🏦 Обзор по компании Банк ВТБ #VTBR #обзор

Сектор: Финансы, Банковская деятельность

Последний обзор по ВТБ делал 5 марта, тогда акции стоили 93 ₽, я ожидал коррекции к 85, а от туда роста к 108 рублям. По факту акции падали аж до 66 ₽ в моменте, что глубже чем я предполагал, а от туда росли до 108 ₽, куда я и целился 🎯. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 12.5B$
▪️ P/E — 1.88
▪️ P/S — 1.5
▪️P/B — 0.38
▪️EPS — 0.0106
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам стоят практически также. Компания опубликовала отчет за 1КВ2025, его и разберем.

🗞 Новостной фон
▪️Возобновление выплат дивидендов ВТБ могло быть вызвано необходимостью пополнения бюджета. — эксперты
▪️ДИВИДЕНДЫ БУДУТ СТОИТЬ ВТБ 1,1 П.П. ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА, БАНК ВОСПОЛНИТ ИХ РАЗНЫМИ ИСТОЧНИКАМИ, ДОПЭМИССИЯ НЕ ИСКЛЮЧЕНА — ФИНДИРЕКТОР ВТБ — ИФ
▪️ВТБ С УЧЕТОМ «ПРЕФОВ» НАПРАВИТ НА ДИВИДЕНДЫ 275,75 МЛРД РУБ., 50% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО МСФО ЗА 2024Г
▪️ВТБ ВОЗОБНОВЛЯЕТ ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ, НАБСОВЕТ РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ 25,58 РУБ./АКЦИЯ ПО ИТОГАМ 2024Г
▪️ВТБ СОХРАНЯЕТ ПРОГНОЗ ПО ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ НА 2025 ГОД НА УРОВНЕ 430 МЛРД РУБ
▪️ВТБ не планирует покупать другие банки, на рынке нет игроков, интересных для M&A — Костин
▪️ВТБ поставил собой задачу выйти из непрофильных активов и сосредоточиться на банковской деятельности
▪️Акционеры ВТБ одобрили присоединение РНКБ

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 4%, а на 1КВ2024 СК рос на 5%.
▪️Чистый долг за 1КВ2025ТТМ сократился на 1%, а на 1КВ2024ТТМ рос на 6%.
▪️Debt/Equity — 11.75 на 1КВ2025ТТМ, это значение сократилось на 1% за 1КВ2025ТТМ. Уровень обязательств у ВТБ с 2022 года постепенно сокращаются. Это скорее минус.
ℹ️ Рост компании чуть-чуть сократился на 1КВ2025ТТМ, но это сокращение в пределах погрешности. Финансовое здоровье у компании отличное.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка на 1КВ2025ТТМ сократилась на 10%.
▪️Прибыль на 1КВ2025ТТМ выросла на 3%, а за 1КВ2024ТТМ росла на 117% (после обвала в 2023 году).

🔮 Будущее, оценки
▪️ 29 апреля ФИНАМ опубликовал прогноз по ВТБ, цель — 120 ₽ за акцию. Предыдущие 4 таргета: от 140 ₽ до 218 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
60,9% — Росимущество

🆚 Сравнение с конкурентами
Второй по капитализации банк России после Сбербанка. По метрикам существенно дешевле рынка. По метрикам рентабельности оценен в среднем по рынку. По росту выручки хуже конкурентов.

🤑 Дивиденды
Планирует заплатить 25,5 ₽ на акцию или 26,48%, но пока это под вопросом, еще не утвердили.

📈Технический анализ
В ближайшее время ожидаю коррекцию через боковик или небольшое движение вниз. Но сильно падать не дадут, так как дивиденды любят многие. После отдыха через боковик ожидаю снова уход в район 108 ₽ и через коррекцию снова поход выше к 126 рублям. Все движения отобразил на графике.

🧠Выводы
За 1 квартал 2025 компания практически топчется на месте: выручка упала на 10%, а прибыль выросла на 3%. На все банки ситуация с ипотекой сейчас влияет негативно, а также с высокой процентной ставкой. Под такой высокий процент не бизнес не физики деньги брать не горят. Поэтому сейчас можно ожидать и охлаждения в банковском секторе. ВТБ стоит очень дешево. Если он банально удвоится в цене, то он все равно будет оцениваться дешевле рынка. Дивиденды могут подталкивать котировки ВТБ вверх. Менеджмент остается прежний со всеми их не всегда логичными заявлениями с точки зрения инвестора. Учитывая все плюсы и минусы для меня ВТБ — это покупка, несмотря на все проблемы.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👉 У себя на канале опубликовал топ-10 акций России, которые уже достаточно упали для покупки, и которые имеют отличный фундаментал!

Там же есть полный разбор по каждой идее. Заходите, читайте, подписывайтесь ❤️