Что с рублем?

Рубль укрепился к основным валютам: пара CNY/RUB находилась ниже отметки 11 рублей, а стоимость доллара на Forex – 78,9 руб. Разбираемся, с чем связана такая динамика российской валюты, и как долго она продлится.

Дела экспортные
Текущее укрепление рубля поддерживается временными факторами, которые способствовали смещению баланса на рынке в сторону предложения иностранной валюты. Так, котировки национальной валюты поддерживает рост предложения со стороны экспортеров – прохождение крупных выплат по внешнему долгу в августе-сентябре расширили возможности компаний по реализации валюты, а предстоящие октябрьские налоговые выплаты могли подтолкнуть корпорации к более раннему старту аккумуляции рублевой ликвидности.

Импортеры не торопятся восстанавливать спрос
Спрос на иностранную валюту со стороны импортеров, снизившийся на фоне длинных выходных в Китае, восстанавливается медленно. Он сдерживается слабостью внутреннего спроса на фоне охлаждения экономики, в том числе из-за жесткой денежно-кредитной политики.

Наше мнение:
В сложившихся условиях рублю удалось установить максимумы с августа. Однако, на наш взгляд, в текущий момент нет существенных фундаментальных факторов, которые могли бы способствовать дальнейшему укреплению национальной валюты – ожидаем постепенной балансировки спроса и предложения иностранной валюты и смещение его в пользу иностранной валюты. Это может произойти на фоне дальнейшей активизации импортеров и продолжения в октябре цикла снижения ключевой ставки. В этом случае до конца осени юань может вернуться в диапазон 11,5-12 рублей, а доллар в коридор 82-86 рублей. При этом до конца года тенденция на ослабление национальной валюты сохранится, что позволит юаню подняться выше 12 рублей, а доллару – в район 86-87 рублей.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале