Вводная в декабрь

Ключевые события декабря:
1). Заседания ЦБ.
Ключевым событием декабря является заседание ФРС.
Данные США выходят сильными, прогнозы по росту ВВП США в 4 квартале пересматриваются на повышение и это справедливо, т.к. движущейся силой роста ВВП США является потребительский спрос, а потребители, как и компании, стремятся купить запланированные товары и комплектующие до повышения пошлин Трампа.
И тем не менее, члены ФРС говорят о высокой вероятности снижения ставки ФРС в ходе заседания 18 декабря. Почему?
Главное: рост инфляции в 4 квартале происходит во многом по причине низкой базы прошлого года, это технический рост по году, Пауэлл заявил, что ожидает резкое падение инфляции с февраля 2025 года, а значит ФРС должна действовать на опережение.
Второй причиной является рост экономики во втором полугодии по причине роста розничных продаж и пополнения запасов компаниями на ожидании прихода Трампа и очередных забастовок докеров в январе, т.е. рост сейчас будет компенсирован резким падением ВВП США в 1-2 кварталах 2025 года, что совпадет с падением инфляции.
Третью причину вряд ли кто-то официально озвучит, но всем понятно, что во время активной каденции Байдена экономические отчеты откровенно фальсифицировались в большую сторону, ревизии по ВВП США и нонфармам за год в феврале могут показать гораздо более грустную картину по росту экономики и рынку труда в ретроспективе, что вызовет гнев Трампа, заодно достанется ФРС с Пауэллом, ибо сие будет означать, что собственные модели ФРС не работают и их нужно заменить ИИ.
Тем не менее, логично ожидать, что в декабре рынки ждет «ястребиное снижение ставки», т.е. ставку снизят, но прогнозы по количеству снижений ставок на 2025 год уменьшат, повысят уровень нейтральной ставки, а риторика Пауэлла будет менее дружелюбной.
Таким образом ФРС застрахует себя от всех неприятностей, а в марте 2025 года пересмотрит прогнозы по ставкам в соответствии с ревизиями на год и решениями Трампа.

Вторым по важности будет декабрьское заседание ВоЯ, широко ожидается повышение ставки, что приведет к выходу японских инвесторов из активов США и росту иены.
Решение ЕЦБ интересно, но оно будет оглашено за несколько часов до решения ФРС, внимание очень быстро переключится на ФРС.
Возможные опции: снижение ставки на 0,25% или 0,50%, размер важен, ибо снижение ставки на 0,50% приведет к падению евро, т.к. снижение ставки на 0,25% в цене.
Для решения ВоЕ важно увидеть ряд данных Британии до заседания.

2) Политический кризис в Еврозоне.
Долговой кризис 2010-2012 года в странах ПИГС был разминкой, ибо было понятно, что после установления нормы выдачи 50 евро в сутки из банкомата революционные идеи в Греции быстро сойдут на нет.
Периферия не может развалить Еврозону, это могут сделать только её создатели: Германия и Франция.
Ряд глупых решений, от отказа от дешевых энергоносителей РФ (не самостоятельных, но тем не менее), закрытие АЭС в Германии на волне зеленого хайпа привели к деиндустриализации в Германии, которая являлась долгие годы спонсором проблемных стран Еврозоны.
А если спонсор потерял возможность финансирования, но продолжает по привычке диктовать условия, отрицая необходимость создания евробондов: это путь в один конец.
Франция давно претендует на звание второй Италии, попытка Макрона избежать долгового кризиса может привести к власти оппозицию, главной идей которой ранее был выход из Еврозоны с отказом от евро.
Все условия для развала Еврозоны созданы, но ещё один раз Еврозона может отделаться испугом.
Вотум недоверия правительству Франции приведет к отставке Барнье, но он продолжит исполнять свои обязанности до назначения нового премьера и сможет принять бюджет после 21 декабря посредством указа.
Правительство Шольца также уйдет в отставку, но партия консерваторов Мерца (бу Меркель) возьмет достаточно голосов для того, чтобы без них создание правящей коалиции было невозможно.
Еврозону ещё можно спасти, тем более что Мерц не против создания евробондов.
Тем не менее, если Макрон будет вынужден уйти в отставку, а коалиция Германии не сможет быть создана без антиевропейской партии «Альтернатива для Германии» — вот тогда новый европейский кризис предстанет во всей красе.

3). Политика Трампа.
Да, страшно.
Да, миру будет больно от новых торговых войн.
Но это будет не ранее 20 января, хотя Трамп может пугать рынки анонсами предстоящих решений в декабре.
Тем не менее, Трамп — это снижение налогов, а значит торопиться с закрытием лонгов акций до конца года вряд ли кто-то будет.
Геополитически Трамп может принести миру облегчение, по крайней мере, шансов у него гораздо больше, чем у Байдена.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Сезонно евро растет в конце года по причине репатриации капитала, но в этот раз Еврозону ждет масса негативных событий, поэтому сезонный рост может быть отложен до 20х чисел декабря при благоприятном разрешении кризиса с бюджетом Франции и этот вариант является базовым, ибо премьер Барнье пожертвует собой ради принятия бюджета.
По ВА логично падение до 1,0200+- перед коррекцией вверх.

— Насдак100.
Рост не завершен.
Только пробой желтой поддержки с закреплением ниже даст сигнал об окончании текущей волны с падением до трендовой поддержки на викли.

Ключевые ФА-события декабря:
3 декабря вакансии на рынке труда США JOLTs.
4 декабря ISM услуг США.
4 декабря возможный вотум недоверия правительству Франции.
5 декабря заседание ОПЕК+.
6 декабря нонфарм США.
11 декабря инфляция CPI США.
12 декабря инфляция PPI США.
16 декабря вотум доверия правительству Германии.
17 декабря розничные продажи США.
18 декабря заседание ЕЦБ.
18 декабря заседание ФРС.
19 декабря заседание ЦБ Японии (ВоЯ).
19 декабря заседания ЦБ Англии (ВоЕ).
19 декабря ВВП США за 3 квартал в финальном чтении.
20 декабря инфляция РСЕ США.
21 декабря и позже до конца года возможно подписание бюджета Франции правительственным указом.