Разбираем отчёт MD Medica

« ГK MD Medica» отчиталась за 2023 год.

💉Операционные показатели были представлены заранее и отразили ускорение выручки до 21% г/г за 4-й кв. 2023 года на фоне восстановление спроса на частную медицину, всплеск вирусных заболеваний и нормализацию базы сравнения. За 2023 год выручка выросла на 10% г/г до 28 млрд руб.

💸Цена акции: 1020,60 (+3,09%)

🔼 EBITDA рентабельность выросла на 2 п. п. г/г до 33% и восстановилась до уровня 2021 г. Как результат, EBITDA увеличилась на 16% г/г до 9 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль добавила 30% до 7,8 млрд руб.

🕯 Денежные средства составили 9,9 млрд руб. на конец года, а общий долг был ниже 1 млрд руб. Компания может завершить редомициляцию во 2-м кв. 2024 года. Баланс денежных средств позволит выплатить до 66% чистой прибыли за пропущенные периоды — 2-е пол. 2021 г., 2-е пол. 2022 г., 2023 год — с доходностью до 13%.

❗️ Расписки компании выросли на 28% с начала года, учитывая восстановление роста бизнеса, приближение редомициляции и высоких дивидендов. Мы расцениваем текущий EV/EBITDA в 6х справедливым.