Громкие дефолты в 2024 году. Кто следующий?

Дефолт наступает, когда компания не может платить по своим долгам. Факт дефолта, как правило, фиксируется спустя 10 дней после того, как компания пропустила платёж по облигациям.

Полноценные дефолты допустили пять эмитентов, ещё четыре компании допускали технические дефолты. В условиях высоких ставок, вероятно, в 2025 году их количество увеличится.

В основном риски сконцентрированы в сегменте компаний малого и среднего бизнеса. Предлагаю сегодня рассмотреть такие компании и причины невозможности платить по счетам:

КИВИ Финанс

Первый дефолт в 2024 году был допущен по облигациям КИВИ Финанс, 001Р-02 объёмом 8,5 млрд руб. После отзыва лицензии у одноимённого КИВИ Банка бизнес почти всей группы оказался парализован.

Инвесторам повезло, у компании нашлись деньги, чтобы заплатить по счетам. Этот пример примечателен тем, что всё закончилось хорошо. Но так бывает не всегда.

Завод КЭС

Завод КриалЭнергоСтрой с рейтингом «BB-» перед дефолтом выглядел достаточно устойчиво, и не было существенных причин ожидать проблем. Но компания получила доначисления от налоговой службы на сумму более 400 млн руб., а гендиректор и владелец компании был арестован по обвинению в даче взятки.

В итоге в критический момент компания осталась без управления. Справиться со сложностями не удалось, что привело к дефолту по облигациям завода объёмом 850 млн руб.

ООО «Ника»

В конце июля компания допустила технический дефолт, а в середине августа дефолт стал полноценным. Менеджмент объяснял, что компания планировала внедрить новое оборудование от китайских поставщиков, но из-за санкций процесс затянулся, и в результате производство было остановлено.

На текущий момент против компании подан иск о банкротстве. Как правило, владельцы облигаций при банкротстве получают не более нескольких процентов от номинальной стоимости своих бумаг.

Фабрика Фаворит

Производитель масложировой продукции из Сибири допустил дефолт в сентябре, в том числе из-за блокировки счетов по требованию ФНС. Задолженность по налогам составляла около 9 млн руб., а по купону компания должна была заплатить чуть менее 1 млн руб.

На текущий момент дальнейшая судьба инвесторов неизвестна, долги компании по облигациям составляют 110 млн руб.

Росгеология

Дефолт примечателен тем, что платёжеспособность компании и высокий кредитный рейтинг «А-» держались на уверенности инвесторов в поддержке со стороны государства, у которого было 100% в компании.

Этот пример говорит о том, что даже в случае с госкомпаниями стоит внимательно следить за финансовым положением эмитента и учитывать существующие риски.

Компании, допускавшие технические дефолты:

ООО «РКК» — Русская контейнерная компания с июня допускает техдефолт практически на каждом купоне, но в итоге выплачивает инвесторам деньги. Последний техдефолт произошёл 19 декабря. Рейтинг компании CC|ru| от агентства НРА.

ООО «Кузина» — сеть кондитерских с июня допустила четыре техдефолта, объём облигаций всего 70 млн руб. Последний техдефолт произошёл 17 декабря 2024 года. Рейтинг компании CCC(ru) от агентства АКРА.

ООО «Селлер» — оптовая компания, допустила два техдефолта 11 октября и 24 декабря. В обращении три выпуска облигаций объёмом около 760 млн руб. Рейтинг компании ruC от агентства Эксперт РА.

ООО «Ситиматик-Югра» — концессионная компания, облигации на бирже не торгуются. В июне компания допустила полноценный дефолт по выпуску на 1,1 млрд руб., но в итоге всё-таки выплатила купон. У компании нет действующего кредитного рейтинга.

Как правило, при банкротстве инвесторам не достаётся практически ничего. Иногда, спустя несколько лет владельцам всё же удаётся вернуть несколько процентов от номинала, но не более.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты

'Не является инвестиционной рекомендацией