💿 Обзор по компании Северсталь #CHMF #обзор

Сектор: Материалы — Металлургия и добывающая промышленность

Последний обзор по Северстали делал 12 марта, тогда акции стоили 1351 ₽, я ожидал коррекции к 1168, а от туда роста к тем же 1350. По факту падали еще глубже, чем я думал, к 958 в моменте, а от туда начался разворот и сейчас акции торгуются по 1082, но утром были на 1120. Давайте посмотрим, чего можно ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 11,23B$
▪️ P/E — 7.47
▪️ P/S — 1.13
▪️P/B — 1.79
▪️EPS — 148.03 ₽
▪️EBITDA — 211.9B р.
▪️EV/EBITDA — 4.39
ℹ️ Акции компании стали оцениваться немного дешевле. Вышел отчет за 1 кв 2025 года, посмотрим, какие там данные.

🗞 Новостной фон
▪️ПОТРЕБЛЕНИЕ СТАЛИ В РФ В I КВАРТАЛЕ 2025 Г. СОКРАТИЛОСЬ НА 13% ГОД К ГОДУ ИЗ-ЗА СНИЖЕНИЯ АКТИВНОСТИ В СТРОЙКЕ И МАШИНОСТРОЕНИИ — ГЛАВА «СЕВЕРСТАЛИ»
▪️МСФО за 1 кв по «Северстали»: Чистая прибыль упала на 55%, упала выплавка стали на 2%. «Северсталь» не будет распределять дивиденды за I квартал года.
▪️Северсталь ожидает небольшого роста спроса на сталь в апреле из-за начала строительного сезона, заявил руководитель отдела по работе с инвесторами «Северстали» Никита Климантов
▪️«Северсталь» планирует в текущем году инвестировать почти 58 млрд рублей в проекты для достижения цели по климату и декарбонизации.
▪️Северсталь начинает подготовку к запуску нового сортопроволочного стана мощностью 900 тыс. тонн на Череповецком металлургическом комбинате (ЧерМК). Cтоимость проекта — 15 млрд руб.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 4% до 517B р.,
▪️Чистый долг вырос на 116% за 1КВ2025ТТМ, но эта цифра такая высокая из-за того, что за 2024 год у компании был отрицательный долг -20B р., а за 1КВ2025 стал 3.1B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 0,01. Долг практически незаметен, все равно что его вообще нет.
ℹ️ Рост СК — плюс. Долговая нагрузка — минимальная. Но вот динамика по долгу не очень (см. скриншот). Финансовое здоровье хорошее, но есть тревожные моменты.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ упала на 1%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 17%
▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025ТТМ упал на 68%

🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежая оценка от Финам за 27 марта — 1440 ₽ 4 таргета в 2024 году: от 1550 до 2013 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
77% — А. Мордашов

🆚 Сравнение с конкурентами
Третья по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается в среднем по рынку. По долговой нагрузке лучше рынка. По метрикам рентабельности лучше рынка. По росту выручки за 5 лет лучше рынка.

🤑 Дивиденды
В 2024 году выплатили 19,64%. В этом году пока планы по дивидендам не платить. Но посмотрим, как будет дальше.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ предполагают продолжение роста. В апреле рост был слабее, чем по рынку в остальных бумагах. Выходящий фундаментал, конечно, стал причиной более слабого роста. Ожидаю, что рост продолжится, но он может быть более слабый, чем на рынке у большинства других компаний. У аналогичных компаний скорее всего рост будет похожий с Северсталью. Как я ожидаю движение цены по акциям отобразил на графике.

🧠 Выводы
Пока что я ставлю нейтральную позицию по акциям Северстали. В моменте есть более растущие бумаги. Здесь показывается падение по большинству показателей за первый квартал 2025 года. Причины — падение в секторе строительства и геополитика. Считаю, что когда случится перемирие и начнется восстановление новых территорий Северсталь сможет стать одним из бенефициаров этого восстановления из-за стройки и множества сопутствующих отраслей (рост потребностей в спец. техники, электроники, жд-составах и многое другое). Поэтому пока что — присматриваться и покупать когда будет виднеться перемирие.

🤓Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

PS: Я делаю разборы всех компаний России раз в 2-3 месяца. Популярные компании разбираю раз в месяц. Свежий разбор найдете у меня на канале: t.me/ShumilovPavel — в поиске введите #тикер и найдете!