Рублю убирают балласт

Сегодня вышла довольно значимая новость для курса рубля: с 6 марта операций по бюджетному правилу на валютном рынке осуществляться не будет. То есть, если до этого рынок ориентировался на то, что в марте изменят параметры бюджетного правила и вступят в силу они в лучшем случае в апреле, то теперь ситуация развивается ещё быстрее.

Таким образом, Минфин перестанет влиять на валюту со следующей недели и до «следующего уведомления». ЦБ рассмотрит изменение параметров правила за заседании 20 марта и даст свою оценку.

В целом, если оценки Блумберга окажутся правдивыми и новая цена отсечения составит $45-50, то уже в апреле Минфин начнет приличные закупки валюты. Уже сейчас Urals, как я думаю, идет по ~$60 за баррель или больше (рост бенчмарка Brent + сокращение дисконта с $30 до $20). То есть текущая цена в принципе уже и так способствует обнулению покупок, даже при текущей цене отсечения.

Дополнительно ЦБ также подливает ликвидность в систему: в последнее время, за исключением праздников, ЦБ старался держать остатки банков на коррсчетах на уровне 5 трлн рублей; однако, во второй половине февраля это стабильно 5,5 трлн и выше, т.е. +10%. Это дополнительно облегчает валюте путь наверх.

Всё это делает рубль заметно более уязвимым в краткосрочной перспективе. Основная интрига теперь — новые параметры бюджетного правила.

Телеграм: t.me/anti_trend