Про новый ЗПИФ от УК Парус Управление активами

УК Парус запустил новый ЗПИФ Парус-Триумф. Этот фонд владеет долей компанией, которая владеет долей компании, которой принадлежит здание. И тут я нисколечки не утрирую! Между зданием и УК масса прокладок: ООО «Инвестлайн» и ООО «Инвестиционно-ипотечкая компания». И хотя везде доля владения 100%, такая цепочка удивляет.

Само здание — это ТРЦ в центре Саратова. УК Парус пишет, что заполняемость здания 100%. Верю, но еще знаю, что она могла быть 120%. Совсем недавно Коммерсант писал, что доля свободных торговых площадей увеличивается, арендаторы съезжают с насиженных мест. И хочу привести пример небольшого ТЦ у себя в районе. Заполняемость 100%, но раньше у них в одном холле размещался салон маникюра, в другом палатка с лепешками из тандыра, а сейчас они съехали. Поэтому 100% — это хорошо, но 120% — это намного лучше. И в этом плане 100% — это не показатель.



Ранее я делала разбор фондов от Activo, который специализируется именно на торгово-развлекательных центрах. Не впечатлилась их доходностью. И пускай Парус говорит о том, что у него заключены долгосрочные договора с ежегодной индексацией, именитые арендаторы. Я вот как-то больше люблю фонды на склады потому, что там часто сидят крупные арендаторы, типа OZON или Сбера, которые никуда не денутся. С ТЦ все сложнее, мелкие арендаторы в любой момент могут съехать и никакой договор с индексацией их не удержит. Если компания банкротится, то она даже штрафы за преждевременное расторжение договора не выплатит, а может даже арендную плату.




Ну и последнее — самое интересное — доходность. УК Парус показывает прогноз по Парус-Триумф на следующих год и там цифры хуже, чем по некоторым другим фондам. Так зачем мне этот Триумф тогда сейчас сдался? Вот когда паи других фондов подрастут в цене и их дивидендные выплаты в процентах от цены покупки упадут, вот тогда можно будет взглянуть в сторону Триумфа.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.