Блог компании Freedom Finance Global | Повышение НДС закроет дефицит бюджета РФ в 2026 году на 60%

Министр финансов РФ Антон Силуанов на слушаниях в Совфеде заявил, что изменения в Налоговый кодекс принесут федеральному бюджету в 2026 году дополнительно 2,3 трлн рублей. По его словам, вклад повышения НДС в инфляцию оценивается примерно в 1 процентный пункт, что уже учтено в индексации зарплат и социальных выплат.

НДС поднимают главным образом ради повышения дополнительных доходов бюджета на фоне его растущего дефицита. По итогам января — августа 2025 года федеральный бюджет уже исполняется с дефицитом около 4,19 трлн рублей, или 1,9% ВВП, а по документам Минфина на конец года он может дойти до 5,7 трлн, что эквивалентно примерно 2,6% ВВП. На 2026 год заложен дефицит порядка 1,6% ВВП, это около 3,8–4,6 трлн в зависимости от оценки. Таким образом дополнительные 2,3 трлн способны перекрыть до 60% планового разрыва доходов бюджетов следующего года.

Инфляционный эффект власти признают умеренным, так как Минфин говорит о плюс 1 п. п., Банк России по аналогии с 2019 годом оценивает прирост темпов роста потребительских цен в стране в 0,6–0,7 п. п. Это краткосрочный импульс, который может замедлить цикл снижения ключевой ставки, но одновременно ужесточение бюджета и рост ненефтегазовых доходов снижают проинфляционные риски во второй половине 2026 года.

На этом фоне наш базовый прогноз включает нейтральный рост цен. Он ускорится в начале года и вернется к траектории цели ЦБ ближе к концу года при условии выполнения запланированных расходов казны, без их непредвиденного наращивания.

Рисковый сценарий может реализоваться при слабой динамике доходов и высоких ставках, и предполагает более долгую паузу по смягчению денежно-кредитной политике Банка России и инфляцию выше траектории на протяжении нескольких кварталов.