📉 «70-е: как инфляция превзошла прибыль»

📉 «70-е: как инфляция превзошла прибыль»
(Chart 3: S&P vs. Earnings vs. P/E during 1970s)

Chart 3 показывает драматический разрыв между прибылью компаний и динамикой фондового рынка в 1970-х.

На графике — три линии:
— Номинальные прибыли компаний (растут),
— Индекс S&P (растёт медленно),
— P/E (резко падает).

📉 С 1970 по 1979:
— Прибыли компаний выросли на 148%,
— S&P — всего на 61%,
— P/E мультипликаторы рухнули на 66 пунктов.
Инвесторы дерейтингировали рынок, несмотря на хороший фундаментал. Почему? Инфляция разрушала доверие к будущим деньгам, а ставки ФРС душили ликвидность.
В 1974 году — обвал S&P более чем на 40%, несмотря на отчёты с ростом выручки.

📣 Бен Бернанке в NASDAQ-речи 2006 года чётко сформулировал:
“Высокая инфляция и нестабильность подрывают фундамент доверия к финансовым рынкам. Даже когда фундаментальные показатели улучшаются, восприятие риска заставляет инвесторов действовать оборонительно.”

📌 Выводы:
— Реальные риски важнее номинальной прибыли.
— Стагфляция убивает оценку быстрее, чем баланс восстанавливает бизнес.
— Побеждают компании, у которых реальные активы и ресурсы, а не только «ростовая история».

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy