"Титаник" российского бюджета утащит рубль на дно вместе с собой

✍️ Бюджетный театр: как Минфин рисует курс, а экономика пишет свой финал

Подождите.
бюджет теряет триллионы, а доллар дешевеет?
Это как если бы вам объявили:
— «В нашем ресторане закончились продукты, но цены мы снизим, чтобы вам было приятно».
На первый взгляд — нелогично.
Но на самом деле — логично в логике бюджетного спектакля.
Ведь бюджет — это не бухгалтерия.
Это декларация намерений, проекция надежд и политический документ.

🤒 Когда Минфин понижает курс в прогнозе, он не столько говорит рынку «так будет», сколько говорит населению и чиновникам:
— «мы контролируем ситуацию, паники нет».
Это антидепрессивная пилюля для публики, а не рецепт лечения.
Но экономика, как известно, не читает пресс-релизы Минфина.
Она живёт по своим законам.

Что важно?
Бюджет 2025 года сбалансирован при цене на нефть Urals в $69,7 за баррель.
— Однако в последние месяцы Urals торгуется с нехилым дисконтом. 
— Европа и Индия продолжают давить на дисконты, пользуясь санкционным положением России.

Чтобы заткнуть бюджетную дыру, нужно больше рублей.
А значит:

👉 Больше заимствовать (но ставки высоки, долговая нагрузка растёт).
👉 Печатать (но это ускорит инфляцию).
👉 Ослабить рубль, чтобы за каждый доллар нефтедоходов получать больше рублей.

💡Простая логика: слабый рубль выгоден бюджету.
Но зачем тогда Минфин рисует 94 рубля за доллар, когда реальный курс давно ниже?
Чтобы понять, нужно вернуться в 2023 год:
— Тогда Минфин впервые задействовал бюджетное правило с плавающим курсом, продавая валюту, чтобы сглаживать колебания.
Но когда валюты стало меньше (санкции, заморозка резервов), сглаживать стало нечем.
И валютный рынок стал более волатильным, а рубль — заложником экспортных потоков.
Прогноз курса — это не курс. Это ориентир для бюджетной арифметики.

🧮Там сидит простой расчёт: сколько рублей получится при экспорте X, импорте Y и налогах Z.
Если написать 94 — цифры бюджета выглядят приличнее.
Если написать 100 — дефицит резко растёт.
Но… если реальный курс в итоге «уползёт» к 94-96, то Минфин сможет сказать:
— «Видите, мы предсказывали».
🤐А если не уползёт — списать на внешние факторы.

🤕Почему это важно для нас, простых смертных?
Потому что когда бюджет шивается исходя из «красивой» цифры, а не реальной экономики — это как покупать штаны на размер меньше, надеясь похудеть по пути.
Но если по пути нет спортзала, а только фастфуд и хронический стресс — штаны не налезут.

Другой момент.
Дефицит 1,7% ВВП звучит скромно.
Но в реальных цифрах — это ну как минимум примерно 3 трлн рублей.
А это — сопоставимо с бюджетом всего оборонного сектора или почти вдвое больше бюджета здравоохранения страны.
Чтобы покрыть этот дефицит, государству нужно:
— Привлекать внутренние заимствования (ОФЗ).
— Забирать деньги из ФНБ (но ликвидной части там всё меньше).
— Увеличивать налоги (мы уже видим обсуждения новых сборов).

‼️А значит: неважно, нарисуют ли курс 94, 96 или 100. Вопрос в том, за чей счёт будет «банкет».
История последних лет учит нас:
— В 2014 году рубль держали искусственно, пока не отпустили — и курс не отлетел.
— В 2022-м ограничили валютные операции — рубль укрепился до парадоксальных низких значений, но стоило ограничениям ослабнуть, как пошло обратное движение.

Экономика — это система давления. Чем дольше его сдерживаешь, тем сильнее будет прорыв.

Так что курс 94 в прогнозе Минфина — это не обещание, а «вежливая ложь».

Для инвесторов, бизнеса и простых граждан это значит:
— Не полагайтесь на цифры в бюджете как на реальность.
— Планируйте сценарии при курсах выше, чем в прогнозах.
— Помните, что бюджет — это не экономический документ, а политический инструмент.

😰 Вопрос не в том, выдержит ли курс 94.
Вопрос, сколько слоёв грима нужно нанести на лицо, чтобы скрыть синяки от падающих доходов.
И как в хорошем театре, зритель аплодирует, даже если за кулисами всё рушится.
Главное — чтобы занавес упал вовремя