линч

Суббота. Надо что-то написать в свой блог.

Читаю сейчас «Метод Питера Линча». Дочитал примерно до 1/3. Хорошая книга!
Читая подобные вещи часто можно нарваться на то, что автор ретранслирует общеизвестную информацию. Делает это из соображений того, что не хочет подводить читателей. Или автор пытается показать себя более умным, чем он есть на самом деле, т.е. не хочет идти против толпы. Так вот, сказанное Питером Линчем имеет штамп: «Проверено! Работает».
Приведу несколько таких интересных выдержек из первой трети книги со своими комментариями.

1. Разделение компаний на кратников
Двухкратники, пятикратники, десятикратники, и так далее. Подход автора заключается в поиске и приобретении неоцененности. При этом совершенно не важно, какого масштаба деятельность этой недооцененной компании.
На фоне восстановления рынка с 2022 года у нас в России повылазило много эдаких: «Я вкладываю в недооценённые компании» говоря о российском рынке. Но скоро все это закончится. На заре начала своего хобби — работы с фондовым рынком я был преисполнен аналогичного энтузиазма.

( Читать дальше )

В последнее время часто встречаю мнение околорыночников, что текущий рост индекса приводит к «перегретости», а иные идут ещё дальше — вещают вообще о «пузыре». В пятницу у них прибавилось аргументов — ЦБ в рамках борьбы в возможной инфляцией на ослаблении рубля поднял ставку сразу на +1%.

Я же коротко тезисно напомню о реальных факторах:
1. Подъёмом ставки ЦБ охладает не только прямо инфляцию, но и часть её вводных — перегрев кредитования и известный кадровый дефицит на рынке труда (нехватка производства).
2. Девальвация рубля, формально начавшаяся с пика его форсмажорного укрепления год назад на ограничениях инвалютных рассчетов, а по-сути ощутимо позже — ещё далеко не отыграна в нашем индексе, где большую долю составляют именно её бенефициары — экспортёры.
3. По мере выхода последующих отчётов мы будем видеть возобновление роста их прибылей. Что конечно скажется и на динамике их котировок. Тем более учитывая возобновление выплат дивидендов. А именно этот факт сейчас наиболее значим для русфонды, с превалированием на ней доли физиков.

( Читать дальше )

Питер Линч — инвестор и руководитель фонда Fidelity Magellan с 1977 по 1990 годы. За время его работы доходность фонда составляла 29,2% годовых. Средства в управлении Линча постепенно росли и в итоге с 18 млн $ выросли до 14 млрд $.



Вот некоторые критерии П. Линча для определения идеальной компании для инвестиций.

1) Скучное, а еще лучше нелепое название; скучная деятельность. Бизнес, по мнению, Линча должен быть вам, в первую очередь, понятен. А скучное название не привлечет лишнее внимание инвесторов и аналитиков.

2) Отсутствие интереса со стороны институциональных инвесторов и аналитиков. Линч пишет, что Уолл-стрит многие компании на ранних стадиях не замечает. Например, фонды могут входить только если компания будет иметь определенную капитализацию. Шанс в том, чтобы найти идею, зайти до фондов, а когда они начнут заходить, то взвинтят цену.

3) Неприятное занятие; гнетущее впечатление. Если бизнес не привлекателен, то институциональные инвесторы на него обратят внимание только тогда, когда у него будут суперкрутые показатели, и у вас есть шанс заметить его первым. П. Линч рассказывает, как инвестировал в компанию, разводящую крыс, на фоне бума в биотехнологиях, и сделал много денег. 

( Читать дальше )

Продолжаю проводить аналогии физики и фондового рынка. 
Вот говорят, купи акцию и держи. Видимо все таки имеется в виду первое приближение. 

Дело в том, что работа силы гравитации по замкнутому пути равна нулю.  И х+100 руб и х-100 рублей результат 0. И удовольствия никакого. 
И значит продавать все таки надо. Вопрос когда. 

А может я только что прочитал Метод Линча и проникся его идеями. 

Вот три месяца назад я начинал свое микро инвестирование. И думал, а какая разница тыщу туда тыщу сюда. 
Теперь как то и рост не такой сильный и пугают все. 

Простите за поток сознания. Разберусь постепенно. Smart-Lab я нашел, теперь потихонечку будем думать. 

      Привет друзья!
Решил запилить очередной «думаю» полезный пост.
Когда впервые я начал заниматься инвестированием в 2007 году у меня не было ни наставников ни литературы. Мой единственный путеводитель был интернет, правда тогда он был очень дорогой и чтобы войти на форекс (купить и продать) у меня примерно сьедало 500 рублей. 
Когда первая сделка провалилась с треском (-60% от счета) я начал копать почему так произошло. Тогда я впервые встретил У. Баффета в сети интернет и я сразу понял что быть инвестором это мое!
Я начал изучать науку инвестирования всерьез и читать о многих выдающихся инвесторов и был удивлен когда обнаружил 8е чудо света!
Так же я в Хабаровске прошел КМ у Максима Темченко и там я увидел в деталях что такое сложный процент. (ВРЕМЯ, %, ДОПОНЕНИЕ, РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ)

Кто в теме поймет эту таблицу)))
И самое что интересное: все великие инвесторы пользуются сложным процентом!

( Читать дальше )

Часто упоминают о текущих высоких значениях Индикатора Баффета (см. рис.). Это соотношение Капитализации рынка к ВВП. Индикатор во многом схож с мультипликатором P/S (соотношение Капитализации рынка к Выручке компаний), который показывает сколько готовы платить инвесторы за 1 единицу выручки. Схожая идея и у мультипликаторов P/E, EV/EBITDA и др.

Аналитическая/прогностическая ценность этих индикаторов всегда была низкой, а в наши дни особенно.

При беспрецедентно низких процентных ставках требования инвесторов к доходности акций снижаются. Логично, что, когда государственные облигации приносят 5%, желаемая доходность по акциям может быть 15%. Но когда деньги стоят крайне дешево, и безрисковые инструменты приносят 1-2%, инвесторов может устроить доходность по акциям 6-10% — и они будут не против покупать их по более высоким ценам, снижая свою будущую доходность и задирая значения мультипликаторов вверх.

( Читать дальше )

Часто упоминают о текущих высоких значениях Индикатора Баффета (см. рис.). Это соотношение Капитализации рынка к ВВП. Индикатор во многом схож с мультипликатором P/S (соотношение Капитализации рынка к Выручке компаний), который показывает сколько готовы платить инвесторы за 1 единицу выручки. Схожая идея и у мультипликаторов P/E, EV/EBITDA и др.

Аналитическая/прогностическая ценность этих индикаторов всегда была низкой, а в наши дни особенно.

При беспрецедентно низких процентных ставках требования инвесторов к доходности акций снижаются. Логично, что, когда государственные облигации приносят 5%, желаемая доходность по акциям может быть 15%. Но когда деньги стоят крайне дешево, и безрисковые инструменты приносят 1-2%, инвесторов может устроить доходность по акциям 6-10% — и они будут не против покупать их по более высоким ценам, снижая свою будущую доходность и задирая значения мультипликаторов вверх.

( Читать дальше )

Книжка Линча обычно относится к базовым произведениям на тему инвестиций.
Его методы оценки достаточны просты и логичны, а подход двух- пяти- десяткикратников интересен.
При прочтении у меня сложилось впечатление, что это какая-то демоверсия мнения Линча. Конечно, я понимаю, опыт такого инвестора нельзя изложить в маленькой книжечке. Опять же, я понимаю, не многие согласны делиться своим самым полезным опытом с широкой аудиторией. Но у меня при прочтении создалось впечатление какой-то урезанности повествования и ощущение, что «Грааль» пронесли немного мимо меня.
Хотя, стоит признать, читал я это произведение, когда сам был на совсем другом уровне понимания вопроса в целом.
Для себя решил, что надо его перечитать, да… Может тогда напишу другую рецензию.

Узнаю, как действовали великие инвесторы, такие как Уоррен Баффет, Питер Линч. Читаю Талеба. Кое-что вбираю в себя из их опыта и потихоньку, таким образом, формируется мой собственный стиль. Что именно я считаю разумным взять для себя из их опыта? 

1. Инвестирование по Талебу — это значит 90% вкладывать в безрисковые инструменты, а на 10% покупать опционы с расчетом на события типа Черный Лебедь, то есть непредсказуемые события. Они действительно случаются, и я считаю разумным такой подход. Поэтому я буду на 10% покупать опционы.



2. Инвестирование по Питеру Линчу — это понимание бизнеса и финансового состояния компаний в которые ты инвестируешь, инвестиции в успешный бизнес с расчетом на то, что успех бизнеса приведет к росту акций, инвестиции именно в акции, а не облигации, так как их доходность обгоняет доходность облигаций, если акции подбираются тщательно. Очень разумно, на мой взгляд. Зачем вкладывать 90% в облигации, если можно вложить в акции с высокой вероятностью успеха и тоже почти без риска. Поэтому 90% я буду вкладывать в акции, а не долговые инструменты. 

( Читать дальше )

Также буду признателен за любое ваше мнение по теме.

Прибыльных трейдов!
С уважением, Djez.