Ликвидность: "сжатие" денежной ликвидности...

Вниманию Казначеев!!! С 01.05.2013 сделки РЕПО с ЦБР будут заключаться ТОЛЬКО в соответствии с новым Ген.соглашением!!! ВНИМАНИЕ!!!

Денежный рынок:
Исходя из информации, предоставленной Центральным Банком (факторы формирования ликвидности), мы видим (по графику «сальдо операций»), максимальные показатели (со знаком минус, естественно).

Поэтому, логично, что сегодня ЦБР предложил общий лимит (овер + неделя) — 2,430 трлн. рублей. — это максимальный показатель в 2013 году... 
Причем, как видно «в динамике», рост продолжается с начала апреля (1,46-1,66-2 и теперь 2,43 трлн. рублей).
Конечно, ЦБР «страхуется» — рынок привлекает меньше лимита, но и здесь отмечается рост -1,14-1,45-1,74 и сегодня 1,99 трлн. 

На мой взгляд, если банки начнут занимать (стабильно) у ЦБР порядка 2 трлн. — это может быть некоторым «пороговым» значением.
Хотя сейчас, в виду того, что на рынке есть дополнительные инструменты привлечения и перераспределения ликвидности — РЕПО с НРД и РЕПО с ЦК — наверное будет не правильно ставить «критическую планку» на 2 трлн. — вполне вероятно, что даже при таком объеме это не сильно скажется на ставках => рост будет в район 6,5%-7%. Пока же с начала весны рынок лишь иногда «тестирует» 6,5% по операциям МБК (в основном банки второго круга); тогда как РЕПО с ЦБР и «междилерка» обычно находятся в районе 5,5% (я имею в виду индекс акций, овер) — 6%.


Фондовый рынок — снижается, идет отток капитала, конец месяц, налоговые платежи, длинные праздники — все вместе оказывает «давление» на ликвидность — но каких-то критических явлений пока не видно — будем более «пристально» наблюдать за развитием ситуации.
Вот на следующей неделе (30 апреля) я бы прогнозировал полностью «выбранные» аукционы...





Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона прямого РЕПО:
Овернайт, с лимитом 350 млрд. 
Недельное РЕПО — 2080 млрд.

1-й Овернайт:
Спрос — 380,545 млрд.
Исполнено — 348,215 млрд.
Отсечение — 5,5019%
Ср.взв.ставка — 5,5623%
Мин/макс — 5,5001/6,25%

Недельное РЕПО:
Спрос = Исполнению — 1651,124 млрд. (1,651 трлн.)
Отсечение — 5,5% (логично при «попадании в лимит»)
Ср.взв.ставка — 5,5238%
Мин/макс — 5,5/5,9510%

Свопы:
USD_TODTOM — 6,33%
EUR_TODTOM — 6,54%

Индексы РЕПО:
Акции — 6,2%
Облигации — 6,23%

МБК — 6,25%