Блог компании Freedom Finance Global | Рынок США: обзор и прогноз на 5 декабря. Инвесторы сохраняют нейтралитет

Мы ожидаем

Ключевым событием предстоящей сессии станет публикация статистики личных доходов и расходов, а также дефлятора потребительских трат (PCE) за сентябрь. Эти данные дополнят картину, сформированную недавно вышедшими индексами деловой активности, и станут очередной проверкой сценария «мягкой посадки» экономики США. Прогноз Freedom Broker предполагает повышение потребительских расходов на 0,3% м/м за счет роста в секторе услуг в пределах 0,5% м/м. В ориентир в отношении доходов домохозяйств закладываем увеличение на уровне 0,4% м/м, предполагая, что общий и базовый дефляторы PCE вырастут на 0,21% и 0,18% м/м соответственно. Реализация этих близких к консенсусу ожиданий укажет на постепенное ослабление инфляционного давления.

Также интерес для участников сегодняшних торгов будут представлять данные индекса потребительских настроений от Университета Мичигана за декабрь (консенсус: 52 пункта, ноябрь: 51 пункт). Главным индикатором оценки риска скачка цен станет динамика инфляционных ожиданий. Вся выходящая в эту пятницу статистика будет иметь влияние на решение ФРС в отношении параметров ДКП, которое будет вынесено 10 декабря. Вероятность снижения ставки на 25 б.п., по данным CME FedWatch, оценивается примерно в 90%.

До открытия основной сессии квартальные результаты представит Victoria’s Secret (VSCO).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют слабую позитивную динамику. Баланс рисков на предстоящие торги мы оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6820–6900 пунктов (от -0,5% до +0,6% к уровню закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

• Несмотря на сильный квартальный отчет, отразивший рост выручки на 8% при высоких операционной марже и свободном денежном потоке, реакция рынка на отчет DocuSign (DOCU) оказалась негативной: ее котировки на премаркете теряют более 5%. Инвесторы сосредоточились на рисках волатильности метрик из‑за внедрения подписочной модели, эффекта перехода клиентов на облачные сервисы, а также чувствительности выручки к таймингу продлений.
•  Rubrik (RBRK) отчиталась за квартал двузначным ростом доходов от подписки (ARR) и выручки, а также рекордным свободным денежным потоком. На этом фоне перед началом основных торгов акции компании поднялись в цене более чем на 15%. Ставка инвесторов на ускорение развития облачного SaaS‑направления, а также ИИ‑продуктов перевешивает опасения, связанные с  маржинальностью.
• Hewlett Packard Enterprise (HPE) в последнем отчетном периоде сгенерировала рекордную маржу и показала уверенный рост доходов от сетевого и GreenLake‑бизнеса. Одновременно серверный сегмент и направление гибридных облачных сервисов зафиксировали снижение доходов, а сроки поставок ИИ‑серверов были сдвинуты. Эту информацию рынок воспринял настороженно. Вместе с опасениями относительно влияния удорожания чипов памяти и сложностями интеграции поглощенной Juniper это привело к падению акций компании примерно на 8%, несмотря на уверенный гайденс руководства.
• Эксклюзивные переговоры о продаже киностудий и стриминговых активов Warner Bros Discovery (WBD) в пользу Netflix (NFLX) по цене $28 за акцию с крупной компенсацией в случае блокировки регуляторами и преобладанием денежной части усилили спекуляции вокруг сделки. На фоне этих сообщений акции WBD на премаркете прибавляют около 4%.
• Ulta Beauty (ULTA) в отчетном квартале продемонстрировала уверенный рост выручки и сопоставимых продаж с расширением базы лояльных клиентов и активным развитием цифровых сервисов. Инвесторы проигнорировали снижение маржи из‑за повышенных расходов. Котировки компании до открытия основной сессии повышаются в пределах 5%.
• Устойчивое повышение повторяющихся доходов (ARR) и маржи SentinelOne (S), а также расширение платформы за счет Observo AI остались без внимания инвесторов ввиду осторожного гайденса по выручке и ARR, а также предупреждения менеджмента о предстоящем снижении маржи. Это привело к падению акций компании на премаркете примерно на 7%.

Рынок накануне

Торги 4 декабря на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 подрос на 0,11%, NASDAQ 100 скорректировался на 0,1%, Dow Jones потерял незначительные 0,07%, а Russell 2000 поднялся на 0,76%.

В лидеры роста вышел сектор коммуникаций (XLC: +0,57%), аутсайдером оказалась индустрия здравоохранения (XLV: -0,76%).

Представители «Великолепной семерки» показали смешанную динамику. В уверенном плюсе закрылась Meta* (META: +3,43%). Под наибольшим давлением оказались бумаги Amazon (AMZN: -1,41%).

Рынок по-прежнему испытывает сложности с формированием единого направления. Основное движение наблюдается в бумагах компаний малой капитализации с высокой beta, а также в акциях бенефициаров ИИ-тренда на фоне плотного графика отраслевых конференций и отдельных корпоративных отчетов. Инвесторы ждут важных для связанных с ИИ-технологиями событий, а также итогов заседания ФРС. Это объясняет снижение торговых оборотов после ралли в конце ноября, обусловленного надеждой на сезонно благоприятную статистику к концу месяца.

Число первичных заявок на пособие по безработице за предыдущую неделю составило минимальные с сентября 2022-го 191 тыс. при консенсусе 220 тыс. Количество повторных обращений снизилось до 1,939 млн при средних прогнозах на уровне 1,963 млн. Одновременно статистика Challenger зафиксировала около 1,1 млн увольнений с начала года, и это максимум с 2020-го. Из этой информации следует, что ситуация на рынке труда остается противоречивой.

*Деятельность Meta Platforms Inc. по реализации продуктов Facebook и Instagram на территории Российской Федерации запрещена по основаниям осуществления экстремистской деятельности.

Новости компаний

• По данным Bloomberg, Meta Platforms (META: +3,43%) намеренасократить бюджет на развитие метавселенной на 30% и ужесточить общий контроль расходов. ​
• Costco Wholesale (COST: -2,9%) отчиталась за ноябрь повышением объема сопоставимых продаж на 6,4%, что оказалось немного ниже прогнозов. Котировки ретейлера ушли вниз из‑за признаков замедления роста и высокой стартовой оценки. ​
• Kroger (KR: -4,6%) оказалась под давлением стратегической трансформации бизнеса и пересмотра операционного профиля. При этом прибыль компании на акцию за последний отчетный период превзошла ожидания, а менеджмент подтвердил планы вывести направление e-commercе в прибыль в 2026 финансовом году.
• Dollar General (DG: +14%) отчиталась за последний квартал ростом выручки, прибыли и сопоставимых продаж выше ожиданий. Кроме того, был пересмотрен вверх собственный гайденс в отношении выручки и прибыли на акцию.

Техническая картина

S&P 500 всю неделю консолидируется в очень узком диапазоне 6800–6870 пунктов. Тем не менее под влиянием роста Russell 2000, обновившего исторический максимум (по цене закрытия сессии), индекс широкого рынка может возобновить восходящее движение, что подтверждается также индикатором RSI. В последние дни расширяется и ралли в NASDAQ 100, несмотря на коррекцию отдельных бигтехов. Главной целью «быков» выступает исторический максимум 6920. Поддержки для индекса широкого рынка расположены на отметках 6660 и 6770. Технический баланс рисков станет негативным лишь в случае ухода бенчмарка ниже 100-дневной скользящей средней.