В США нет «народных облигаций», зато есть «народные кредиторы»

По оценкам Fitch Ratings банковская зависимость США от небанковских финансовых организаций (NBFIs) которые, напомним, предлагают различные финуслуги, но не имеют банковской лицензии, растет и продолжит расти впредь. Это обусловлено набирающими масштабы кредитованием с привлечением частного капитала (PE) и кредитованием физлиц (PC).

В годовом исчислении в целом по Америке кредиты NBFIs выросли на 20% до примерно $1,2 трлн на 31 марта 2025 года Тогда как прирост в этом срезе не небанковских, а именно банковских продуктов оценивается всего в 1,5% за тот же период.
Устойчивый рост кредитования NBFIs, особенно после пандемии, произошел постольку, поскольку в небанковском секторе все чаще финансирование ищут и юрлица, а банки охотно ссужают сегмент.
В общем, годовой квартальный темп роста коммерческого кредитования банками десятилетиями составлял в среднем 7% с 1947 года. Но снизился примерно до 2% за последние пять лет, поскольку услугой все активней стало заниматься как раз небанковское кредитование. Так сказать, отъело свою долю.

NBFI также включает в зону контроля дополнительные $1 трлн обязательств. Тут и обеспеченные кредиты ипотечным компаниям, REIT, страховым компаниям, финансовым компаниям, BDC, частным фондам, инструментам секьюритизации и CLO… А преимущественная часть денег NBFI рассредоточена среди 13 крупных банков США.

Эти банки на конец 1К25 делят почти 80% суммарного оборота NBFI. И рост показателей поквартально стабилен, пусть и не всегда равномерен.