DocuSign акции

Мы ожидаем

Ключевым событием предстоящей сессии станет публикация статистики личных доходов и расходов, а также дефлятора потребительских трат (PCE) за сентябрь. Эти данные дополнят картину, сформированную недавно вышедшими индексами деловой активности, и станут очередной проверкой сценария «мягкой посадки» экономики США. Прогноз Freedom Broker предполагает повышение потребительских расходов на 0,3% м/м за счет роста в секторе услуг в пределах 0,5% м/м. В ориентир в отношении доходов домохозяйств закладываем увеличение на уровне 0,4% м/м, предполагая, что общий и базовый дефляторы PCE вырастут на 0,21% и 0,18% м/м соответственно. Реализация этих близких к консенсусу ожиданий укажет на постепенное ослабление инфляционного давления.

Также интерес для участников сегодняшних торгов будут представлять данные индекса потребительских настроений от Университета Мичигана за декабрь (консенсус: 52 пункта, ноябрь: 51 пункт). Главным индикатором оценки риска скачка цен станет динамика инфляционных ожиданий. Вся выходящая в эту пятницу статистика будет иметь влияние на решение ФРС в отношении параметров ДКП, которое будет вынесено 10 декабря. Вероятность снижения ставки на 25 б.п., по данным CME FedWatch, оценивается примерно в 90%.

Мы ожидаем

На фоне продолжающегося охлаждения рынка труда, подтвержденного вышедшими накануне слабыми данными от ADP, сегодня в фокусе будут еженедельная статистика первичных заявок на пособие по безработице (консенсус: 221 тыс. после 216 тыс. неделей ранее), а также данные количества увольнений от Challenger за ноябрь.

Оценка вероятности снижения ставки в декабре, по CME FedWatch, снизилась примерно до 89%, то есть полной уверенности в соответствующем решении ФРС у инвестсообщества пока нет.  В этих условиях любая новая информация по занятости становится особенно значимой. Если данные окажутся вблизи прогнозов или слабее, это укрепит «голубиные» ожидания.

Комментарии члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман о состоянии рынка труда и перспективах монетарной политики могут повысить ясность в отношении дальнейших шагов регулятора.

До открытия основной сессии квартальные результаты представят DollarGeneral(DG) и Kroger (KR). На постмаркете отчеты опубликуют DocuSign(DOCU),Rubrik(RBRK),SentinelOne(S),UltaBeauty(ULTA),Samsara(IOT),ChargePointHoldings(CHPT),HewlettPackardEnterprise(HPE) и IDT(IDT).

ПАО «Мечел»

На протяжении последних шести лет производство компании падало, однако в последнее время «Мечел» возобновил программу капитальных затрат, направленных на увеличение производства. Недавно компания опубликовала показатели, показав цифру по выручке 194,7 млрд руб. (−22% в годовом выражении), что привело к коррекции акций. Однако несмотря на вышедшие данные, есть вероятность спекулятивного отскока и возврата к недавним уровням.

Котировки движутся в восходящем тренде, недавно произошел откат к уровню поддержки. Стоп-лосс можно поставить с запасом ниже, а тейк-профит — около ближайшего локального максимума. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 220,9 руб. риск на портфель составит 0,58%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,73.

После выхода отчетности акции Docusign упали на 40% и остаются лежать на боку. Что произошло?

Инвесторов разочаровали снижение темпов роста выручки: в 4 квартале ожидается рост всего-лишь на 30%. Хотя не так много компаний может похвастаться ростом выручки по 30% в год, но в случае Docusign это плохо, потому что это замедление. После роста выручки в 53% г/г в предыдущем квартале, в этом квартале произошло замедление до 42% г/г., а в следующем рост замедлится уже до 30% г/г.

Docusign является лидером на рынке электронных подписей, которые максимально востребованы при удаленной работе. Компания не ожидала такого снижения по сравнению с уровнями роста, достигнутыми в разгар пандемии, их предыдущий прогноз был более оптимистичным. Даже сам генеральный директор Docusign признал это разочарованием после «исключительно высоких темпов роста» в 2020 году. Ну и инвесторы последовали его пример: сильно разочаровались и начали распродавать акции.

Стоит ли покупать акции сейчас?

DocuSign (DOCU) опубликовала отчёт за 3 кв. финансового 2022 г. (3Q FY22) 2 декабря после закрытия рынков. Выручка взлетела на 42,4% до $545 млн. По сравнению со 2Q FY22 выручка прибавила 6,6%. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (non-GAAP diluted EPS) $0,58 против $0,22 в 3Q FY21. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $530,63 млн и non-GAAP EPS $0,46. Заказы (billings) выросли на 28,3% до $565 млн. Аналитики ожидали $594 млн.



За 9 мес. финансового 2022 г., закончившиеся 31 октября, выручка взлетела на 49,3% до $1,53 млрд. Доходы от подписок подскочили на 51,7% и достигли $1,47 млрд. Поступления от сервисов и прочая выручка (professional services and other) прибавили 4% и составили $53 млн. Операционный убыток сократился до $36,7 млн по сравнению с $149 млн годом ранее. Non-GAAP diluted EPS $1,49 против $0,52 за 9 мес. FY21. На конец квартала денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин. вложения составили $818,5 млн. Чистый долг отрицательный.

Дорогие друзья!

Мы рады поделиться с вами нашими последними результатами. Последний раз мы публиковали наш актуальный портфель по состоянию на 21 мая, когда по итогам отчетностей за 1К 2021мы переложились в более агрессивный набор бумаг – быстрорастущие компании в сфере информационной безопасности, видеостриминга, облачных сервисов и др. Минувший месяц продемонстрировал, что наша ставка полностью оправдалась: если S&P500 c 21 мая прибавил всего 0.3%, то доходность нашего портфеля составила 18.8%!

Наша флагманская стратегия, реализованная для наших клиентов на платформе БКС Fintarget, также показала отличный результат, прибавив за месяц 22.2%. Доходность YTD с начала года составляет 33.4%, аннуализированная доходность с момента запуска 19.07.2020 составила 61%.