Росстат опубликовал данные по инфляции за 20-26 января 2026 года. За эти 7 дней цены в среднем выросли на 0,19%, для понимания порядка цифр 0,19/7х365=9,9%. Это еще конечно много, но уже видна хорошая тенденция, что разгон цен замедляется. В первом отчете за год мы видели огромную инфляцию, во втором чуть меньшую, в третьем просто большую. Ждем следующего отчета и еще одного, а потом будет заседание ЦБ. И конечно загадывать еще рано, но по ощущениям, ЦБ вполне может снизить ставку на -0,5%. Все равно ключевая ставка останется высокой и это будет оказывать некоторое сдерживающее действие.

Если говорить про годовую инфляцию, то мы уже видим рост цен с начала года +1,91%, а это значит только одно, Банк России будет вынужден переписать свой прогноз по инфляции на 2026 год, точно так же как он в свое время переписал прогноз на 2025. Таргет 4% — это хорошо, но надеяться, что за 11 месяцев цены вырастут на 2% когда нас ждет еще индексация тарифов ЖКХ — это фантастика. А в ЦБ далеко на писатели-фантасты работают.

( Читать дальше )

Я вот задумалась, а достижима ли цель ЦБ по инфляции на 2026 год на уровне 4-5% к декабрю прошлого года. Та самая о которой говорит ЦБ и которую он внес в свой октябрьский прогноз. А все потому, что:

➕ С 1 января 2026 года будет повышен НДС, а это приведет к разгону инфляции. Когда НДС повышался в прошлый раз ЦБ оценил, что рост ставки с 18 до 20% приведет к +1,7пп инфляции. Сейчас ставку поднимаю на +2%, но это в процентах даст меньший вклад потому, что база стала выше 20% вместо 18%;




➕ С 1 октября 2026 года повысят тарифы ЖКХ. Тариф на передачу электроэнергии по сетям вырастет на +16%! Стоимость оптовых цен на газ вырастет всего лишь на +9.6%. Как это скажется на инфляции пока никто не оценивал, но очевидно, что у энергозатратных предприятий издержки вырастут сильно, а значит и цена товара/услуги;


( Читать дальше )

А в Банке России оказывается и шутники работают. В 13:27 в свое телеграмм-канале они написали вот что: «Совет директоров печатает». А в 13:30 напечатали… Ключевая ставка 17%! То есть понижение оказалось меньше, чем ждал рынок и он быстренько отреагировал на это распродажей активов, индекс Мосбиржи устремился вниз. Но кстати, просадку акций начали выкупать! Посмотрим какие сигналы будут даны на пресс-конференции в 15.00 и куда после этого полетит наш рынок.

Свое решение ЦБ немного пояснили. Первый аргумент — рост цен остается высоким. Собственно об этом я не раз уже говорила, цены на плодоовощную продукцию падают, за счет этого среднее значение выходит хорошим, поэтому периодически мы получаем дефляцию за неделю, но цены на отдельные товары продолжают расти и заметно.

Второй аргумент — инфляционные ожидания остаются высокими. А где есть высокие инфляционные ожидания, люди и предприятия могут вести такую политику которая в конечном счете приведет к разгону инфляции. Я думаю, что про этот пункт Эльвира Набиуллина сегодня расскажет подробнее на пресс-конференции, про отсутствие достаточного роста предложения…

( Читать дальше )

На следующей неделе нас ожидает заседание ЦБ на котором будет установлена новая ключевая ставка. Пока еще не появились прогнозы от аналитиков, но думаю, что мало кто решится написать, что ставку оставят на текущем уровне. Если же говорить про ее уменьшение, то тут есть одна хорошая предпосылка — снижение инфляции. И тут куда не посмотри, везде хорошие данные. Вот Росстат опубликовал данные по инфляции за 28 августа — 1 сентября 2025 года и там опять дефляция, то есть цены падают. ЦБ опубликовал свой отчет «о чем говорят тренды», там тоже мы видим замедление инфляции и ее компонент. Я приложила их табличку, чтобы не пересказывать суть.




Плохо правда, что потребительская активность начала расти, но пока еще в ограниченном числе секторов: сфере услуг, общественного питания и продажи автомобилей. И вот этот фактор может в дальнейшем повлиять на решение ЦБ по снижению ставки. Но ЦБ страшно когда растет спрос в других секторах, которые еще не нарастили производство товаров.

В общем пока я жду позитива и очень осторожного сигнала, мол инфляционные ожидания растут, это плохо, потребительский спрос начал увеличиваться. И подобный сигнал может расстроить инвесторов, но не меня. Я для себя решила, что перед заседанием опять куплю фьючерс на Индекс МосБиржи. В прошлый раз я не плохо на нем заработала. Может и в этом повезет? Не ИИР!

( Читать дальше )

Вчера Росстат опубликовал данные по инфляции за 12-18 августа 2025 года. И вновь мы видим дефляцию в размере -0,04%. Правда опять дорожает мясо, бензин и огурцы, дешевеет остальная плодоовощная продукция.




И по этому поводу я хочу показать сводную таблицу от Банка России за январь-июль 2025 года. Они показывают цифры немного в других разрезах и у них уже в июле видно, что цены на продовольственные товары пошли вниз, а так же на услуги без учета ЖКХ. И у них очень хорошо видно, как плодоовощная продукция тащит среднюю вниз. И вот эта табличка уже местами вселяет оптимизм. И кажется, пора готовиться к очередному понижению ключевой ставки при таких цифрах, ведь ЦБ говорит, что высокая ключевая ставка нужна, чтобы бороться с инфляцией. А если инфляция падает, то пора понижать ключевую ставку?


( Читать дальше )

Банк России принял решение понизить ключевую ставку до 18% и рынок первым делом отреагировал снижением, потом призадумался. И понял, что был не прав. И снижение сменилось ростом, правда не очень уверенным. Инвесторы сомневаются, имеют право.


 

Я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций, но предлагаю открыть обновленный прогноз ЦБ на 2025 год и посмотреть на него. В нем мы видим, что средняя ключевая ставка с 25 июля по 31 декабря 2025 года может составить 16,3-18%. Как минимум 1.5 месяца у нас будет действовать ставка 18%, а значит Банк России считает что ключевая ставка к концу года может быть понижена до 16%, чтобы в среднем вышло 16.3%.


( Читать дальше )

Т-Инвестиции запустил цифровой финансовый актив с помощью которого можно фактически делать ставки на изменение ключа. Называется «добро пожаловать в казино», делаем ставки.
👆Если вы верите, что ключевую ставку опустят, можно купить ЦФА, сейчас он торгуется по 72 рубля, но его цена меняется со временем, как я не смогла понять. Видимо Т-Инвестиции делает так, что бы по итогам торгов он остался в плюсе. Если ставку опустят, Т-Банк выплатит 100 рублей, если нет — 1 копейку.  Выплаты пройдут 28 июля, а значит +28 рублей могут дать космическую доходность к погашению.
👆 Если вы верите, что ставку поднимут или оставят без изменения, то можете купить ЦФА за 51 рубль. И опять же если прогноз сбудется, банк выплатит 100 рублей, если нет — 1 копейку.



Смотрю я на графики котировок данных ЦФА и пока схему арбитража придумать не могу… Делать ставки, ну разве ради контента… Хотя… А вы бы купили подобный актив?
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.

Сегодня Банк России снизил ключевую ставку с 21% до 20. И мне много чего хочется сказать по этому поводу:

👆 Больше половины аналитиков считали, что снижения не будет. Они не угадали. Именно не угадали. Поэтому аналитиков я слушаю, а думаю своей головой. И поэтому в этот понедельник я покупала ОФЗ, чтобы успеть купить дешево, но об этом расскажу в отдельной статье.

👆 ЦБ говорит о том, что будет держать высокую ключевую ставку так долго, сколько потребуется для достижения цели по инфляции, но в целом складывается впечатление, что эра высоких ставок завершилась. Сейчас банки опять начнут снижать ставки по депозитам...

👆 Банк России говорит о том, что проинфляционные риски уменьшаются!!! Ох, как долго мы этого ждали. Но радоваться пока рано. Пока тут слишком много мелких оговорок. Радоваться пока рано. И хотя ЦБ говорит, что в апреле 2025 года текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,2%, но я вот этого не ощущаю, когда смотрю на ценники в продуктовых магазинах. И тут все дело в том, что они считают в среднем, а мы в частном.

( Читать дальше )

Банк России опубликовал отчет по финансовой стабильности в 4 квартале 2024 года — 1 квартале 2025 года. Хочу коротко пересказать этот доклад и не просто так:
👆 ЦБ констатировал факт, что жесткая денежная кредитная политика продолжает оказывать негативное влияние на компании. Мы об этом догадывались и раньше, но тут официальное заявление, которое к тому же подкреплено цифрами и графиками. Они признают, что их политика оказывает негативное влияние, но вслед за этим повторяют, что это временное явление, надо победить инфляцию, дальше будет лучше.
👆Долговая нагрузка подросла в большинстве отраслей. То есть компании вынуждены были прибегать к заимствованию несмотря на высокую ключевую ставку и это не единичный случай, это массовое явление. Есть компании, которые не берут деньги в долг, но таких не много.
👆 Сальдированный финансовый результат организаций за это время упал на -6,9% год к году. То есть прибыль компаний начала сокращаться. А результат на глаза — компании начали отказываться от дивидендов, они может и могли бы выплатить их из имеющейся прибыли, но предпочитают приберечь ее до худших времен.

( Читать дальше )

Росстат опубликовал данные по инфляции за 25 февраля — 3 марта. За это время ИПЦ выросло на +0,15% против +0,23% неделей ранее и почти на столько же как с 11 по 17 февраля. То есть худо-бедно, но рост цен немного замедляется. Но рост цен остается заметным. Например, за это время картофель и помидоры подорожали в среднем на +2,3%, а значит в каких-то магазинах ценники изменили значительно.



Следующее заседание ЦБ пройдет 21 марта, то есть уже скоро. Информационные агентства скоро начнут давать свои прогнозы по ключевой ставке. И хотя ЦБ не дал хорошего сигнала на будущее, но уже виднеется свет в конце туннеля. Пока хорошо, что:
👆Курс доллара остается комфортным, мы бы хотела конечно доллар по 60, но тут надо радоваться, что он держится примерно на отметках шестимесячной давности;
👆С кредитованием дела идут чуть лучше...
Банки уже начали делать ставку, извините за тавтологию, на понижение ставки. Они уже уменьшают и ставки по депозитам, а еще прошла новость, что Сбер и ВТБ понизили ставку по ипотеке. Это все пока мелочи, но уже небольшой прогресс. И как мне кажется, ЦБ скажет что-то хорошее на ближайшем заседании, безусловно инфляция еще не побеждена, но прогресс есть.

( Читать дальше )