Блог компании Freedom Finance Global | Инарктика создает задел для будущего роста

Объем рыбной биомассы у компании Инарктика увеличился 33% в годовом выражении (г/г), до 30,1 тыс. тонн. Тем самым показатель восстановился до уровня, фиксировавшегося до сбоев в логистике 2023 года и сложностей, возникших в 2024-м. Финансовые и операционные результаты Инарктики остаются слабыми. Объем продаж снизился на 14% г/г, до 22,2 тыс. тонн. Выручка сократилась на 22% г/г, до 24,6 млрд руб. Давление на них оказали сразу два фактора. Во-первых, ограниченное предложение рыбы в первой половине года. Во-вторых, укрепление рубля, которое снизило номинированные в нем цены реализации. Эти эффекты носят во многом временный характер и уже заложены в текущие оценки ценных бумаг компании.Ключевое в отчете даже не динамика выручки, а задел на 2026 год. Рост биомассы создает основу для увеличения продаж без резкого роста затрат. Это улучшает операционные ожидания и повышает предсказуемость денежных потоков. При стабилизации биологических рисков и более нейтральном валютном фоне компания может вернуться к росту выручки и маржи уже в этом году. Акции Инарктики на этом фоне растут на 1,39%, до 493 руб. Текущие уровни котировок привлекательны для среднесрочных инвестиций. Наш базовый прогноз предполагает восстановление объемов продаж и постепенное улучшение финансовых показателей компании. При реализации этого сценария таргет по акции Инарктики на горизонте от шести до девяти месяцев — 560–600 руб. Консервативная цель по бумаге — 520–540 руб.