Усиленные Инвестиции: итоги недели 8-15 ноября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель снизился на 0.4%, против индекса Мосбиржи -0.9%. Рынок несколько охлаждался после Трамп-ралли прошлой недели. К тому же зампред ЦБ РФ снова дал индикацию о возможном повышении ключевой ставки в декабре (РБК)
• Валютная позиция выросла на 1.5%, в т.ч. на фоне продолжения укрепления доллара к мировым валютам после победы Трампа – DXY за неделю +1.6% (Investing)
• Добавили в портфель на небольшую долю производителя цветных металлов – система показывает высокий расчетный потенциал роста (+38%), дешево стоит по мультипликаторам (EV/прогнозная EBITDA: 4.5х)
• Софтлайн неплохо отчиталась за 2024 q3:
  — Оборот: +28% г/г
  — Скорр. EBITDA +103% г/г
  — FCF годовой -18.7 млрд руб (отрицательный), 36.5% от капитализации
  — EV/EBITDA: 11.5x при историческом 50м перцентиле 15.0x
• HeadHunter позитивно отчитался за 2024 q3:
  — Выручка +28.4% г/г
  — EBITDA +32.8% г/г
  — Рентабельность по EBITDA: 64.6% увеличилась с 62.5% годом ранее
  — Чистая прибыль +134.1% г/г
  — Позиция в кеше (отрицательный чистый долг) увеличилась на 9.5 млрд руб (4.2% от капитализации)
  — FCF годовой: 20.0 млрд руб (положительный), 8.8% от капитализации
  — EV/EBITDA LTM: 8.7х; EV/EBITDA 2024: ~8.4х, против среднего исторического 9.3х
• По основным компаниям изменения: Лукойл -2.1%, МРСК Центра +11.3%, Софтлайн +4.2%, МРСК ЦП +3.5%, Head Hunter +1.1%, Сургутн-з (прив) +0.2%, ArenaData -0.8%, Полюс -2.2%
• Госдума приняла закон, изменяющий систему квалификации инвесторов (Пресс-релиз ЦБ РФ)
• Продажи новостроек в Москве в октябре упали почти вдвое (ТАСС)
• Справочно, на неделе в эфире РБК обсуждал оп. отчет М.Видео, запись доступна в YouTube и ВК

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

 Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций