📑 Эксперты раскритиковали новую методику расчета доходности облигаций

С 23 июня Московская биржа изменила подход к расчету доходности облигаций, что привело к резкому падению показателей по бумагам с пут-офертой. Вместо доходности к оферте теперь используется расчет до погашения, что, по мнению аналитиков, искажает реальную картину. Например, доходность облигаций «Самолета» упала с 40,47% до 25,39%, а бумаг ГТЛК — с 21,2% до 14,03%. Эксперты отмечают, что такая методика некорректна, особенно для облигаций с фиксированным купоном до оферты, так как не учитывает рыночные риски и будущие ставки.

Профессиональные участники рынка столкнулись с дополнительными сложностями: им теперь приходится пересчитывать данные вручную, а розничные инвесторы могут принимать неверные решения из-за misleading-данных в терминалах. Хотя биржа заявила, что планирует исправить ситуацию, пока изменения создают больше проблем, чем пользы. В то же время некоторые позитивные моменты есть — например, более адекватный расчет доходности по флоатерам. Брокеры пока не фиксируют жалоб от клиентов, но опасаются снижения ликвидности из-за путаницы в данных, сообщают РБК.

Инициатива Мосбиржи, направленная на стандартизацию, пока вызывает больше вопросов, чем решений. В условиях, когда 22,5% ликвидных облигаций показывают некорректную доходность, участникам рынка приходится полагаться на альтернативные источники данных. В долгосрочной перспективе это может подорвать доверие к биржевым индикаторам и усложнить работу как профессионалов, так и частных инвесторов.

Мосбиржа меняет правила расчета доходности облигаций: главные изменения

С 23 июня Московская биржа вводит новую методику расчета доходности облигаций. Основные изменения:
1) Доходность теперь рассчитывается к дате погашения, а не к оферте;
2) Для флоатеров будет использоваться последний известный купон, что может искажать реальную доходность при изменении ставок;
3) Амортизация считается пропорционально, если точные данные неизвестны;
4) Бессрочные облигации будут оцениваться с учетом условного 10-летнего горизонта, что может занижать их реальную доходность.

😁Новый подход упрощает сравнение бумаг, но не всегда отражает их реальную доходность, особенно для облигаций с плавающими купонами или досрочным погашением. Стоит проверять данные через альтернативные источники и учитывать специфику каждого выпуска.

📌 Хотите видеть рынок изнутри? Подпишитесь — делюсь личным опытом, ошибками и находками, а заодно развлекаю инвест-мемами.