Без льгот и почти без ипотек. А рынок недвижимости бодрячком.

Рынок недвижимости вообще и девелоперов в частности хоронили каждый год последние несколько лет. То на начале СВО, то на конце безадресной льготной ипотеки, то на ключевой ставке в 21%.

Прошёл почти год с тех пор, как закончилась безадресная льготная ипотека и пик ключевой ставки мы прошли. Можно сказать очевидное: Рынок не рухнул, апокалипсис не случился (опять). Те кто ждал распродаж от застройщиков «за копейки лишь бы что-нибудь продать» наверно о чём-то догадываются.

В принципе я под это подбирал в стратегию &ОФЗ/Корпораты/Деньги облигации Самолёта $RU000A104YT6 объясняя в канале, что риски тут были небольшие относительно.

Но это было прошлое, если теперь попробовать посмотреть вперёд, то сейчас половина сделок проходит без ипотеки, а значит бизнес адаптировался.

📊 По данным Сбера, за первые пять месяцев 2025 года 48,3% сделок с жильём прошли без ипотеки. Ещё в конце 2023-го таких было только 16,6%. Рост — почти втрое.

📊 ВТБ идёт дальше: по их оценке, по итогам 2025 года доля неипотечных сделок достигнет 65,6%. То есть как минимум каждая вторая сделка — за наличку, а местами и две из трёх.

Откуда деньги?
— Рекордные доходы по депозитам
— Годовые премии и бонусы
— Альтернативные формы расчёта: от взаимозачётов на вторичке до рассрочек от застройщиков в новостройках

Где больше всего покупают без кредитов?
— Санкт-Петербург: 67,2% (медиана — 7,7 млн)
— Москва: 66,1% (13,2 млн)
— Московская область: 57,6% (6,7 млн)

Основной спрос — на вторичку (62,6%), на новостройки — только 23,6%.

Почему без ипотеки?
Вопрос, скорее, риторический. При текущих ставках и условиях банки в сделке — роскошь, а не необходимость.

💼 Инвестору на заметку:
Год назад одни не верили, что льготную ипотеку свернут. Другие — уже в начале осени 2024 вовсю набирали застройщиков в портфель. Оказалось преждевременно.

Сейчас можно сказать увереннее: дно по продажам либо пройдено, если ЦБ не будет ограничивать «креативные схемы» рассрочек от девелоперов. Либо будет пройдено в ближайшие месяцы когда ставку чуть под снизят.

Если схемы сохранят не вмешиваясь — ниже он вряд ли упадёт, а вот расти при снижении ставки будет.

❗Но одна вещь всё ещё не случилась.
Не упал никто крупный. Не обязательно публичный, просто крупный застройщик из ТОП-20. Хотя заголовки СМИ в прошлом году этим пугали. Ну или хотя бы поглощение конкурента за копейки. Но и этого нет. А без такого события как будто чего-то не хватает.

Может, кто-то всё-таки решит порадовать рынок и взять на себя честь стать триггером разворота? Есть идеи коллеги? Тогда уже с чистой совестью можно и начинать спокойно добавлять застройщиков.

$SMLT / $PIKK / $ETLN / $LSRG / $APRI
---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией