Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за декабрь 2025. Часть 1

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В начале декабря эмитенты так спешили занять денег перед заседанием ЦБ, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале января.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски ноября рассказал на Смартлабе здесь и здесь.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок в 1-й половине декабря 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!

💎Атомэнергопром 1Р9 (фикс)

● ISIN: RU000A10DPS2
● Объем: 25 млрд ₽
● Купон: 15,1%
● Выплаты: 4 раза в год
● Погашение: 29.05.2031
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА

👉Консервативный фикс от сверхмощной компании. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Для защитной части портфеля — вполне адекватная история, чтобы ближайшие 5,5 лет получать «ядерные» выплаты и не переживать за вложенные деньги. Подробнее

💎АФК Система 2Р7 (флоатер)

● ISIN: RU000A10DPV6
● Объем: 2,75 млрд ₽
● Купон: КС+450 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 24.11.2027
● Рейтинг: AA- «негативный» от АКРА и ЭкспертРА

Одновременно с этим выпуском Система разместила фикс 2Р6, но на мой взгляд флоатер с таким спредом выглядит любопытнее. Сам держу в портфеле два выпуска облиг и акции AFKS.

👉Размер долга уже действительно вызывает тревогу, хотя в дефолт Системы на горизонте пары лет не очень верится. АФК скорее всего придется дальше распродавать портфель активов для снижения нагрузки. Подробнее

💎Газпром Капитал 3Р20 (CNY)

● ISIN: RU000A10DT08
● Объем: 3 млрд ¥
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: 7,4%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 27.02.2029
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА

👉Среднесрочный юаневый выпуск от Газпрома, который попадает под ЛДВ. В целом, для диверсификации валютной части портфеля при нынешнем курсе рубля это нормальный вариант, чтобы припарковать кэш. Лично я добавил в портфель: участвовал в первичке и позднее добрал с рынка. Подробнее

💎Селигдар 1Р8 (фикс)

● ISIN: RU000A10DTF1
● Объем: 5,5 млрд ₽
● Купон: 18%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 03.06.2028
● Рейтинг: А+ от Эксперт РА и НКР

Ситуация такая же, как у АФК Системы: двойное размещение (фикс и флоатер), причем флоатер с тем же достойным спредом 4,5% к ключевой ставке. Но здесь для разнообразия я решил подсветить фикс, поскольку купон у него чуть выше АФК, а торгуется он на момент подготовки обзора даже ниже номинала.

👉Сам держу и акции, и бонды эмитента. Но помните, что у Селигдара серьёзные проблемы — золотодобытчик на исторических хаях золота убыточен 3-й год подряд. Подробнее

💎Элтера БО-01 (фикс)

● ISIN: RU000A10DTB0
● Объем: 300 млн ₽
● Купон: 21%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.12.2027
● Рейтинг: BBB от АКРА

👉После моего позитивного обзора за выпуск Элтеры случилась драка, и сразу после размещения он ушел заметно выше номинала. Компания в плане финансовой устойчивости приятно удивила: хотя к концу года просела ликвидность, собственный капитал перекрывает сумму чистого долга аж в 3 РАЗА. Подробнее

💎Лид Капитал 1Р1 (USD)

● ISIN: RU000A10DE54
● Объем: 13 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 13.5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 17.11.2028
● Рейтинг: А- от АКРА

Для тех, кому хочется разбавить портфель валютными бондами, но Газпром выглядит слишком скучно. Здесь у нас классическая финансовая прокладка (Лид Капитал), через которую занимает средства компания из далекого Дубая, занимающаяся хорошим и полезным делом.

👉Рынок закладывает риски: выпуск можно взять ниже номинала. Главный минус — непонятно, что будет с санкциями и с финансами. А ещё надо иметь в виду, что сама АКРА является управляющей компанией для ООО «Лид Капитал». Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений в 1-й половине декабря, отобрал 6+2 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось ассорти: 3 фикса, один флоатер и два квази-валютных выпуска с привязкой к доллару и юаню. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.

💼Лично мне особенно нравятся Элтера (отличный фиксированный купон, жаль что уже дорого) и Газпром (достойная юаневая доходность на 3+ года). Остальные бумаги тоже ничего, хотя валютный LIDOIL — только для тех, у кого высокая терпимость к риску.

Во 2-й половине декабря также будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 «Уральская Сталь»: впереди новый крупный дефолт?
📍 7 самых доходных облигаций на 1-3 года с ежемесячным купоном
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth