⛽️ Обзор по компании Роснефть #ROSN #обзор

Сектор: Энергетика — Добыча нефти; газа и потребляемого топлива

Последний обзор по Роснефти делал 12 апреля, тогда акции стоили 455 ₽ и я ожидал, что сначала будет боковик, а после акции пойдут в рост, но тоже не сильный, в район 510, а потом 540. По факту же сначала постояли в боковике (✅), потом росли на 486 (не доросли до 510 ₽ 5%), а после опять вернулись к тем же значениям и акции стоят в боковике. Таким образом мы примерно там же, где были в прошлом обзоре. Давайте посмотрим, какие выходили новости, что ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 57.64$
▪️ P/E — 4.3
▪️ P/S — 0.46
▪️P/B — 0.51
▪️EPS — 102.28
▪️EBITDA — 3,02T р.
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали стоить чуть дешевле из-за падения цены на акции. Отчета за 1 кв. еще не было.

🗞Новостной фон
▪️СД РОСНЕФТЬ: ДИВИДЕНДЫ 2024Г = 14.68 РУБ/АКЦ. ГОСА — 30 июня, отсечка — 20 июля.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал вырос на 9% в 2024 году, а в 2023 рост был 30%.
▪️Чистый долг — 3,6T р.
▪️Компания в пресс-релизе опубликовала: Отношение чистого финансового долга к EBITDA по итогам года составило менее 1,2. А это не высокий уровень долга.
ℹ️ У компании не высокий уровень долговой нагрузки, финансовое здоровье хорошее. Рост СК замедлился по сравнению с 2023 годом, но он был.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 11%. А в 2023 росла на 5%.
▪️Прибыль за 2024 год упала на 12%, а в 2023 году росла на 51%.
▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 9% до 1,295T р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 16 апреля Финам поставил таргет на 576,3 ₽ за акцию. Три более старых таргета от 5 ноября 2024 по 21 марта 2025 от 670 до 732,92 ₽ за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры
40.4% — АО «РОСНЕФТЕГАЗ»
19,8% — BP Russia Investments Limited
18.5% — QH Oil Investments LLC
10,7% — НКОАО «Национальный расчетный депозитарий»
9,6% — ООО «РН-НефтьКапиталИнвест»

🆚 Сравнение с конкурентами
Крупнейшая по капитализации компания в своем секторе, одна из крупнейших в России. По метрикам оценивается немного дешевле рынка. По метрикам рентабельности в среднем по рынку. По росту выручки за 5 лет — хуже рынка.

🤑 Дивиденды
2022–6,47%. 2023–9,29%. 2024–10,3%. 2025 — ожидается 9,68% с второй выплатой в июле, что немного ниже, чем в 2024 году. Но в 2024 году нефть была дороже, а доллар выше.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ пока что говорят о движение вниз, вероятно можем еще раз протестировать уровень 420 ₽. Но после ожидаю роста в район 486 ₽. Рост до 486 — это будет всего-лишь про движение в боковике 420-490. От туда я снова жду коррекции, и только лишь после можем пойти на 540. Поход на 540 возможен в том случае, если за это время случится перемирие или начнет расти нефть или начнет падать рубль. Если же все эти 3 события случаться, тогда можем вырасти сильнее 540 ₽

🧠 Выводы
На акции компании сейчас много давящих факторов: желание ЦБ побороть инфляцию и на этом фоне слабая экономика, падение нефти, сильный рубль, а также классическая геополитика. Все эти факторы сейчас в негативном для роста компании месте. Но если один или несколько этих факторов начнет меняться, тогда мы можем увидеть существенный рост котировок. В сложные для себя времена компания продолжает платить хорошие дивиденды, наращивать собственный капитал, не уходить в закредетованность, Т.е. это говорит о хорошем управление, высокой эффективности. Как и когда начнут улучшаться факторы для роста предсказать сложно, но надеюсь, что сложится положительно и мы увидим рост. Ожидания роста отобразил на графике.

🤓Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.