🇷🇺 X5 держит высокий темп!

X5 Group ($FIVE) опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2024 года.

🚀 Компания показала рост выручки до 886,22 млрд рублей (+27,3% относительно уровня аналогичного периода 2023 года).

Продолжает расти выручка цифровых бизнесов  (экспресс-доставка, Vprok.ru, 5Post и “Много лосося”). Она заняла в структуре консолидированной выручки в первом квартале 2024 года 5,3%, составив 46,5 млрд рублей (+81,7 % г\г).

Компания нарастила логистические расходы, что привело к снижению валовой рентабельности на 4 б.п. до 23,7%.

Скорректированная EBITDA выросла до 55,471 млрд рублей, прибавив +37,9% относительно уровня 1 квартала 2023 года❗️
Рентабельность скорректированной EBITDA выросла до 6,3% (+48 б.п.)

👍 Резко выросла чистая прибыль: на 97,3% г\г, до 24,015 млрд рублей!
При этом рентабельность чистой прибыли также выросла: до 2,7%, прибавив 96 б.п.

Коэффициент долговой нагрузки Чистый долг/ EBITDA составил 0,85x.

Стоит отметить, что компания показала также рост торговых площадей (+12,3% г\г) и рост сопоставимых (LFL) продаж (+14,8% г\г).
Главным фактором роста LFL-продаж стал рост среднего чека. Любопытно, что при этом рост LFL-трафика составил 2,9% г\г.

Активно растет сеть Чижик: ее выручка составила 45,64 млрд рублей, прибавив 143,5% к уровню 1кв2023 года.

Растет и выручка Пятерочки: она составила 686,51 млрд рублей (+25,1% г\г). От “коллег” не отстает и сеть Перекресток: ее выручка выросла на 18,9% г\г, достигнув уровня в 120,638 млрд рублей.
При этом рост сопоставимых продаж в сетях Пятерочка и Перекресток составил +14,6% г\г и 16,8% г\г, соответственно.


❓Что из этого всего можно заключить?

Торги акциями компании с 5 апреля не ведутся. Сейчас главный вопрос – редомициляция. Судебное заседание, на котором будет рассматриваться заявление Минпромторга РФ о приостановлении корпоративных прав X5 Retail Group N. V. в отношении ее российской структуры, назначено на 23 апреля.

Любые свежие результаты компании вольно или невольно рассматриваются в свете вероятных в обозримом будущем дивидендов.

Компания стабильно и активно расширяет торговые площади. Это закономерно ведет за собой рост капзатрат. Но долговая нагрузка остается на комфортном уровне: Чистый долг\EBITDA = 0,85x.

🔥 Напомню, до 2022 года компания соблюдала дивполитику и размер дивидендов регулярно повышала. И сейчас за время вынужденной дивидендной паузы на балансе скопилась нераспределенная прибыль, на выплату которой в качестве дивидендов можно рассчитывать в будущем.
Точный размер дивидендов прогнозировать пока остерегусь – хочу дождаться окончания “переезда”, убедиться, что нет никаких неожиданностей.

☝️В одном уверена – судя по динамике операционных показателей, компания будет и дивиденды выплачивать не ниже заданного ранее уровня, и капитализацию свою наращивать.

👍В очередной раз ставлю $FIVE “пятерку” – результаты реально сильны.


©Биржевая Ключница