Один профессор сделал то, чего не ожидали – свёл сложные стратегии инвестирования к двум простым метрикам. Почему его подход вызвал шок на рынке и как он работает?
![🧙♂️ "Волшебная формула Джоэла Гринблатта: Как профессор превратил инвестирование в детскую игру и посрамил экспертов 🧙♂️ "Волшебная формула Джоэла Гринблатта: Как профессор превратил инвестирование в детскую игру и посрамил экспертов](/uploads/2024/images/22/56/25/2024/09/08/b1ad4b.webp)
Новый выпуск любимого подкаста от
инвест-команды «Fond&Flow»
Написал для вас пост — "
как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "
Яндекс". Все идеи на канале, у нас уютно❤
Если интересно заходи!
☕#56. За чашкой чая..
👤
Джоэл Гринблатт – это не совсем обычный инвестор. Как правило, про обычных не пишу.
Джоэл – учёный, инвестор, писатель, менеджер хедж-фондов и финансовый специалист, известный своей стратегией "
волшебной формулы инвестирования".
Он, наверное, тот человек, которого финансовые элиты хотели бы игнорировать, но не могут.
Только представьте: профессор, который в одиночку, на своих лекциях и в своих книгах, взял и разложил на кусочки всю сложную на то время машинерию фондового рынка, превратив её в нечто, с чем мог бы справиться любой человек.
Если это не звучит как вызов системе, то что тогда?
📍
Гринблатт упростил инвестирование до абсурда. Он взял то, что аналитики годами усложняли, и превратил это в игру, доступную каждому. Причём его подход дал отличные результаты, что особенно раздражало опытных инвесторов.
Так что же это за «магическая формула»? И почему она поставила в тупик опытных профессионалов❓
🔮
Магическая формула: как простой подход разрушил сложные теории
Его "волшебная формула" была вызовом сложной и разрекламированной системе.
Вся её «магия» заключается в двух простейших метриках:
- 🔺Доходность капитала (ROIC) – эффективность использования ресурсов для получения прибыли.
- 🔺Цена к прибыли (P/E) – сколько вы платите за доллар прибыли компании.
Гринблатт утверждает, что если взять компании с высокими показателями доходности капитала и низкими значениями цены к прибыли, то на долгосрочной дистанции они будут превосходить рынок,
иии… всё!
Больше ничего не нужно. Не надо заумных терминов, не нужно вычислять странные коэффициенты и строить сложные прогнозы. Простая комбинация этих двух метрик, по мнению Гринблатта, хватит, чтобы успешно инвестировать.
🎙️То, что Гринблатт предложил, – это радикальный отказ от многолетних усложнений. Почему всё это так сильно сработало?
Оказалось, как ни странно, сила в простоте. Пока многие инвесторы копались в множестве отчётов, анализировали компании и увязли в своих бесконечных попытках угадать рынок, «магическая формула» действовала так, как должны действовать простые и эффективные стратегии:
систематично, дисциплинированно и спокойно.
🐏 Эксперты на щите: Простота как оскорбление рынку
Если вы хотите вывести из себя финансовую элиту, просто
скажите им, что всё гораздо проще, чем они думают.
Именно это и сделал Гринблатт. Его формула бросила вызов не только рынку, но и статусу экспертов. Представьте: люди годами учились, создавали сложные системы, модели и стратегии,
а тут профессор с двумя метриками просто разбивает их многолетний труд..
📍Его подход показал, что все эти запутанные стратегии больше похожи на попытку казаться умнее, чем на реальную помощь. В то время как эксперты "
усложняли усложняемое", "
магическая формула" спокойно делала своё дело.
Простота не слабость, а сила. Чем проще стратегия, тем меньше шансов запутаться и сбиться с курса. Но для профессионалов признать это – значит признать своё собственное бессилие перед простотой.
🎩 Магия работает, но как?
![🧙♂️ "Волшебная формула Джоэла Гринблатта: Как профессор превратил инвестирование в детскую игру и посрамил экспертов 🧙♂️ "Волшебная формула Джоэла Гринблатта: Как профессор превратил инвестирование в детскую игру и посрамил экспертов](/uploads/2024/images/22/56/25/2024/09/08/ce2dae.webp)
Он проверил свою формулу на практике через собственный хедж-фонд –
Gotham Capital.
За десять лет с момента создания фонд показал доходность: 40% годовых!
Самые интересные сделки:
- ▫️American Express: Когда акции упали из-за громкого скандала (обман со стороны партнёра), Гринблатт, применяя свою формулу, заметил, что при низкой цене акция всё ещё была очень привлекательна с точки зрения доходности. Покупка на спаде, когда все паниковали. В итоге акции подскочили, и фонд сделал прибыль.
- ▫️General Dynamics: В то время компания продавалась за низкую цену, но её показатели рентабельности оставались на высоте. Применяя свою формулу, Гринблатт увидел явную возможность для покупки. И вновь результат: акции выстрелили, принося инвесторам огромные дивиденды.
🎙️Гринблатт знал, что для успеха нужно терпение. И его фонд Gotham Capital доказал, что в этом подходе есть сила: последовательные инвестиции в недооценённые, но прибыльные компании дали результат.
Секрет здесь не в том, чтобы поймать момент, а в том, чтобы систематично находить компании с потенциалом и ждать, когда рынок это осознает.
«Как вы считаете, может ли такая простая стратегия быть успешна на российском рынке?»
_______
Если понравилось ставь — ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!
На
канале мы полностью разобрали
Тинькофф, Совкомбанк, ВТБ и дали точки входа и докупа!!!
Если интересно заходи 👇
t.me/+7nEaRXY91DM1NmEy
Long-Term Capital Management LP (LTCM; дословно: «Долгосрочное управление капиталом») — несуществующая ныне компания, управлявшая хедж-фондом[1], располагавшаяся в Гринуиче, штат Коннектикут. LTCM использовала торговые стратегии с абсолютным доходом[англ.] в сочетании с высоким финансовым рычагом. Компания была основана в 1994 году Джоном Мериуэзером, бывшим вице-председателем и руководителем отдела торговли облигациями Salomon Brothers. Членами совета директоров LTCM были Майрон Шоулз и Роберт Мертон, получившие в 1997 году Нобелевскую премию по экономике с формулировкой «за новый метод определения стоимости деривативов»
… если постоянно проводить допэмииссию, плиты и пытаться развести инвесторов на манипуляциях то никакого роста в долгосрок ждать не приходится!
ну и наверное самое известное правило, компании роста до уровня среднего показателя цены папир к прибыли на ед!
по этому показателю сразу отсеивает дорогие папирки и смотрим в сторону недооценённых!