Магнит представил операционные и финансовые результаты за I полугодие 2025 года, которые оказались слабее наших прогнозов

🍀Выручка ритейлера увеличилась на 14,6% г/г преимущественно за счет положительной динамики сопоставимых продаж и экспансии. Рентабельность EBITDA составила всего 5,1%, что является самым низким значением последних лет.

🧮Долговая нагрузка ритейлера резко выросла по итогам периода на фоне уменьшения объема денежных средств и привлечения новых заимствований. По итогам текущего года Магнит суммарно должен рефинансировать порядка 250 млрд руб. долга, а также обеспечить выполнение крупной программы CAPEX. Согласно нашим оценкам, капитальные затраты текущего года могут достигнуть нового рекорда и превысят 180 млрд руб.

🪙Эти факторы ограничивают дивидендный потенциал группы и, на наш взгляд, следующая выплата произойдет не раньше второй половины 2026 г.

🛒Наша текущая оценка для акций Магнита — «Держать», а целевая цена составляет 4 082 руб. за бумагу.

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.