Новости рынков | ЭЛ5-Энерго ожидает, что чистый долг в 2024г незначительно вырастет до уровня в 29,7 млрд руб в условиях активной инвестиционной и ремонтной деятельности

Москва, 2 апреля 2024 г. – ПАО «ЭЛ5-Энерго» публикует аудированную финансовую отчётность в соответствии с МСФО за двенадцать месяцев 2023 года.

• По итогам 2023 года компания демонстрирует сильный рост основных финансовых показателей. Выручка увеличилась более чем на 20%, EBITDA — почти на 30% и чистая прибыль от обычных видов деятельности – более чем на 40%. Это произошло прежде всего благодаря продолжившемуся существенному росту доходов от продажи мощности после полного ввода в эксплуатацию Кольской ВЭС, а также благоприятным рыночным ценам на электроэнергию.
  
  
• Чистый долг компании остался практически на неизменном уровне из-за влияния продолжающейся интенсивной инвестиционной программы на свободный денежный поток. Таким образом, положительная динамика долговой нагрузки, выраженной отношением чистого долга к EBITDA, прежде всего отражает тенденции роста маржинальной прибыли компании.
  
  
• В условиях сохраняющейся высокой долговой нагрузки Совет директоров принял решение рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО «ЭЛ5-Энерго» не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям по результатам 2023 года.

• Выручка увеличилась более чем на 20% по сравнению с предыдущим годом прежде всего благодаря положительному эффекту от следующих факторов:
  — Выручка от продаж мощности выросла на 38% из-за существенного роста доходов в рамках программы ДПМ ВИЭ после ввода в эксплуатацию Кольской ВЭС, а также из-за увеличения цен КОМ, КОММод и индексации регулируемых тарифов.
  — Выручка от продаж электроэнергии выросла на 15% за счет благоприятной конъюнктуры цен РСВ в первой ценовой зоне, а также индексации регулируемых тарифов на электроэнергию. Дополнительное положительное влияние на данный показатель оказал рост полезного отпуска электроэнергии и объемов продаж, вызванный в том числе заключением свободных двусторонних договоров на поставку «зеленой» электроэнергии.
  — Выручка от продаж теплоэнергии выросла на 8% в основном благодаря индексации регулируемых тарифов, несмотря на некоторое снижение объемов продаж.
  
  
• Показатель EBITDA увеличился почти на 30% в основном за счет значительного роста маржинальной прибыли от продаж мощности, электроэнергии и тепла, включая рост доходов, получаемых в рамках программы ДПМ ВИЭ. Данный рост был частично нивелирован более высокими постоянными расходами на эксплуатацию и ремонт, а также увеличением расходов на персонал в связи с вводом в эксплуатацию Кольской ВЭС и общими инфляционными тенденциями.
  
  
• Показатель EBIT от обычных видов деятельности вырос более чем на 48% в 2023 году, заметно опередив динамику показателя EBITDA на фоне снижения расходов на амортизацию по сравнению с предыдущим годом, в первую очередь по причине существенного убытка от обесценения основных средств компании, произошедшего по итогам 2022 года.
  
  
• Чистая прибыль от обычных видов деятельности за 2023 год увеличилась более чем на 41% вслед за ростом показателя EBIT от обычных видов деятельности. Сдерживающим фактором стал рост чистых финансовых расходов из-за общего роста уровня рыночных процентных ставок по сравнению с предыдущим годом, а также из-за окончания периода капитализации процентных расходов в активы по проектному кредиту Кольской ВЭС.
  
  
• Чистый долг продемонстрировал небольшое снижение на 2,5% до 29,0 млрд руб. с 29,8 млрд руб. по состоянию на конец 2022 года, несколько увеличившись в 4 кв. 2023 года на фоне активных капитальных затрат в преддверии плановых ремонтов ПГУ 2024 года. В соответствии с целями компании в 2023 году свободный денежный поток направлялся на снижение финансового долга.

ПАО «ЭЛ5-Энерго» публикует операционные и финансовые прогнозы на 2024 год.

• Финансовые результаты компании ожидаются на стабильном уровне: временное снижение прогнозной выработки в условиях проведения плановых ремонтов на генерирующем оборудовании будет компенсировано положительным влиянием роста цен на электроэнергию и мощность.
  
  
• Поставлена цель сфокусироваться на проектах модернизации ТГ6 и ТГ7 на Среднеуральской ГРЭС, а также на усилиях по поддержанию бесперебойной операционной деятельности имеющегося генерирующего оборудования, в частности парогазовых блоков компании. В этой связи в течение 2024 года ожидаются существенные расходы в рамках инвестиционной деятельности, которые будут сдерживать свободный денежный поток компании.
  
  
• Принимая во внимание временное снижение операционной доходности компании в 2024 году в условиях проведения плановых ремонтов, продолжения активной фазы инвестиций в проекты модернизации, а также сохранения высокой долговой нагрузки, уверенные результаты 2023 года создают для компании дополнительный запас прочности. Финансовая политика компании остается неизменной и направлена на снижение уровня долга. До принятия Советом директоров ПАО «ЭЛ5-Энерго» решения о достижении оптимального уровня долговой нагрузки компания планирует продолжить направлять свободный денежный поток на сдерживание уровня долга и его дальнейшее погашение.

ПАО «ЭЛ5-Энерго» планирует продолжить действия, нацеленные на повышение надежности и эффективности работы генерирующего оборудования с целью дальнейшего улучшения финансовых показателей компании. По части тепловой генерации, в 2024-2025 гг. планируется завершение модернизации двух блоков Среднеуральской ГРЭС, включенных в государственную программу модернизации. Установленная мощность электростанции увеличится на 40 МВт. По части возобновляемой генерации, компания планирует в 2024 году фокусироваться на обслуживании действующих ветропарков путем привлечения надежных отечественных подрядчиков, наработки собственных компетенций по выполнению ремонтных работ, а также создания пула стратегических запасных частей и организации их бесперебойных поставок.

Компания продолжает следовать консервативному подходу в части прогнозов по энергетической отрасли и макроэкономическим тенденциям.

Полезный отпуск электроэнергии ожидается на уровне 19 ТВт*ч в 2024 по сравнению с 21 ТВт*ч в 2023 году в связи с плановыми ремонтами на газовых электростанциях. Это в свою очередь компенсируется сильной рыночной конъюнктурой, что в целом приведет к небольшому росту выручки и маржинальной прибыли компании.

Маржинальная прибыль в 2024 году по плану должна увеличиться на 2% относительно уровня 2023 года и достичь уровня в 22,3 млрд руб. Основными факторами, влияющими на данный показатель, являются:

• рост маржинальной прибыли от реализации мощности на фоне роста цены КОМ;
• снижение маржинальной прибыли от продаж электроэнергии по причине ремонта парогазовых блоков на НГРЭС и СГРЭС;
• стабильный уровень маржинальной прибыли от продаж теплоэнергии.

Показатель EBITDA планируется на уровне 11,7 млрд руб. в 2024 году, что на 3% ниже уровня 2023 года. Ожидается, что рост постоянных расходов под влиянием инфляции будет не полностью компенсирован увеличением маржинальной прибыли по причине ремонта парогазовых блоков на НГРЭС и СГРЭС.

Чистая прибыль будет находиться под воздействием роста финансовых затрат и по плану составит 3,4 млрд руб. в 2024 году.

Чистый долг незначительно вырастет до уровня в 29,7 млрд руб. в 2024 году в условиях активной инвестиционной и ремонтной деятельности, после чего в последующий год возможно начало его уменьшения. Показатель долговой нагрузки также увеличится до 2,5х на фоне роста чистого долга и снижения показателя EBITDA. Удержание и дальнейшее снижение долговой нагрузки продолжит оставаться приоритетной задачей финансовой политики ПАО «ЭЛ5-Энерго».

[1] Прогнозное значение в соответствии с Бизнес-планом на 2024-2026 гг.

www.el5-energo.ru/media/press/2024/02042024/