Интер РАО: заработок на депозитах

Сегодня группа отчиталась за I полугодие 2024 г:

Выручка: 728 млрд руб. (+10,7% г/г)

Операционные расходы: 671,1 млрд руб. (+12,7% г/г)

EBITDA: 79,7 млрд руб. (-9,8% г/г)

Капитальные расходы: 43,1 млрд руб. (рост в 2 раза г/г)

Чистая прибыль: 79,5 млрд руб. (+17,3% г/г)

Все основные сегменты, за исключением трейдинга, показали положительную динамику выручки по итогам первого полугодия. Снижение выручки в сегменте трейдинг произошло из-за снижения объёмов поставок в Китай.

Операционные расходы увеличились вслед за ростом спроса на электроэнергию. Дополнительным фактором выступила реализация крупных проектов, из-за чего темп роста расходов превзошел темпы роста выручки.

Снижение EBITDA произошло главным образом из-за окончания действия договоров ДПМ и роста цен на топливо. Дополнительное давление на показатель оказали сегменты «сбыт в РФ» и зарубежные активы, где рост расходов и снижение тарифов привели к снижению операционной доходности.

Капитальные расходы группы практически удвоились и составили 43,1 млрд рублей. Этот рост обусловлен активными инвестициями в инфраструктуру и модернизацию производственных мощностей.

Причина роста чистой прибыли при снижении EBITDA в сильном росте процентных доходов от депозитов. За первое полугодие они выросли более чем в два раза, достигнув 40 миллиардов рублей.

Размер дивидендов компании за I полугодие мог бы составить 19 копеек. Однако Интер РАО платит дивиденды по итогам всего года. Соответственно, размер потенциального годового дивиденда: 38 копеек, что дает доходность в 10% годовых.

Ожидаем, что компания останется бенефициаром высокой ключевой ставки.

Аналитический центр ПСБ