Новый выпуск облигаций от Сегежа и 26% в которые я не верю

Сегежа анонсирована новое размещение облигаций со ставкой купона 26% и выплатой дивидендов раз в 30 дней. Сбор заявок пройдет 5 августа 2025 года. Наименование выпуска 3P6R, предлагаю посмотреть на него повнимательнее.
Ну, во-первых, учитывая, что в пятницу ключевую ставку понизили до 18%, я ожидаю, что на данный выпуск будет большой спрос, а значит ставка на размещении упадет. Сейчас заявляется 26%, хорошо если дадут 23%, а скорее даже меньше.
Во-вторых, компания совсем недавно привлекла 113 миллиардов рублей в ходе дополнительной эмиссии акций. Казалось бы, неужели дела идут так плохо, что компании снова нужны деньги?! Оказывается что и да, и нет. За 2024 год Сегежа действительно показала убыток, но при этом в ее отчете прослеживается и несколько положительных тенденций, например сокращение расходов. Ну и самое главное, в скором времени у компании погасится выпуск облигаций 002P-06R на 5 миллиардов рублей со ставкой купона 10,75%. А вместо него она привлекается всего 1 миллиард рублей, правда по ставке почти в 2 раза больше.



Плохо, что последний бухгалтерский отчет за 3 месяца не радует, в нем заявлен убыток больший, чем был годом ранее. И если не случится чуда, то рано или поздно компании потребуется следующая докапитализации. Наверное конечно не в 2025 года. Но такой бизнес обеспечивает рабочими местами десятки тысяч человек, поэтому его будут спасать. Поэтому тут скорее пройдет очередное SPO, чем наступит дефолт. Но ничего гарантировать я не могу, поэтому я и не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Я в мобильном приложении брокера поставила галочку. Хочу, чтобы оно напомнило, когда данное размещение начнется. Посмотрю что будет со ставкой и что-нибудь решу на места.
Приглашаю подписываться на мой телеграмм-канал.