ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Как это отразится на акциях, облигациях, вкладах, кредитах?

Ключевая ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики государства, минимальный размер процента, под который коммерческие банки могут взять деньги у Центрального Банка.

Сегодня состоялось заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике (ДКП), на котором было принято решение о сохранении на уровне 21%. Ожидаемого повышения не случилось. ЦБ взял паузу после трех подряд повышений ставки.

По информации ЦБ произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке.

По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос.

Вклады и накопительные счета  — после решения ЦБ проценты по ним останутся без изменений. По вкладам более 6 месяцев могут снизится. Увеличение привлекательности рублевых сбережений — одна из задач высокой ключевой ставки. Вклады и накопительные счета с приветственными надбавками сейчас уже имеют доходность 20+. 

Облигации  — доходности снизятся, в том числе облигаций с постоянным купоном. Доходность флоатеров останется без изменений. Но долговой рынок сейчас нестабильный, у эмитентов с высокой долговой нагрузкой сейчас наблюдается повышенная волатильность.

Акции  — здесь ситуация такая, что чем выше ключевая ставка, тем менее привлекательными становятся более рисковые активы. Дивидендные акции дешевели последнее время в силу низких дивидендных доходностей, которые ниже доходностей вкладов и облигаций. Фондовый рынок был не готов к сохранению ключевой ставки и перешел к росту (индекс Мосбиржи уже вырос на 7%).

Кредиты, ипотека - процентные ставки по ним и так запредельные, ставки по ипотеке на вторичку вообще космос, хорошо хоть оставили семейную ипотеку. Здесь тоже без изменений.

Решение ЦБ не в рамках ожиданий (прогноз был 22...23%). Основная идея сейчас пока остается — флоатеры (облигации с переменным купоном). Но присматриваюсь к облигациям с постоянным купоном для покупки на ИИС (уже в следующем году). И новые размещения конечно же.

Делать прогнозы ключевой ставки на начало следующего года дело неблагодарное. Есть вероятность, что увеличения больше не будет. Но резкого разворота в отношении ДКП ждать тоже е не следует. Следующее заседание состоится 14 февраля.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.