🏦 Обзор по компании Совкомбанк #SVCB #обзор

Сектор: Банк, страхование, лизинг

Последний обзор по Совкомбанку делал 19 февраля, тогда акции стоили 16,86 ₽, я ожидал небольшой коррекции до ~15,6 ₽, а от туда роста до 18,6. По факту акции сначала упали до 15,87 ₽ (🎯) а от туда выросли до 18,95 (🎯), практически обе цели закрыты. Сейчас акции Совкомбанка скорректировались на общем негативе, акции стоят 15,53 ₽, давайте посмотрим, что ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3.99B$
▪️ P/E — 5.06
▪️ P/S — 1.38
▪️P/B — 0.87
▪️EPS — 3.04
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали стоять дороже и вижу падение прибыли на акцию, а следовательно и прибыли как таковой. Компания уже опубликовала отчет за 1 квартал, его мы и разберем.

🗞 Новостной фон
▪️Совкомбанк может перенести выплату дивидендов за 2024 год на второе полугодие 2025 года из-за снижения достаточности капитала ниже закрепленного в дивидендной политике уровня.
▪️СОВКОМБАНК МСФО 1КВ 2025Г = ПРИБЫЛЬ +12.53 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +25 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
▪️Чистый убыток Совкомбанка за I квартал по РСБУ составил 16,35 млрд руб. против прибыли 11,44 млрд руб
▪️НКР пoвысилo кредитный рейтинг Сoвкoмбaнкa с AA-.ru дo AA ru
▪️Сoвкoмбaнк зaвершил присoединение «Хoум бaнкa»

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ упал на 2%.
▪️Обязательства сократились на 4%.
▪️Debt/Equity — 9.17. Уровень обязательств к собственному капиталу обычный для компании.
ℹ️ Есть явное замедление по собственному капиталу и обязательствам. И то и другое это негатив для компании, такой себе звоночек. Не то что с компанией проблемы, но бизнес сокращается.

💰Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ упала на 3%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 16%

🔮 Будущее, оценки
▪️ Финам поставил таргет 19 мая на 18,9 ₽ за акцию. Еще был таргет от Сбер Инвестиции — 20 ₽ за 12 июля 2024.

🤵‍♂️ Основные акционеры
82,8% — МАКО «Совком Капитал Партнерс»

🆚Сравнение с конкурентами
Совкомбанк — входит в 5-ку по капитализации среди банков России. Хотя от №1, 2 и 3 отличается сильно в капитализации. По метрикам оценивается в среднем по рынку. По уровню обязательств к активам — в среднем по сектору. По метрикам рентабельности — немного хуже рынка.

🤑 Дивиденды
В 2024 году заплатили 6,87%. Обещают распределять от 25 до 50% чистой прибыли по МСФО. Про дивиденды в 2025 году пока не было информации.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за движение вниз. Возможно сходим снова на 14,4 ₽, там ближайший уровень поддержки. От туда можем пойти на плюс-минус те же значения, где находимся сейчас. Если новости по перемирию затянуться, процентную ставку не будут понижать длительно, то здесь возможна стагнация бизнеса и котировок, а может даже и снижение.

🧠 Выводы
1 квартал 2025 показал заметное снижение по всем показателям по сравнению с 1 кварталом 2024 года. Это первые звоночки высокой процентной ставки и дорогих денег — люди и компании их берут очень мало. Банки от этого страдают. Ждем понижения процентной ставки, более доступных денег и только после этого сможет случится рост прибыли-выручки с лагом в 1-2 квартала.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?