Можно быть неправым в половине случаев на рынке и продолжать зарабатывать.

Можно быть неправым в половине случаев на рынке и продолжать зарабатывать.

Питер Линч (один из лучших инвесторов в мире) говорил: 

«В этом бизнесе, если ты лучший, ты будешь прав в шести случаях из десяти. Вы никогда не будете правы в девяти случаях из десяти». 

В любом портфеле, копируете ли вы индекс или выбираете активно компании делая диверсифицированный портфель, большую часть прибыли принесёт лишь небольшое количество акций.

Линч знал в этом толк, его книгу «Метод Питера Линча» настоятельно рекомендую каждому к прочтению. В книге он рассказывал, что его портфель насчитывал более 1000 акций, жесткому анализу подвергалась каждая история, но основную прибыль приносила лишь небольшая их часть.

Анализ позволяет не брать откровенно плохие истории. Сильно дорогие, проигрывающие конкурентную борьбу и/или хронически убыточные истории.

Но даже при этом будут достаточно длинные промежутки времени когда ты оказываешься не прав. Но быть не правым это часть процесса, нельзя знать всего наперёд, и это вовсе не исключает получение хорошей доходности.

Взять ФосАгро $PHOR отчёт которой вчера разбирали, бизнес растёт, дивиденды идут. Но с начала года акции упали почти на 20%, а за 12 месяцев почти на 30%. Получается, что тот кто покупал последний год был неправ? Вопрос дискуссионный.

Тогда возьмём привилегированные акции Сургутнефтегаза $SNGSP образца весны 2023, на объявлении минимальных дивидендов была ли это плохая инвестиция по 30 рублей за акцию тогда? Если через год инвестор уже ждал по 12,29 рублей на акцию в виде дивидендов? Средняя див доходность за 2 года была всё равно выше средней див доходности индекса МосБиржи, а подсчёт роста цены оставим как забаву спекулянтам, но для этого потребовалось время.

Был ли Сбер $SBER плохой историй весной 2022 по 150 рублей, ведь чуть позже он стоил и 100 рублей, плюс под шквалом санкций и давления отменил дивиденды так как деньги нужны были для устойчивости банка, ведь наши оппоненты хотели разрушить нашу финансовую инфраструктуру. Время показало, что нет. 150 рублей было хорошей ценой.

Таких историй вспомнить можно много.
В зеркало заднего вида картинка хорошо видна, но стоит посмотреть в лобовое стекло и всё становится не так очевидно.

Вопрос: Плохие ли сейчас истории на рынке РФ если весь рынок на уровнях пятилетней давности? Газпром Нефть $SIBN или Роснефть $ROSN не растут в цене, плохие ли это истории сейчас?

Покупатель цены акций [т.е. покупать в надежде на рост] ожидает, что рынок оценит компанию и цена акций начнёт расти и он с радостью продаст другому за дорого.

Покупатель растущего денежного потока [т.е. дивидендов] необходимость заинтересованности рынка в активе не видит. Пусть играются со вкладами или денежным рынком $LQDT пока есть желание, можно и в акциях подождать когда произойдёт переоценка актива.

Оглянись мы назад, вроде всегда было очевидно, что тут надо было вклад, потом золото, переложись в валюту, следом облигации, в денежный рынок на пару месяцев, а следом «All in» в акции.

Ирония в том, что, как правило, ясность с тем, что надо сделать появляется лишь тогда, когда сделать уже ничего нельзя.

Хорошо, что посмотрев на историю можно узнать, что из всех классов активов акции показывают бОльшую доходность на горизонте в несколько лет.

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией