Блог им. borodainvest93

Что полезнее для экономики и общества? Дешевый рынок или дорогой?

У меня есть одна мысль про рынок, которую я бы хотел с вами обсудить. Подискутировать, так сказать.

Некое традиционное консенсусное мнение российского инвест сообщества сходится на том, что российский рынок извечно дешев и недооценен, а вот американский рынок это бесконечный пузырь. Пузырь, который рано или поздно лопнет и погребет под своими ошметками всю западную цивилизацию))) Насчет пузыря мы поспорим в следующий раз, а пока обсудим такой интересный момент. Что полезнее для экономики и общества? Дешевый рынок или дорогой?

Житейская логика подсказывает, что хорошо, когда рынок дешевый. Можно купить активы с высокой дивидендной доходностью, стать рантье и радоваться жизни. Правда дешевизна и низкие мультипликаторы скорее всего являются показателями низкого уровня развития правового поля, нарушения прав миноритариев, коррупции, проблем в экономике и прочего нехорошего. То есть прям купить и расслабиться, как это делают совладельцы дивидендных аристократов в этой их Америке (напомню, что там дивидендный аристократ это компания, которая ЕЖЕКВАРТАЛЬНО платит дивиденды и при этом ежегодно их увеличивает не менее чем 25 лет подряд! !!) не получится. На российском рынке всегда нужно «быть в теме», много анализа уделять действиям мажора и вероятностям жесткого кидка. То есть за дополнительную доходность нужно совершать больше телодвижений.

В америке движений нужно поменьше, а корпоративные стандарты (прежде всего в плане защиты прав инвесторов) выше. Но и в среднем рынок дороже. Гораздо дороже. Но, вопреки житейской логике, от такой дороговизны есть своя польза. Она заключается в следующих фактах:
1) Рынок это прежде всего источник привлечения капитала и ликвидности. Значит бизнес может привлечь больше денег и потратить их на развитие.
2) Приятным следствием дорогущего рынка, нулевых ставок и избытка капитала стало появление тысяч стартапов, некоторые из которых превратились в огромные корпорации и совершили технологические открытия. Бонус не только для США, но и для всего человечества.
3) Дорогой рынок убирает один из социальных лифтов и стимулирует людей рисковать и открывать свой бизнес. Это насыщает экономику предложением и ведет к росту ВВП.

И получается вот такая картина. Если вы хотите богатую и растущую экономику (а польза от такого богатства косвенно достается всем гражданам), то дорогой рынок-пузырь лучше, чем вечно дешевый и вечно недооцененный. Но если вы хотите сколотить капитал на бирже, то лучше всего дешевый рынок, который потом станет дорогим))

А есть ли у Мосбиржи предпосылки для того, чтобы подорожать? На самом деле да. Есть несколько факторов, которые играют в пользу будущего подорожания (мы говорим про средние мультипликаторы, а не про общую капитализацию):
1) Первое поколение олигархов, сколотивших капитал 90е, скоро начнет умирать\отходить от дел и делить активы между наследниками. Этим очень богатым людям понадобится работающая правовая система, чтобы наследники не просрали все нажитое непосильным трудом и не устроили новые 90е.
2) Из-за санкций российская экономика замкнулась в себе. На сегодня Мосбиржа это основной источник приложения внутреннего капитала.
3) Правительство в целом понимает, что в условиях отключения от основных рынков капитала, нужно строить и развивать внутренний рынок. Законодательство медленно, но все таки двигается в сторону защиты инвесторов и инвестиций.

При некоторых позитивных допущениях (например, кончится СВО), российский рынок может перейти из стадии вечно дешевого в стадию дорого. А уже дорогой рынок создаст предпосылки для дальнейшего роста экономики. Впрочем, это никакой не прогноз, а только мои фантазии))

https://vk.com/borodainvestora
★2
4 комментария
Ничего больше дорожать не бу дет. 
Все те высокие мультики хайп последних 10 лет который тавой. 
Кто сказал что п/е=4 это дешево? Или п/с=1 тоже дешево. Может быть ведь и п/е=2 дорого, почему нет?..
avatar
«Дорогим» рынок сможет стать. если у широкого круга инвесторов будет мнение, что рынок будет дороже. А для этого ни одной предпосылки нет вообще. Законы, указы. которые принимаются в пользу рынка, как правило, исполняются лишь частично. К примеру, выплаты дивидендов у госкорпов. Одни корпорации платят дивиденды, другие высокомерно игнорируют. А без единого правового поля вообще не может быть речи для серьезных дядек и тетек занести сюда, в РФ, миллиарды долларов, дирхамов, юаней etc!

Основной минус дорогого рынка как раз и есть рост экономики, которая ведет к увеличению потребления по сути ненужного...

 

В мире где уже несколько лет продолжается глобальный цивилизационный кризис вызванный дефицитом ресурсов — это путь в АД...

Это не твои фантазии, а твои хотелки)). Рынок это казино по отьёму денег у населения. Рынок лохов, которые не хотят работать и думать своей головой. Вас так и будут возить мордой по столу, те кто манипулирует этим рынком.

теги блога Борода Инвестора

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн