Сегодня уже начался сбор заявок на размещение новой облигации от Магнита. Рейтинг у эмитента не малый — ruAAA, поэтому доходность у Магнит 004Р-08 и не большая, а правильнее было бы сказать крохотная — не более 15.5% годовых. Зато купоны выплачиваются раз в 30 дней!
Данная компания как эмитент облигаций мне однозначно нравится. Во-первых, это ритейл, для которого по сути все равно как будут развиваться события в стране и что будет с ключевой ставкой. Народ будет хотеть кушать даже если ставку до 45% поднимут или опустят до 5%. Ну и во-вторых, акции компании торгуются на бирже. Если у компании что-то не дай Бог пойдет не по плану, она всегда сможет провести SPO и привлечь денег, чтобы расплатиться по долгам.



Но вернемся к облигации. 15.5% — это конечно очень мало, но это последний звоночек, что эра высоких ставок подходит к концу. Посмотрите на индекс корпоративных облигаций, за последний месяц он подрос на +2,8%. Всё, кто не успел, тот опоздал...


( Читать дальше )

Некоторое время назад многие инвесторы начинали покупать ОФЗ 26238 под рост ее котировок. Я сама покупала и ждала, когда же ЦБ начнет снижать ключевую ставку, а номинал облигации начнет расти. И вроде большого роста и не последовало, но давайте посчитаем в годовых процентах. За последний месяц бумага подорожала с 555 рублей до 570, а это между прочим +2.7% или 2.7х365/30=32.8% годовых. А еще по этой бумаге начисляется НКД по ставке 7.1%. Но поскольку месяц назад ОФЗ можно было купить значительно дешевле номинала, то текущий купонный поток для тех, кто приобрел по 555 рублей составил 71/555=12.8%. Итого 32.8+12.8=45.6%, не плохо для ОФЗ.



Правда считать доходность в годовых процентах не совсем корректно, ведь цена ОФЗ не будет расти равномерно весь год. Я же посчитала эту доходность, чтобы показать инвесторам порядок цифр! И это ключевую ставку опустили всего на 1%...
Напомню, что я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.

Недавно меня спросили, что я думаю про облигации компании Борец, ведь сейчас доходность к погашению по одной из них около 60%. Эмитент исправно платит купоны, только вот до инвесторов они не доходят. Инвесторы уже жаловались в ЦБ и Кремль, но пока безрезультатно. И вроде ЦБ говорит, что простых, миноритарных инвесторов надо защищать, но пока… Пока надо понимать разницу между глаголами «защищать» и «защитить».



Вот сейчас до погашения выпуска 1Р-01 остается примерно 8 месяцев, но эта дата важна только для нас с вами, ведь она влияет на расчет доходности к погашению. Те, кто купят актив сейчас, когда-нибудь получат НКД по ставке 11,85% за 257 дней или 1000х257/365х0,1185=83,43 рубля до вычета налога и разницу между ценой покупки и погашения, а именно 1000-789=211 рублей, итого 294.43 рублей или 37,3% от цены покупки. Вот если бы мы были уверены, что государство разрешит перечислить нам купоны из НРД в марте 2026 года, то доходность к погашению будет 37,3х365/257=53% годовых, но это грубый расчет, на пальцах.

( Читать дальше )

Росстат опубликовал данные по инфляции за 24 — 30 июня 2025 года. Инфляция за это время составила 0,07%. Это почти в 2 раза больше, чем неделей ранее. Но для понимания порядка цифр 0,07 / 7 х 365 = 3,65% — при цели по инфляции в 4%. И тут, возможно, магазины просто заранее начали закладывать изменение тарифов ЖКХ в свои цены. И в целом этот отчет очень похож на предыдущий, где-то цены выросли, где-то упали, а средняя температура по больнице получилась красивой, и теперь можно официально говорить, что инфляция падает.



С 1 июля прошла индексация тарифов ЖКХ на 11.9% в среднем. Безусловно это подорожание даст свой вклад в инфляцию, в том числе уже в следующий отчет. Но 11.9% — это среднее, покажу как изменились цифры для меня в частном. Ниже я свела в табличку то, что плачу по счетчикам. Если по старым тарифам мое среднее потребление за месяц обходилось в 7215 рублей, то те же объемы по новым тарифам стоят уже 8251 рубль. То есть для меня итоговый ценник вырос на 14,3%. Вот что значит среднее и частное. Средняя индексация — 11.9%, а моя потребительская инфляция порядка 14.3%. Есть правда и другие услуги, которые я оплачиваю по ЕПД, но в расчет не взяла, но по ним оказалось сложнее найти тарифы.

( Читать дальше )

В мире ЦФА случился первый незапланированный дефолт, причем у того оператора, услугами которого пользуюсь я. В дефолт ушел Автосити — «крупнейшая сеть автосалонов в Сибири и на дальнем Востоке». И как видите размер эмитента не спас, в дефолт уходят и «крупнейшие» и все эти красивые эпитеты от маркетологов ни о чем не говорят и не от чего не защищают.



Данный выпуск цифровых финансовых активов был запущен год назад, поэтому тут даже не скажешь, что банк не досмотрел, пропустил плохого эмитента. Просто с тех пор много воды утекло и кое-что изменилось. Например, повсеместно упали продажи машин и с этим ничего не поделаешь. Ну и безусловно немалую роль в этом сыграло введение утильсбора.
Сейчас эмитент предложил реструктуризацию старого ЦФА на новый с меньшей ставкой и на больший срок. Но поскольку актив кто-то скидывает дешево, для новых инвесторов эти условия дадут хорошую доходность, если конечно Автосити сможет обслуживать реструктуризированный долг. А тут конечно вопрос. Они естественно надеются, что ключевую ставку понизят, они смогут перекредитоваться под меньший процент. Но гарантий никто не дает, что второй выпуск не ждет судьба первого.

( Читать дальше )

Цифровые финансовые активы — это очень широкое понятие. Пока я в основном покупаю активы, которые больше напоминают облигации, по ним предусмотрена ежемесячная выплата дохода. А все дело в том, что я люблю ежемесячные выплаты, ведь за счет них лучше работает сложный процент.
Я уже давно веду канал на Дзене и в какой-то момент решила, что половину дохода от официальной монетизации буду направлять на покупку ЦФА. Так я и делаю. И вот в июне 2025 года объем ЦФА в моем портфеле достиг 100 штук, а значит цена погашения составляет 100 000 рублей. Для меня 100к — это психологическая отметка. 100к — это не самая большая сумма, но она уже ощущается, а мой средний пассивный доход с портфеля составляет 1000 рублей в месяц, а эта сумма уже пригодна для реинвестирования и это приятно.

ЦФА стали интереснее

Поскольку я наблюдаю за рынком цифровых финансовых активов уже какое-то время, я должна признать, что ЦФА становятся все интереснее и интереснее, а спрос на них растет. И если раньше я заходила в мобильное приложение и видела, что при размещении не набирается желаемый эмитентом денежный объем, то теперь новые выпуски расхватывают за пол дня — день.

( Читать дальше )

Сегодня пройдет размещение облигаций компании Whoosh 1Р4 и я решила рассказать о данном выпуске не просто так. Мне этот выпуск понравился, но напомню, что я не даю индивидуальные инвестиционные рекомендации. Я рассказываю только о своих сделках и своем мнение.
👆 Кредитный рейтинг компании А-, кредитное агентство АКРА подтвердило его в конце апреля. Я уже много раз писала, что смотреть на рейтинг — это хорошо, но надо еще думать своей головой. Я вот люблю облигации компаний, которые торгуются на бирже потому, что если что-то пойдет не так, например, власти запретят ездить на электро самокатах по центру Москвы и Питера, дела пойдут хуже, компания сможет провести дополнительную эмиссию акций, чтобы привлечь деньги и не допустить дефолта. Но надеюсь конечно, что до этого не дойдет. Но в этом плане наличие листинга на Московской бирже воспринимается мною как некая иллюзорная подстраховка.
👆 Купон выплачивается раз в 30 дней. Это я люблю, когда деньги поступают часто и сложный процент активно работает;

( Читать дальше )

Сегодня Банк России снизил ключевую ставку с 21% до 20. И мне много чего хочется сказать по этому поводу:

👆 Больше половины аналитиков считали, что снижения не будет. Они не угадали. Именно не угадали. Поэтому аналитиков я слушаю, а думаю своей головой. И поэтому в этот понедельник я покупала ОФЗ, чтобы успеть купить дешево, но об этом расскажу в отдельной статье.

👆 ЦБ говорит о том, что будет держать высокую ключевую ставку так долго, сколько потребуется для достижения цели по инфляции, но в целом складывается впечатление, что эра высоких ставок завершилась. Сейчас банки опять начнут снижать ставки по депозитам...

👆 Банк России говорит о том, что проинфляционные риски уменьшаются!!! Ох, как долго мы этого ждали. Но радоваться пока рано. Пока тут слишком много мелких оговорок. Радоваться пока рано. И хотя ЦБ говорит, что в апреле 2025 года текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,2%, но я вот этого не ощущаю, когда смотрю на ценники в продуктовых магазинах. И тут все дело в том, что они считают в среднем, а мы в частном.

( Читать дальше )

Росстат опубликовал данные по инфляции за 27 мая — 2 июня 2025 года. И опять мы видим красивую среднюю картинку, когда часть товаров сильно дорожает, а другая дешевеет, а средняя температура по больнице 36.6… Инфляция за 7 дней составила 0,05%, для понимания порядка цифр, это 0,05х365/7=2,6% в моменте. То есть если бы каждую неделю цены менялись так же, то годовая инфляция была 2,6%, то есть ниже цели ЦБ в 4%.
За неделю сильно подорожали:

• Проезд в метро +5,24%;
• Морковь +4,5%;
• Свекла +3%;
• Яблоки +1,5%.

И кстати про цель. Недавно таргет предложили поднять с 4% до 7%, мол если все равно справиться не можем, то и пытаться не стоит. А если поднять цель с 4% до 7%, то она уже достигнута, а значит можно приступить к смягчению денежно-кредитной политики и начать уменьшать ключевую ставку. Интересное такое решение, только не серьезное. И тут дело даже не в инфляции, а в том, что нельзя сначала больше года держать ставку на высоком уровне и пытаться обуздать инфляцию, а потом говорить «ну не смогла я, не смогла». Это все равно, что расписаться в своей некомпетентности за последний год, потому, что сразу спросят, а чего раньше так не сделали.

( Читать дальше )

Банк России опубликовал отчет по финансовой стабильности в 4 квартале 2024 года — 1 квартале 2025 года. Хочу коротко пересказать этот доклад и не просто так:
👆 ЦБ констатировал факт, что жесткая денежная кредитная политика продолжает оказывать негативное влияние на компании. Мы об этом догадывались и раньше, но тут официальное заявление, которое к тому же подкреплено цифрами и графиками. Они признают, что их политика оказывает негативное влияние, но вслед за этим повторяют, что это временное явление, надо победить инфляцию, дальше будет лучше.
👆Долговая нагрузка подросла в большинстве отраслей. То есть компании вынуждены были прибегать к заимствованию несмотря на высокую ключевую ставку и это не единичный случай, это массовое явление. Есть компании, которые не берут деньги в долг, но таких не много.
👆 Сальдированный финансовый результат организаций за это время упал на -6,9% год к году. То есть прибыль компаний начала сокращаться. А результат на глаза — компании начали отказываться от дивидендов, они может и могли бы выплатить их из имеющейся прибыли, но предпочитают приберечь ее до худших времен.

( Читать дальше )