Сбербанк-таки выставил миноритариям оферту. Но не ту, которая при принудительном делистинге.

На днях писал про Сбер: smart-lab.ru/blog/1255914.php

Дело в том, что при покупке доли более 10% покупатель должен выставить прочим оферту, ведь некоторые акционеры могут быть не согласными со сменой собственников. И им надо дать выйти. Плюс такая мера защищает акционеров, если после корпоративного события акции падают — ну, например, вышел «хороший» мажор и зашёл «токсичный». 

Цена выкупа Элемента в итоге составит 0,1372 рубля за акцию — чуть выше, чем я ожидал. Но всё равно практически в 2 раза ниже цены IPO. Те, кто покупал бумагу на размещении и не успел выйти, будут разочарованы. Даже с дивидендами инвестиция не окупилась.

Ростех сохраняет контроль над 41,66% акций. Вместе со Сбером он будет контролировать более 83% акций (ещё 5% фри-флоута Сбер выкупил с рынка).

Ещё раз акцентирую внимание, что это не оферта о выкупе при делистинге: Элемент останется обращаться на бирже (какой будет его ликвидность — это другой вопрос). И это не добровольная оферта, которую собственник может заявить, чтобы выкупить акции с рынка. Это обязательная оферта, которая предусмотрена законом.

Подать заявку о продаже акции по оферте можно через своего брокера.

Стоит ли это делать? Скорее да, чем нет.

Сбер уже заявил, что будет расформировывать ПАО «Элемент» и интегрировать его производства в свои цепочки. А это будет через добровольную оферту, и цена там может оказаться не такой «вкусной», как сейчас. Более того, в стиле «лучших корпоративных» практик Элемент могут опустить в 2-3 раза и помариновать инвесторов страшными слухами 3-4 месяца, чтобы средневзвешенная цена за полгода опустилась — и потом объявить оферту по более низкой цены.

Жаль, конечно, тех добряков, которые покупали Элемент на IPO в долгосрок под соусом «инвестиций в технологическую независимость РФ». Получается, опять наIPOшили.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy