Разворот или отскок перед новым падением?

Я не знаю, был ли это отскок «дохлой кошки» или полноценный разворот (да и никто не знает!). Но одно я знаю точно — рынок сейчас там же, где и был год назад, хотя ставка снизилась и будет и дальше снижаться.

1. Поддержка снижения через технические уровни
   — Усиление продавливания вниз часто встречает сопротивление — когда рынок «скупают» на падении.
   — В некоторых обзорах упоминают, что индекс МосБиржи “оттолкнулся от поддержки” в районе ~ 2700 пунктов. fomag.ru
   — Также отмечается, что акции энергокомпаний, нефтегазовых и сырьевых реагировали позитивно при снижении курса рубля и ухудшении ожиданий по поставкам. fomag.ru+1

2. Ожидания смягчения монетарной политики / снижение ключевой ставки
   — В СМИ пишут, что рынок “покупал заранее” на новость о снижении ставки. Известия
   — Если Центральный банк начнёт снижать ставку вслед за падением инфляции, это может дать дополнительный импульс росту рынков.

3. Ценовая привлекательность и ожидания изменения внешних условий
   — Россия сильно зависит от сырьевых цен и геополитики. Улучшение внешних отношений, снятие санкций либо стабильный рост нефтегазовых цен могут дать сильный драйв рынку.
   — Некоторые инвесторы уже присматриваются к российским активам на ожиданиях смягчения санкционного давления. ft.com+1

1. Геополитический риск и санкции
   — Любой негативный сюрприз — новые санкции, эскалация конфликта — может стать триггером для резкого оттока капитала и обвала рынков.
   — Рынок уже реагирует на ухудшение переговоров по Украине и внешних отношений. The Moscow Times

2. Макроэкономические фундаментальные слабости
   — Проблемы с бюджетом, дефицит ПФР и ОМС, необходимость новых источников финансирования — всё это создаёт “фундаментальное давление” вниз.
   — Если компании будут снижать инвестиции, проекты и прибыль, рост акций может оказаться непрочным.

3. Отсутствие надёжной поддержки среди “живых” инвесторов
   — Высокий процент игроков ориентирован на спекуляции, краткосрочные движения. Без устойчивого притока долгосрочного капитала рост может быть “рваным” и неустойчивым.
   — Риск, что отскок будет временным — “медвежья ловушка”.

4. Низкий уровень доверия и высокая волатильность
   — В таких рынках участники склонны реагировать эмоционально — падение вызывает панику, рост — быстрые фиксации прибыли.
   — Это усиливает вероятность того, что отскок обернётся новым падением.

Скорее всего, мы увидим отскок — технический, частичный, возможно даже значительный — особенно если внешние новости будут позитивные (например, рост нефтяных цен или стабилизация санкционной среды).

Но этот отскок может быть временным. Без устранения фундаментальных проблем (бюджетный дефицит, слабость экономики, санкционное давление) рынок может вновь пойти вниз — возможно, к новым минимумам.