Блог компании Freedom Finance Global | Рынок США: Обзор и прогноз на 25 июля. Новостной фон балансирует котировки

Рынок США: Обзор и прогноз на 25 июля. Новостной фон балансирует котировки

В центре внимания инвесторов сегодня будут последствия беспрецедентного визита президента США в ФРС, пишут аналитики Freedom Finance Global. Дональд Трамп вступил в острую публичную полемику с главой регулятора Джеромом Пауэллом, обвинив его в перерасходе средств на реконструкцию штаб-квартиры до $3,1 млрд. В ответ Пауэлл указал на некорректность расчетов. Американский лидер также воспользовался моментом, чтобы вновь напрямую призвать к снижению ставок. Позже он заявил, что не видит оснований для увольнения председателя Федрезерва, но сам по себе инцидент, произошедший в преддверии заседания FOMC, выводит политическое давление на новый уровень и заставляет инвесторов переоценивать риски, связанные с независимостью регулятора.

В то же время появились хорошие новости с переговоров по ввозным пошлинам США. Министр торговли и промышленности Индии Пиюш Гоял выразил уверенность, что его страна сможет заключить со Штатами соглашение на условиях лучше, чем у других государств региона. Это будет способствовать спаду общей внешнеторговой напряженности, поэтому рассматривается инвесторами как фактор, уменьшающий риски, связанные с тарифной политикой.

В эту пятницу будут опубликованы предварительные данные динамики заказов на товары длительного пользования за июнь (консенсус: -10,3% м/м, предыдущее значение: +16,4% м/м). Ожидаемое снижение показателя в значительной степени обусловлено эффектом высокой базы после майского скачка. В этой связи для участников рынка будет важнее не волатильный общий показатель, а статистика заявок на капитальные товары (без учета продукции оборонного и авиационного секторов), которая является индикатором инвестиционной активности бизнеса. Если именно здесь будет зафиксировано ухудшение, для инвестсообщества это будет аргументом в пользу более скорого смягчения монетарных условий. 

До открытия основной сессии квартальную отчетность опубликуют Centene(CNC),HCAHealthcare(HCA),CharterCommunications(CHTR),Aon(AON),Phillips66 (PSX) и BoozAllenHamilton(BAH).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков мы оцениваем как нейтральный (политическое давление на ФРС создает неопределенность, в то время как прогресс в торговых переговорах оказывает поддержку) с умеренной волатильностью. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6320–6410 пунктов (от -0,7% до +0,7% к уровню закрытия предыдущей сессии).

• Выручка Intel (INTC) за второй квартал в соответствии с консенсусом FactSet составила $12,86 млрд, а собственный гайденс по показателю на следующий аналогичный период превысил средние ожидания. Тем не менее акции компании на постмаркете упали примерно на 5% после заявления CEO Лип-Бу Тана о радикальном сокращении расходов, в том числе об отказе от строительства новых заводов в Европе и изменении сроков реализации проектов в США. Эти шаги, а также ориентир по прибыли на третий квартал, предполагающий только отсутствие убытков, были восприняты инвесторами как сигнал о начале масштабной реструктуризации, создающей краткосрочную неопределенность.
• Выручка Deckers Outdoor (DECK) за первый квартал финансового года выросла на 17% г/г, до $965 млн, EPS составила $0,93 при консенсусе FactSet $960 млн и $0,91 соответственно. Ключевой причиной сильных результатов стал продолжающийся высокий спрос на обувь брендов HOKA, продажи которой увеличились на 20% г/г и UGG (+19% г/г). Квартальные показатели вкупе с повышением прогноза на текущий финансовый год вызвали скачок котировок DECK на 8,7%.
• EPS Newmont (NEM) за второй квартал составила $1,43 (консенсус FactSet: $1,38), выручка в соответствии со средними ожиданиями оказалась равна $5,32 млрд. Инвесторы сфокусировались на сильных финансовых результатах эмитента, включая рекордный свободный денежный поток в объеме $1,7 млрд, а также на анонсе программы обратного выкупа акций на сумму $3 млрд. Акции горнодобывающего гиганта после закрытия основной сессии поднялись на 4,3%.

Торги 24 июля на американских площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 и NASDAQ 100 прибавили скромные 0,07% и 0,25% соответственно, но сумели обновить исторические максимумы. Dow Jones снизился на 0,7%, а Russell 2000 опустился на 1,36%. Смешанную динамику котировок определила реакция инвесторов на первые отчеты компаний «Великолепной семерки». Общая волатильность была низкой. Из 11 секторов, входящих индекс широкого рынка, лишь три закрылись на положительной территории. В лидеры роста на фоне повышения цены на нефть WTI вышел сектор энергетики (XLE: +1,24%). В аутсайдерах оказались производители потребительских товаров вторичной необходимости (XLY: -1,66%), на которых оказало давление падение котировок ресторанов, в частности Chipotle (CMG), после публикации разочаровывающего отчета. 

Акции Alphabet (GOOGL) позитивно отреагировали на успешный квартальный отчет.  Выручка и прибыль интернет-поиска, YouTube и облачных сервисов превысили ожидания. Позитивные комментарии руководства относительно монетизации ИИ развеяли часть опасений по поводу конкуренции.

Котировки Tesla (TSLA) оказались под давлением заявления Илона Маска о предстоящих «нескольких тяжелых кварталах». Показатели доходов компании в целом совпали с заниженными ожиданиями. В то же время инвесторов обеспокоило падение выручки на 12% г/г и сокращение поступлений от продажи регуляторных кредитов более чем вдвое. Чтобы сгладить впечатление от слабого отчета, Маск постарался переключить внимание инвесторов на долгосрочную перспективу, включая проекты в области ИИ, роботакси и робота Optimus.

Макроэкономическая статистика, опубликованная в течение дня, носила смешанный характер. Число первичных заявок на пособие по безработице опустилось до минимальных с апреля 217 тыс., что указывает на сохраняющуюся устойчивость рынка труда. Продажи новых домов в июне недотянули до средних ожиданий.  Предварительные данные индекса деловой активности (PMI) в промышленности за июль зафиксировали снижение. Увеличение импортных тарифов продолжает оказывать давление на издержки компаний, создавая инфляционные риски.

• Сильные результаты в сегменте альтернативных инвестиций поддержали котировки Blackstone (BX: +3,6%). Крупнейший управляющий активами превысил ожидания по распределяемой прибыли на акцию и продемонстрировал уверенный рост общего объема активов под управлением (AUM), что было позитивно воспринято инвесторами.
• Обвал котировок химического гиганта Dow (DOW: -17,5%) был вызван не только слабой EBITDA за второй квартал, но и объявлением о сокращении дивидендов на 50%. Это сигнализирует о серьезном ценовом давлении и проблемах с денежным потоком.
• Котировки UnitedHealth (UNH: -4,8%) упали на новости о получении официальных запросов Министерства юстиции США (DOJ) в рамках уголовного и гражданского расследования, связанного с практиками биллинга в программе Medicare.
• Акции Southwest Airlines (LUV: -11,2%) обрушились, так как ее выручка и EPS за второй квартал оказались ниже консенсуса. Главным разочарованием для инвесторов стал пересмотр гайденса по годовой операционной прибыли (EBIT) с $1,8 млрд до $700 млн.

Сила текущего восходящего тренда достигла экстремальных значений: индекс NASDAQ 100 провел выше 20-дневной скользящей средней около 60 дней подряд. Это один из самых продолжительных периодов за последние десятилетия. Сильный импульс подтверждается и динамикой S&P 500, который сохранил склонность к росту в ходе вчерашних торгов. Моментум выглядит сильным, и следующей целью восходящего движения в рамках равноудаленного канала может стать область 6400 пунктов. В то же время индикатор RSI ушел в зону перекупленности, поэтому при совершении покупок стоит проявлять осторожность.