Доллар теряет лидерство? Что может стать новой мировой валютой?

Сегодня валюта — это не просто средство обмена и сбережения для людей. Это:

• Аккумулятор ценности
• Инструмент контроля
• Канал доверия между субъектами

Раньше этим была земля, потом золото, нефть, а в цифровую эпоху — всё больше информация и способность её обработать. Мировая валюта тоже в оценке тоже имеет сильный «аспект доверия», и в последнее время он всё больше начинает вызывать вопросы. 

Ключевые разногласия и угрозы доллару

Джером Пауэл, глава ФРС, выступает за сохранение или повышение процентных ставок для борьбы с реальной инфляцией, превышающей официальные 5%, защищая интересы банков и краткосрочную стабильность.

Дональд Трамп требует снижения ставок для стимулирования экономики и возвращения бизнеса в США, даже ценой роста инфляции, в духе «Make America Great Again».

Высокие ставки ФРС делают кредиты менее выгодными по сравнению с ЕЦБ, отпугивая бизнес, а их сохранение удорожает обслуживание госдолга США в 35 трлн долларов, усугубляя дефицит бюджета.

Высокая инфляция и волатильность ставок подрывают доверие к доллару как резервной валюте, подталкивая страны к золоту, криптовалютам и юаню, особенно на фоне не самой лучшей репутации США, взять ту же отмену золотого стандарта в 1971 и соглашения «Плаза» в 1980.

Снижение ставок сулит краткосрочный рост, но рискует инфляцией и кризисом доверия.

Высокие ставки давят на бюджет и конкурентоспособность. Доллар слабеет из-за структурных проблем США, повторяющих путь падения Римской империи, а рубль и другие валюты могут укрепиться не из-за собственной силы, а на фоне упадка USD.

История человечества — это хроника взлётов и падений империй, каждая из которых оставляла свой след в виде валюты, ставшей символом эпохи.

Римский денарий, византийский солид, британский фунт стерлингов — все они были не просто деньгами, а инструментами власти, контроля и влияния. Но ни одна империя не была вечной.

Соединённые Штаты Америки, основанные в 1776 году — лишь эпизод в этой тысячелетней саге. Их 250-летняя история — это миг по сравнению с 5000-летней преемственностью китайской цивилизации или даже с 300-400-летними циклами других великих держав, таких как Османская империя или Испанская корона.

Доллар США стал больше, чем валюта. Он превратился в оружие глобального доминирования. Через доллар устанавливаются цены на ключевые ресурсы — нефть, газ, металлы, зерно. Через доллар богатство перетекает из сырьевых стран глобального Юга в финансовые центры Запада — Нью-Йорк, Лондон, Франкфурт.

Отказ от золотого стандарта в 1971 году, когда президент Никсон разорвал привязку доллара к золоту, стал первым глобальным «кидком» — мир поверил в бумагу, обеспеченную лишь обещаниями Федеральной резервной системы (ФРС). И в этом нет чего-то «невозможного».

Заморозка суверенных активов неугодных стран, таких как Россия, Иран или Венесуэла? Это уже стандартная практика. Ливия и её лидер Муаммар Каддафи, мечтавшие о золотом динаре и независимости от долларовой системы? Их судьба — быстрое и внезапное уничтожение, которое оставляет много пространства для догадок.

Многие страны мира от Китая до стран Персидского залива готовятся к новой финансовой архитектуре. Это не вопрос идеологии, а вопрос времени, технологий и силы.

• Кто заменит доллар?
• Это не просто валютный вопрос. Это вопрос власти, контроля и будущего глобальных рынков.

Доллар может серьёзно ослабнуть?

Доллар США — это не только средство расчёта, но и механизм управления миром. Контроль над ценообразованием на сырьевые товары (нефть, газ, металлы, сельхозпродукция) позволяет Западу диктовать условия странам-производителям.

Через финансовые инструменты — биржевые индексы, хедж-фонды, форвардные контракты — богатство перекачивается из Африки, Латинской Америки, Ближнего Востока в финансовые центры США и Европы.

Но этот механизм начинает давать сбои по нескольким причинам:

1. Ползучая дедолларизация: Китай и Бразилия перешли на расчёты в юанях для двусторонней торговли.
2. Саудовская Аравия ведёт переговоры о продаже нефти за юани с 2022.
3. Россия и Индия активно используют рубли и рупии, минимизируя доллар — объём торговли в нацвалютах заметно вырос.
4. Франция оплатила поставку СПГ из Китая в юанях — символический, но важный шаг.
5. Альтернативы SWIFT: Китайская система CIPS (Cross-Border Interbank Payment System) уже обрабатывает транзакции более чем на $15 трлн в год.
6. Российская СПФС (Система передачи финансовых сообщений) интегрирована с 20 странами, включая Китай и Индию.
7. Иран и Индия разрабатывают собственные платёжные системы, чтобы обойти западные санкции.
8. Возвращение золота: центробанки активно наращивают золотые резервы.
9. Доля долларовых активов в глобальных резервах упала с 71% в 2000 году до 58% в 2024 году по данным МВФ.
10. Санкции как бумеранг: заморозка российских резервов на 300 млрд $ в 2022 году подорвала доверие к доллару как «надёжному активу».
11. Иран, Венесуэла, Сирия и другие страны столкнулись с аналогичными мерами, что ускорило поиск альтернатив.
12. Долговой кризис США: госдолг США превысил 35 трлн $ и сейчас составляет 123.35% от ВВП.
13. Процентные платежи по долгу в 2025 году прогнозируются на уровне $1 трлн в год, что ограничивает манёвры ФРС.
14. Если доверие к госдолгу США упадёт (так называемые трежерис = Treasuries), держатели — Китай на 800 млрд $, Япония на 1,1 трлн $, Европа — окажутся в ловушке.

Это не будет объявленным дефолтом. Это будет дефолт доверия.

Мир уже видел, как США «кинули» всех с золотым стандартом в 1971 году, как Аргентина раз в 20 лет обнуляет долги перед кредиторами. История повторяется, но теперь на кону — глобальная финансовая система.

Контроль над ценообразованием — это механизм управления миром.

Без него сырьевые страны станут кратно богаче, а финансовые центры — слабее.

Больше про экономику, ЦБ, ставки, и как нам с этим жить. 

Кто может стать новой мировой валютой?

Какой актив или валюта может заменить доллар в качестве глобального инструмента расчётов, резервов или накопления?

1. Китайский юань (CNY) — Валютный меч Поднебесной

Китай не просто производит 30% мировых товаров — он экспортирует системность. Юань уже стал региональной валютой в Азии и Африке, поддерживаемый инициативами «Пояс и путь» — это около 1 трлн $ инвестиций с 2013 года и системой CIPS, которая обрабатывает трансграничные платежи без SWIFT.

++ Плюсы:

• Китай — вторая экономика мира ($19 трлн ВВП по номиналу, $30 трлн по ППС в 2024).
• Торговля в юанях растёт: Китай-Бразилия (соглашение 2023), Китай-Саудовская Аравия (переговоры 2022-2024), Китай-Россия (70% торговли в нацвалютах).
• Золотые резервы Китая (+200 тонн в 2023-2024) усиливают доверие к юаню.
• Государственная поддержка через валютные свопы ($500 млрд с 50 странами).

— Минусы:

• Жёсткий валютный контроль: капитал нельзя свободно вывести из Китая.
• Непрозрачность Народного банка Китая (аналог ФРС) вызывает вопросы у инвесторов.
• Слабая правовая защита для иностранных держателей активов в юанях.
• Геополитические риски: санкции Запада могут ограничить глобализацию юаня.
• Ключевые игроки: Народный банк Китая, Министерство коммерции КНР, страны «Пояса и пути» (65 государств), BRICS.
• Вердикт: Юань — фаворит для расчётов в Азии, Африке и частично в Латинской Америке. Но для глобального доминирования нужны реформы: открытость рынка капитала, независимая судебная система и снижение политических рисков.

К 2030 году юань может занять 20-25% мировой торговли и 10-15% резервов центробанков, но не станет «новым долларом» без глубокой либерализации.

2. Цифровая валюта BRICS — Нефть, золото, газ как новая система

BRICS (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка) и их партнёры (ОАЭ, Иран, Египет и др.) обсуждают создание единой расчётной единицы, обеспеченной корзиной активов: золото, нефть, газ, редкоземельные металлы.

Это антизападный финансовый фронт, который может перезапустить глобальную торговлю.

++ Плюсы:

• Реальное обеспечение: нефть (Россия, ОАЭ), золото (Китай, Россия), редкоземельные металлы (Китай, ЮАР).
• Антисанкционность: валюта вне контроля США и ЕС.
• Экономический вес: BRICS+ в 2024 году — 35% мирового ВВП и 45% населения планеты.
• Поддержка инфраструктуры: CIPS, СПФС, индийская UPI могут стать основой расчётов.

— Минусы:

• Политическая разобщённость: Индия и Китай конкурируют, Бразилия колеблется в лояльности к Западу.
• Отсутствие единого эмитента: нет аналога ФРС или ЕЦБ для BRICS.
• Технические вызовы: интеграция платёжных систем и стандартов.
• Ключевые игроки: Центральные банки BRICS, Новый банк развития (NDB), экспортёры сырья (Россия, ОАЭ, ЮАР).

Если BRICS договорится о единой валюте или токене, это станет финансовой революцией, способной обрушить долларовую систему за 5-7 лет. Пока проект на стадии обсуждений, но контуры уже видны.

К 2035 году BRICS-валюта может стать основой для 30% мировой сырьевой торговли, особенно в энергетике и металлах.

3. КриптоВалюты? Bitcoin? Действительно ли это золото XXI века?

BTC — не валюта в традиционном смысле, а новый код доверия. Его ограниченная эмиссия в 21 млн монет, из которых 19,5 млн уже добыты к 2025 году и децентрализованная природа делают его привлекательным в эпоху финансовых кризисов и недоверия к фиатным валютам.

++ Плюсы:

• Независимость от государств и санкций: никто не может заморозить BTC.
• Дефляционная модель: ограниченная эмиссия защищает от инфляции.
• Глобальность: доступен в любой точке мира с интернетом.
• Растущая адаптация: Сальвадор (2021) и ЦАР (2022) признали BTC законным платёжным средством.

— Минусы:

• Высокая волатильность: цена BTC колебалась от $69 тыс. (2021) до $16 тыс. (2022) и $50 тыс. (2025).
• Энергозатратность: майнинг потребляет 150 ТВт·ч в год, что сравнимо с энергопотреблением Аргентины.
• Неэффективность для массовых платежей: сеть обрабатывает 7 транзакций в секунду против 65 тыс. у Visa.
• Регуляторные риски: США и ЕС могут ужесточить контроль над криптобиржами.
• Ключевые игроки: Майнеры, криптобиржи (Binance, Coinbase), институциональные инвесторы (BlackRock, Fidelity), страны-пионеры (Сальвадор).

Биткоин — цифровой слиток с высокими спекуляциями и волатильностью, а не расчётная валюта. Его колебания намного больше, чем у «защитного» золота. Его роль — резервный актив в условиях хаоса и инфляции. К 2040 году BTC может составлять 5-10% резервов центробанков и стать «цифровым псевдо-золотом», но не заменит доллар в торговле.

4. Сырьевые стейблкоины — Нефть + газ + золото + уран + редкоземельные металлы

Представим цифровой токен, обеспеченный баррелями нефти, кубометрами газа или тоннами редкоземельных металлов. Венесуэла пыталась создать Petro (2018), но провалилась из-за коррупции и недоверия.

Что если Россия, Саудовская Аравия или Китай запустят «URALScoin» или «GULFtoken»?

++ Плюсы:

• Реальное обеспечение: нефть, газ, уран — стратегические ресурсы с устойчивым спросом. Некоторые эмитенты стейблкоинов уже реализуют подобные решения.
• Цифровая природа: удобство для трансграничных расчётов.
• Суверенность: эмитенты (страны-экспортёры) контролируют выпуск.
• Потенциал для сырьевых стран: Россия, ОАЭ, Нигерия могут обойти западные биржи.

— Минусы:

• Доверие к эмитенту: коррупция или политическая нестабильность могут подорвать проект.
• Риск манипуляций: цены на сырьё волатильны.
• Политизация: США и ЕС могут ввести санкции против эмитентов.
• Ключевые игроки: OPEC+, Россия, Китай, крупные сырьевые компании (Saudi Aramco, Gazprom).

Сырьевые стейблкоины — это финансовое оружие сырьевых стран против западного контроля над ценами. К 2035 году крупные экспортёры (Россия, Саудовская Аравия) вполне могут запустить токены, которые займут 10-15% сырьевой торговли.

5. Евро? Безэмоциональный претендент. Это валюта стабильности, но не силы. Евросоюз обладает мощной экономикой ($18 трлн ВВП в 2024) и правовой культурой, но его зависимость от США и НАТО ограничивает амбиции. Евро может усилиться как альтернатива доллару, но очень вряд ли станет символом новой эпохи. Доля EUR в резервах может вырасти до 25-30% к 2030 году, но без глобального лидерства.

6. Цифровой доллар CBDC США? Только если как последняя ставка ФРС. Здесь много противоречий даже внутри США. Тотальный контроль: CBDC позволит отслеживать каждую транзакцию, что отпугнёт пользователей. Конкуренция — Китай (цифровой юань) и ЕС (цифровое евро) опережают США в разработке CBDC. Ключевые игроки: ФРС, Минфин США, финтех-компании (PayPal, Square).

Цифровой доллар в виде CBDC — это скорее рестайлинг старой системы и попытка обеспечить себе возможности потенциального выхода ниже так называемой ZLB — границы в 0% для процентных ставок, а не её замена.

CBDC-доллар может появиться к 2030 году, вызовет недоверие к властям, но не вернёт былого доверия к мировой валюте.

7. ИИ-корзина валют и сырья?

Вполне возможно, что будущее — это не одна валюта, а динамическая система, где искусственный интеллект (ИИ) и смарт-контракты балансируют корзину валют, сырья и технологий на основе реальных данных. Сейчас уже есть первые весьма удачные применения подобных технологий в мире децентрализованных финансов — DeFi.

++ Плюсы:

• Гибкость: ИИ может адаптировать корзину к рыночным условиям в реальном времени.
• Децентрализация: смарт-контракты исключают единый центр контроля.
• Прозрачность: блокчейн обеспечивает проверяемость транзакций.
• Инновационность: привлекает технологические элиты и молодые экономики.

— Минусы:

• Нет инфраструктуры: блокчейн-платформы пока не готовы к глобальному масштабу.
• Политическая воля: страны должны согласиться на общие стандарты.
• Технические риски: кибератаки и сбои могут подорвать доверие.
• Ключевые игроки: Технологические лидеры (xAI, Ethereum Foundation), центробанки-новаторы (Сингапур, Швейцария), финтех-стартапы.
• Вердикт: Это финансовая модель Web3, но пока на уровне концепций.

ИИ-корзина может стать основой новой экономики к 2040 году, но требует десятилетий улучшения и разработки. Также бывают моменты так называемых «депегов», когда сбой алгоритма приводит к временной и убыточной отвязке актива от его ориентира. Это недопустимо в глобальном мировом масштабе.

Вполне возможно, что истина окажется где-то посередине, и сам процесс займёт намного больше времени, и будет связан с новыми глобальными вызовами.

Больше про экономику, ЦБ, ставки, и как нам с этим жить. 

Данные и Вычисления — стратегические активы нового типа? 

Мы переходим в эпоху, когда вычисления становятся формой капитала, а данные и вычислительные мощности становятся стратегическим ресурсом нового типа.

Вполне возможно, в будущем они смогут выполнять роль квази-валюты, особенно в цифровых и пост-национальных экономиках.

Почему?

• ИИ/ML сильно зависит от данных и вычислений — ЦП, ГП, ТПУ, кластеры.
• Блокчейн/DeFi — это распределённые вычисления и консенсус.
• Реальный контроль: тот, кто контролирует модели и вычислительные мощности, контролирует прогнозы, автоматизацию, безопасность, войны и даже, как говорил Илон Маск «мир через мемы» и повестку.

Примеры:

• Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Broadcom дороже большинства энергетических и финансовых компаний.
• HuggingFace, OpenAI, Anthropic и др. — получают финансирование, как раньше получали нефтяные гиганты.
• AWS и Microsoft Azure уже «арендные феодалы» вычислительной земли. DataDog не так давно стоили около 60 млрд $.

Происходит коммодитизация вычислений, то есть рост интереса к ним как к активу обмена или инвестиций: уже сейчас GPU арендуются, как танкеры с нефтью. Появляется рынок хешрейта, вычислительного времени, кэшированных моделей, прокси-доступа к API.

Маркетплейсы мощностей - развитие DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks), сети как Render, io.net и Akash, где вычислительные ресурсы можно «копить», «одалживать», «арендовать» — как валюту.

Маркетплейсы данных: Ocean Market от Ocean Protocol, Filecoin, NUM и др. — шаги к токенизации самих данных как ресурса.

Финансирование вычислений: например, DeFi-пулы на мощность ComputeFi, Grass и др.

Решения второго уровня (L2) на базе вычислений: можем представить слой, где каждый контракт связан с оплатой за время анализа данных.

Маркетплейс данных от Ocean

Мировые вычисления и данные — это как новая цифровая нефть и газ

• Запад удерживает преимущество в GPU через Nvidia, TSMC и санкции.
• Китай разрабатывает свои чипы — Huawei Ascend, Alibaba, Baidu Kunlun, открывая путь к автономному ИИ-государству.
• Трамп открыто сообщает о гонке цифровых финансов, искусственного интеллекта и технологических мощностей.
• Формируются национальные стратегии: Саудовская Аравия инвестирует миллиарды в дата-центры, так же как раньше в нефть.
• Индия, Южная Корея и Сингапур выстраивают нейтральные вычислительные хабы.
• NVIDIA уже ведёт переговоры с суверенными фондами как новый «энергетический магнат».

Что может усилить или ускорить этот переход?

1. Удорожание вычислений, которые всё больше становятся лимитированным товаром.
2. Рост токенов, обеспеченных вычислительными ресурсами (compute-backed) — как ранее обеспеченные золотом (gold-backed).
3. Возможный перевод вычислений и данных в стейбл-единицы учёта, где ценность выражается не в долларе, а в эквиваленте часов анализа.
4. Если ИИ становится автономным игроком, по примеру автоматизированных маркет мейеров на децентрализованных биржах (AMM) — алгоритмы смогут торговать мощностями, вместо фиата.
5. Возможно появление полноценных бирж данных: где торгуются пакеты данных, GPU-инстансы, модели, целые пайплайны обучения (конвейеры преобразования данных и обучения ИИ) как комплексные деривативы.

Данные и вычислительные мощности имеют много шансов стать валютами будущих экосистем. Они потенциально могут использоваться как залог, инвестиции, предмет обмена.

Кто контролирует инфраструктуру — контролирует экономику и знания, культуру. Возможно, их можно будет достаточно удобно «копить», «вкладывать», «одалживать», «манифестировать».

В некотором смысле, мы не просто владеем привычными активами — мы владеем реальностью, на которой учатся машины, и информационным топливом, на котором они работают.

Кто может доминировать в такой экономике?

1. Корпорации-инкубаторы ИИ, владеющиедата-центрами, облаками и озёрами данных, продают “Compute-as-a-Service”, то есть доступ к вычислениям как услуга.
2. Децентрализованные кластеры, например, Render, io.net, Filecoin, торгуя мощностью, как на бирже.
3. Владельцы данных, вычислений, а также люди, умеющие собирать, курировать, продавать уникальные наборы данных. Условный куратор данных формирует кастомные датасеты, продаёт как интеллектуальный капитал, проектирует пути самообучения ИИ через редкие данные и нестандартные вычисления. Дата-трейдеры спекулируют или инвестируют в мощности на децентрализованных биржах.

Что может считаться портфелем вычислений-данных?

1. Датасеты — крупные детальные или разрежённые фреймы данных (привычные 2-мерные или многомерные таблицы):

Классические — csv, json, обучающие выборки.

Семантически обогащённые — связки текста и поведения, видео и фидбэек.

Редкие, уникальные, кастомные: датасеты с «атмосферой», эстетикой, эмоциональной кривой.

Сетевые датасеты: созданные совместно с сообществом.

2. Вычислительные мощности:

GPU-инстансы арендуемые или собственные, inference-кредиты.

Токены доступа к API — как OpenAI или Stability.

Участие в DePIN: доли в кластерных сетях, основные локации вычислений.

Пулы мощности как стейкинг-актив.

3. Метаданные, мемы, идеи и нарративы:

Образы и идеи, которые формируют контекст обучения.

Медиаданные, участвующие в улучшении настройки ИИ-моделей.

Концепты, которые задают осевое значение в обучении ИИ, то есть семантические, культурные или поведенческие ориентиры, традиции, вокруг которых организуется интерпретация данных и формирование смыслов у ИИ.

4. ИИ-Агенты: NVIDIA уделяет этому много внимания.

Модели, натренированные на кастомных датасетах.

ИИ-сущности: ассистенты, трейдеры, медиаторы.

Агенты, создающие новые данные, обучающие другие модели.

Портфель моделей с разной логикой — генерирующие, эвристические.

О чём мы можем задуматься?

Data Asset Management нового поколения — это уже не просто «управление таблицами». Мы владеем не просто файлами или железом, но ещё вниманием, ассоциациями, логикой поведения.

Сфера становится новой формой психоэкономики, где стоимость измеряется во влиянии на процессы, обучение ИИ и интерпретацию реальности.

Больше про экономику, ЦБ, ставки, и как нам с этим жить.