ВТБ представил результаты за 2024 и прогноз основных показателей на 2025й год. Там есть интересные цифры.

1) Достаточность капитала на начало года 9,1% при нормативе 9,0%. Мы видим, что показатель последовательно ухудшается в течение всего года несмотря на рекордную прибыль.
2) Шансов на дивиденды, несмотря на странные заявления менеджмента, не было.
3) Сокращение нормативов говорит нам о высокой кредитной активности в 2024 году (навыдавали так много кредитов, что капитал еле укладывается в норму) и низком качестве самих активов. ВТБ не умеет управляться рисками.
4) Да и с макро прогнозами у банка хреновато. Теперь ВТБ предполагает сохранение ставки 21% на протяжении всего года. Наверняка в комментариях будет много людей, которые скажут, что ВТБ что-то знает и «там не дураки сидят». Но ради интереса найдите их прогноз на 2024й год и сильно удивитесь. Лично я уверен в быстром снижении ставки, но только в случае окончания СВО.
5) Вышла статья в СМИ, где говорится и 900 млрд заблокированных активах ВТБ. Эта цифра в принципе бьется с общей оценкой потерь банка в 2022 году (после чего государству пришлось снова спасать ВТБ, скормив ему Открытие и выкупая новую допку). Потерять почти триллион это нетривиальное достижение, но в нашей ситуации оно может обернуться бонусом. В случае дальнейшей разрядки отношений с западом эти активы могут вернуться и дать дополнительную разовую супер прибыль.
6) Если кто забыл, то стоимость обыкновенных акций (без учета префов) сегодня составляет всего 500 млрд. То есть на 90 рублей стоимости обычки в банк могут вернутся до 170 рублей заблокированных активов. Хм,, что тогда будет с акциями?

В целом ВТБ выступает как классический ВТБ. Прогнозы дурацкие и основном мимо. Сам банк умудряется терять на своих прогнозах баснословные деньги, с капиталом проблемы, дивидендов не предвидится, ситуация в экономике ухудшается, как и чистая процентная маржа. Но если в прошлый раз банк не учитывал возможность начала СВО и потерял грубо трлн рублей, то теперь этот же банк не учитывает возможность окончания СВО, которое может сыграть в пользу банка. Вот такой интересный дуализм.