

🔥Отдельно в марте 2026 года Сбербанк установил новый рекорд по прибыли, а именно 166,4 млрд руб. с динамикой +21,3% г/г. Для сравнения возьмем прибыль этого месяца за прошлые периоды:

— март 2023: 125 млрд руб.
— март 2024: 129 млрд руб.
— март 2025: 137 млрд руб.
— март 2026: 166,4 млрд руб.

📉 При этом аналогично прошлым периодам, чистые комиссионные доходы снизились на0,9% г/г — до 167,4 млрд руб., что обусловлено высокой базой прошлого года. Если брать отдельно март 2026, то рост показателя составил 4,0% г/г — до 63,8 млрд руб.

Дополнительные показатели за март 2026:

— рентабельность капитала (ROE) составила 22,7%
— операционные расходы выросли на 15,4% г/г.
— стоимость риска составила 2,4% (против 1,2% годом ранее).
— отчисления на резервы в январе составили 121,8 млрд руб., увеличившись практически в шесть раз.

*В марте 2026 розничный кредитный портфель вырос на 0,6% (рост с начала года: +2,3%), корпоративный на 1,5% (рост с начала года: +1,2% без учета валютной переоценки до 31,0 трлн руб.).

В марте было выдано (относительно февраля 2026):

— 473 млрд руб. кредитов розничным клиентам. (против 399 млрд руб. в феврале).
— 2,1 трлн руб. корпоративным клиентам. (против 1,8 трлн руб.).
— 230 млрд руб. ипотечных кредитов (против 210 млрд руб.).

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Бизнес не стоит на месте

1. Запуск факторингового сервиса в Индии

Сбербанк запустил факторинговый сервис в Индии. Новый инструмент ориентирован на микро-, малый и средний бизнес и позволяет компаниям получать оборотное финансирование в рупиях без залога и с отсрочкой платежа до 180 дней.

Ставка на Индию может быть связана с ростом товарооборота между Россией и Индией и увеличением расчетов в национальных валютах. Факторинг в рупиях позволяет снизить валютные риски и упростить финансовые потоки между странами.

2. Запуск первой в РФ секьюритизации потребительских кредитов с плановым графиком погашения объемом 42,2 млрд рублей

Ожидаемая доходность старших траншей достигает 16,43–16,62% годовых.

Сбер запустил секьюритизацию потребительских кредитов для высвобождения капитала, снижения резервов и привлечения долгосрочного финансирования. Это позволяет банку продавать пулы кредитов, получая деньги сразу, и использовать их для выдачи новых займов, что увеличивает оборачиваемость активов и снижает нагрузку на баланс.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Сбер представил отличный отчет как в целом за 1К2026, так и отдельно за март, в котором обновил рекорд по чистой прибыли. Примечательно, что исторически первый квартал считается сезонно более слабым для банковского сектора из-за низкой деловой активности. В то же время именно в 1К2026 Сбер проявил себя выше ожиданий, а далее, исходя из логики, результаты должны быть ещё сильнее.

Из ключевого: у банка сохраняется высокий уровень рентабельности (23,6% за 1К2026), улучшилось отношение расходов к доходам (24,4%), месячная прибыль обновляет рекорды, а также фиксируется рост кредитного портфеля — рост процентных доходов и масштабирование бизнеса.

Единственное, что сильно растут резервы, но это скорее мера предосторожности в условиях замедления экономики.

Если в 2026 году не будет черных лебедей, то покорить планку в 2 трлн руб. чистой прибыли Сбербанк вполне может. Оценка банка на текущий момент по-прежнему < капитала (P/B = 0,86x), что выглядит привлекательно.

#Сбербанк #SBER