Новый выпуск облигаций АйДи Коллект на рынке, решил поучаствовать

Сегодня проходит сбор заявок по новому выпуску одного из крупнейших коллекторов, входящих в финансовый холдинг IDF Eurasia — АйДи Коллект (кредитный рейтинг ВВВ- от Эксперт РА).

В прошлом году писал статью про коллекторов, представленных на рынке публичного долга и там видно, кто есть кто 👉 https://t.me/barbados_bond/782

АйДи Коллект относится к высшей лиге в коллекторском сегменте и занимает в моем консолидированном портфеле одну из самых больших долей.

Отчетности за 2025г. пока нет, но эмитент представил презентацию с предварительными данными и на первый взгляд там все стабильно, компания продолжает расти и увеличивать портфель выкупленных долгов, рентабельность хорошая, чистая прибыль более 2 млрд. р. Когда выйдет аудированная отчетность за 25г., обязательно ее разберу.

В новом выпуске 1Р7 на сумму 1 млрд. р. нам предлагают на старте сбора заявок купон 21,5% и оферту-пут через два года. При таком раскладе, доходность к оферте примерно 23,7% годовых.

Если сравнить с другими выпусками эмитента, которые сейчас торгуются, то по сроку он ближе всего к выпуску 1Р1 с купоном 26% и погашением в феврале 28г. Данный выпуск сейчас торгуется с доходностью к погашению чуть ниже 23%. По идее предлагаемые условия по новому выпуску более менее интересны.

После некоторых размышлений, решил поучаствовать на первичке в новом выпуске 1Р7, поставив заявку с отсечкой по купону на уровне не ниже 21,5%. Думаю, что есть достаточно высокая вероятность, что купон в итоге переставят на уровень 21% и тогда этот выпуск будет не так интересен.

Нарушать диверсификацию и сильно увеличивать долю эмитента в консолидированном портфеле не хочется, но учитывая, что держу большую позицию в выпуске АйДи Коллект-06, по которому началась активная амортизация и срок погашения наступит уже в ноябре 26г., уговорил себя, что временно можно и увеличить концентрацию, через несколько месяцев вернется к норме.