Последнее время у нас ралли с коррекциями, акции компаний, которые работают с нефтью и СПГ растут в цене. Тут действует простое правило, что стоимость энергоносителей значительно выросла, а значит у компаний будет повышенная выручка, а скорее всего и прибыль. Поэтому инвесторы и покупают акции Лукойла, Новатэка и кое-кого еще. Но рано или поздно восходящий тренд кончится и это будет уже не коррекция, а настоящее падение. И вот тут хотелось бы предугадать когда это случится.

Очевидно, что цены на энергоносители разгоняет дефицит. Раньше часть нефти и СПГ вывозили с Ближнего Востока на танкерах через Ормузский пролив. Сейчас пролив закрыт для большинства судов. Правда недавно его прошло несколько судов из Индии. А когда производители не могут вывозить нефть и СПГ, они начинают заполнять ими все имеющиеся хранилища, но они быстро заканчиваются… В итоге многие страны были вынуждены снизить темпы добычи.

Когда все это закончится не понятно, но как раз вчера я читала интересную версию, что Иран ведь сам экспортирует нефть и ему выгодно затягивание неразберихи, чтобы цены на энергоносители оставались высокими. Ресурсы у него на это есть, тут же не всегда нужно что-то сверх выдающееся… И если это так, то высокие цены на энергоносители с нами надолго…

( Читать дальше )

Росстат опубликовал данные по инфляции за 20-26 января 2026 года. За эти 7 дней цены в среднем выросли на 0,19%, для понимания порядка цифр 0,19/7х365=9,9%. Это еще конечно много, но уже видна хорошая тенденция, что разгон цен замедляется. В первом отчете за год мы видели огромную инфляцию, во втором чуть меньшую, в третьем просто большую. Ждем следующего отчета и еще одного, а потом будет заседание ЦБ. И конечно загадывать еще рано, но по ощущениям, ЦБ вполне может снизить ставку на -0,5%. Все равно ключевая ставка останется высокой и это будет оказывать некоторое сдерживающее действие.

Если говорить про годовую инфляцию, то мы уже видим рост цен с начала года +1,91%, а это значит только одно, Банк России будет вынужден переписать свой прогноз по инфляции на 2026 год, точно так же как он в свое время переписал прогноз на 2025. Таргет 4% — это хорошо, но надеяться, что за 11 месяцев цены вырастут на 2% когда нас ждет еще индексация тарифов ЖКХ — это фантастика. А в ЦБ далеко на писатели-фантасты работают.

( Читать дальше )

В конце прошлого года пришла новость о том, что рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг «Каршеринг Руссия» до уровня BBB+(ru),  а самое главное — присвоило статус «под наблюдением». Выглядит угрожающе? Но по сути АКРА пишет, что в 2026 году компании предстоит погасить 3 выпуска облигаций на 10 миллиардов рублей и расплатиться за аренду транспортных средств, на это может уйти больше 5 миллиардов рублей.

Сейчас Каршеринг Руссия ведет работу по расширению банковских лимитов под залог авто. Но сами понимаете, одно дело вести работу, а другое получить деньги и выплатить их в срок. И АКРА пишет о том, что компания имеет доступ к рынку долгового и акционерного капиталов, собственно я об это тоже писала, что когда есть доступ к бирже, можно провести SPO, глупо доводить до дефолта. Но риск есть, поэтому рейтинговое агентство решило подложить себе соломинку и подумать про свои репутационные риски.




С момента публикации моей предыдущей статьи про данного эмитента, стоимость его бумаг упала, а значит доходности к погашению выросли. И это в целом говорит о том, что инвесторы насмотревшись на волну дефолтов начали переживать. Это понятно, гром грянул. Я не даю ИИР, но свои бумаги не продаю. Посмотрим, как будет развиваться события в дальнейшем.

( Читать дальше )

Недавно рейтинговое агентство НКР опубликовало отчет по строительной отрасли. И вот некоторые их выводы и мои комментарии к ним:

👆 Застройщики нарастили строительство, но при этом и увеличили объем неоткрытых продаж. Если сравнивать данные за 1 июля 2025 года с 1 июля 2023 года, то объем строительства вырос на +16%, а объем неоткрытых продаж на +14%. А вот уровень не распроданного жилья увеличился на 23%. Собственно они всегда не сразу выставляли на продажу все квартиры, сейчас эта тенденция сохраняется. Им выгоднее продать позже, но дороже и тем самым они создают ощущение, что сейчас все квартиры закончатся. Но процент нераспроданных квартир растет — это тоже не есть хорошо.




👆 Но! Застройщики сокращаю ввод объектов в эксплуатацию. Они таким образом хотят уменьшить предложение, чтобы цены пошли вверх. И таким образом они еще управляют своими денежными потоками. И получается, что что в 2023 году, что в 2025 году за год застройщики продают примерно 72% от того, что вводится в эксплуатацию.

( Читать дальше )

Почитала интервью представителей компании «Мать и дитя» проекту InvestFuture. Первая часть выглядит как хвалебка, но есть тут и интересные моменты:
👆 У компании сейчас нет долгов, а наоборот, если деньги на депозите. Поэтому они конечно в большом плюсе потому, что у них не растут затраты на обслуживание долга и это очень приятно;
👆 У них растет число родов при том, что рождаемость по стране падает. Удивительно конечно, особенно учитывая стоимость контракта в том же Лапино. Но видимо сейчас произошло смещение, от рождения ребенка стали отказываться менее обеспеченные слои населения, а те у кого деньги есть, могут себе и Лапино позволить.



👆 Клиники становятся многопрофильными, то есть бизнес расширяется и за счет этого и за счет покупки новых компаний.
Я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций, но сама вот решила посмотреть на акции этой компании повнимательнее. Но самый главный вопрос, который я задаю себе: не являются ли сейчас эти акции перекупленными? Может в них уже поздно заходить?

( Читать дальше )

Хочу обратить ваше внимание на акции компании ПИК. На прошлой неделе компания порадовала новостями, что она отменяет свою дивидендную политику, а так же проводит обратный сплит акций 100к1. На этом фоне акции компании упали в цене и продолжают падать до сих пор. И вот тут кажется, что такой подарок судьбы — надо брать, пока дешево дают, но кстати с начала СВО акции Самолета просели намного больше чем ПИКа! И лично меня смущает новая цена акций — 40к, она выглядит как заградительная. Вот Сбер хочет, чтобы его акции покупали чаще, он провел сплит, его акции теперь доступны даже на сдачу. А руководство ПИК не хочет, чтобы его акции покупали, возможно оно планирует обратный выкуп и ему надо, чтобы они сейчас как можно больше просели в цене! А вот дальше все будет зависеть от цены выкупа...




И еще один момент, у меня нет акций компании, поэтому меня лично этот вопрос не волнует. Но вообще интересно, что получает инвесторы, у которых на счетах нет 100 акций, когда будет проводиться сплит.

Ну и это конечно очередной удар по миноритарным инвесторам, им в очередной раз показали, что их можно просто выбросить за борт… И это бизнес, ничего личного.

( Читать дальше )

М.Видео объявило о проведении доп эмиссии акций, надо же как-то спасать убыточный бизнес. И что тут сказать — ожидаемое решение. У руководства 2 варианта: дефолт и дополнительная эмиссия акций, второй вариант при таком выборе все-таки предпочтительнее, ведь в случае дефолта они останутся ни с чем, а в случае эмиссии с акциями на сколько-то лямов. Как быстро это надоест основному акционеру — вопрос. Но М.Видео крупная компания и ему дефолт конечно не простят… И именно поэтому я очень люблю облигации компаний, которые торгуются на Московской бирже, у них есть возможность легко привлечь деньги, выпустив еще акций. Правда у каждой компании в документации прописано максимально возможное число акций, вот если упереться в этот лимит, то там начинается отдельная бюрократическая игра.

Если говорить по деньгам, то они разместят 1.5 миллиарда акций, а их текущая цена на бирже порядка 60 рублей. То есть компания привлечет около 90 миллиардов рублей. По последнему отчету МСФО, у компании обязательств на 335 миллиардов рублей, но отсюда можно вычесть кредиторку на 152 миллиарда и окажется, что М.

( Читать дальше )

Сегодня стартовали торги акциями Fix Price после редомициляции компании в Россию. Депозитарные расписки были обменены на акции по курсу 1 к 158. То есть за 1 расписку инвесторы получили 158 акций, это чтобы считать «проще» было. Естественно пока что все популярные сервисы для отображения котировок не перерисовали графики, чтобы можно было бесшовно посмотреть изменение цены за всю историю компании на бирже. Так что пока что я могу посчитать только руками. До редомициляции депозитарные расписки закончили торговаться по цене 137.40 рублей или 137,40/158=0.869 за новую акцию. Сегодня торги стартовали с 1.064 рублей, но инвесторы посчитав свою прибыль, кинулись продавать актив и неплохо так укатали котировки всего за 1.5 часа. Потом правда пошла небольшая коррекция.



Еще когда проходило IPO компании Fix Price я писала о том, что актив переоценен и я не готова заходить в него. Далее котировки компании падали и не были мне интересны. Но получается, что те кто зашли под редомициляцию, сделали это очень правильно. И кстати, на днях Циан подал заявку на Кипре о редомициляции… Не ИИР.

( Читать дальше )

Вчера наблюдала очень интересное явление. РБК написали, что JD.com купил немецкую компанию, которой принадлежит 15% акций М.Видео и, возможно, китайский ритейл заинтересован в продаже своих товаров через российскую сеть.  Он и раньше пытался выйти на этот рынок, но безуспешно.



Форбс переписал эту новость и сказал, что JD.com купил, он будет продвигать свои товары, через российскую сеть. Чувствуете разницу? Возможно заинтересован и будет продвигать — это очень разные формулировки. Как там говорится у Маршака? Однако за время в пути собака могла подрасти?


( Читать дальше )

Сегодня удивительные новости поступают об Аэрофлоте. Белорусские хакеры якобы взломали корпоративную сеть и получили доступы ко всему, чему только можно, вплоть до видео с камер наблюдения. Много рейсов отменено, в аэропортах видимо очередной коллапс. Но такие у нас эпизодически бывают. Я сама недавно летела из Сочи и мой рейс откладывали по причине, что в Москве аэропорт был закрыт на неопределенное время. А еще плакали наши персональные данные. И те, кто недавно летал куда-либо могут ожидать звонков от мошенников. Я кстати рассказывала у себя в ТГ канале как мне когда-то звонил сотрудник транспортной полиции  и это был не мошенник, что очень удивительно. И вот после такого мне стало жалко настоящих сотрудников, которым никто уже не верит. И учитывая, что я не очень люблю разговаривать с незнакомыми людьми, удивительно как я его не послала далеко и надолго.



Но вернемся к Аэрофлоту. Котировки компании сильно просели на фоне сегодняшних новостей. Но последнее время они и так проигрывали индексу Московской биржи.

( Читать дальше )