Нефть - большой шорт

Нефть марки Брент совершила падение с $70/бар до $62+/бар, после чего пошла вверх, вернув многим оптимизм, что на этом коррекция закончилась. На самом деле мы, возможно, лишь в начале большой волны, которая отправит нефть на 50 и ниже, что было бы обидно упустить.

Причиной падения нефти стало не мирный план по Газе, а огромный избыток нефти, который сейчас формируется на рынке и пик которого ориентировочно придется на февраль '26. По оценкам EIA, которая не очень часто ошибается, средний уровень избытка предполагается на уровне 2-2.5 мбд, на пике — до 4 мбд., что очень и очень много, даже несмотря на низкий сезон



Правильность оценок на физического рынка нефти подтверждается системными изменениями, произошедшими на финансовом рынке нефти. Впервые за долгие годы фьючерсная кривая преломилась в контанго (на дальнем конце), что исторически, это всегда служила системным индикатором даунтренда. Ближний конец правда пока сохраняется беквордации, но лишь благодаря сложной геополитической ситуации. При малейшей разрядке и здесь мы увидим контанго.


По оценкам EIA избыток нефти приведет к падению цены до $51/бар, самый негативный сценарий GS предполагает снижение до $40/бар.

Безусловно, столь драматичное падение нефти отразится и на всей российской фонде. В частности индекс ММВБ рухнет примерно к 3.500, акции крупнейших российских экспортеров нефти — Лукойла, Газпромнефти и Роснефть — потеряют 12%-18% стоимости при условии крепкого рубля.

t.me/amalteya2020
twitter.com/Amalteya3000