Последнее время меня часто спрашивают почему мои стратегии на акции в кэше, почему деньги не работаю? и т.п. Ответ на экране терминала...

Н

На рынке в последнее время небывалая жадность которую лучше всего отражает легендарный мем из Футурамы(shut up and take my money). В такие периоды у жадных  инвесторов высокие шансы попасть в ситуацию отраженную в другом не менее легендарном меме из Саус Парка (Aaaaand it's gone). 

Наблюдается рост волатильности и оценка соответствующая нисходящему тренду в нефти. Российские облигации возвращаются к снижению, но волатильность существенно снизилась. Продолжается снижение в акциях Гонконга, а также в евро к доллару. Рынок акций США и России в неопределённости, но оценки ухудшаются. Значительное улучшение оценок в последние дни отмечается в гособлигациях Германии и США, а так же в золоте, что может свидетельствовать о стремлении крупных участников рынка переходить из риска в защитные активы — «тихие гавани».

Возобновляю регулярные публикации, поставьте ❤️ если эта информация полезна для вас и такие публикации нужны. На основе ваших лайков и комментариев будет приниматься решение о регулярности и формате таких публикаций.

💶🔴 EURUSD (Евро в долларах) в нисходящем тренде, оценка тренда снижается, величина дневных колебаний выросла, волатильность на уровне среднегодовой.

🇷🇺🔴 RGBI (Гособлигации Россия) в нисходящем тренде, оценка тренда снижается, величина дневных колебаний снизилась, волатильность ниже среднегодовой.

• Промежуточные выборы в Конгресс США. В Западных финансовых СМИ раскручивается тема победы Республиканцев, что это хорошо для акций. Их шансы действительно высоки как никогда учитывая провал Демократов по всем направлениям своей политики. Однако, мало сообщений о риске политического кризиса из-за несогласия сторон с результатами, а такой сюжет я считаю наиболее вероятным (вспомните как было с президентскими выборами Байдена). Очевидна ожесточенная борьба за власть в США последние годы, а текущая ситуация еще сильнее раскалывают общество и элиты. Наиболее негативный сценарий – долгая неопределенность и оспаривания результатов. Именно ввиду таких рисков были заявления как с одной, так и с другой стороны, готовящие электорат к задержке финальных результатов. На этом фоне рынок акций США вероятно будет очень волатильным. Сильные, но скорее всего кратковременные эмоциональные движения на новостные ленты гарантированы, но риски более глубокой коррекции растут, тем более что вскоре рынку придется вспомнить об инфляции, рецессии и ястребином Федрезерве.

🌏📑Брифинг (Россия)

• В США обсуждается провал идеи ввести потолок цен на нефть из-за многочисленных отказов придерживаться этим требованиям, обсуждается повышение уровня, не исключаю и временные заявления о вероятности отказе от этой идеи. Широкая раскрутка этой истории связана с попыткой провести очередной предвыборный маневр с целью остановить рост цен. С одной стороны может временно поддержать рост российского рынка акций, с другой может оказать давление на нефтяные цены.  
• На Украине наблюдается снижение наступательных действий и успехов ВСУ и медленный перехват инициативы ВС РФ, что всё больше оказывает давление на Киев.
• Нашумевшая в начале недели история с подготовкой «грязной бомбы» на Украине, как и распространяемое на Западе мнение о подготовке тактического ядерного удара ВС РФ постепенно сходят на нет. Однако, обеспокоенность в мировой общественности значительно выросла, что подняло призывы к мирному урегулированию или хотя бы к началу процесса переговоров возможно до самого высокого уровня с начала СВО. Однозначно является позитивом, поддерживающим российский рынок.
• Всё больше признаков стабилизации ситуации в экономике РФ несмотря на локальный шок после объявления о частичной мобилизации. Оценки экономического роста продолжают постепенно улучшаться.
• Минфин вновь провел удачное размещение ОФЗ с большой переподпиской, однако первичные размещения очевидно забрали ликвидность с вторичного рынка, где рост цен на ОФЗ (снижение доходности) приостановился.
• Нефть не без боя удерживается выше 90$ несмотря на интервенции США, цены на газ в Европе остаются на минимальных уровнях с начала СВО на фоне теплой погоды и временной заполненности хранилищ, цены на металлы несколько отскочили от минимумов вместе с глобальным рынком акций и облигаций. 
• На мировых рынках наблюдается снижение локального оптимизма как в акциях (из-за слабых результатов компаний лидеров рынка), так и в облигациях (из-за макроэкономической и монетарной неопределенности). К этому добавляется фиксация прибыли участниками, играющими в отскок и очередное наращивание шортов и хеджа в преддверии скопления важнейших экономических и политических событий: выход новой порции важной макроэкономической статистики, отчеты крупнейших корпораций, являющихся драйверами экономики, риски обострения в Тайване и в китайско-американских экономически отношениях, заседание ФРС, выборы в Конгресс США. 
• Ввиду перечисленных глобальных рисков, и значительного роста последних двух недель глобальный рынок становится сверхчувствительным к любым новым негативам, что может отразится и на сырьевых ценах, а это в свою очередь может стать поводом для коррекции и российского рынка.
• Не стоит исключать и очередных новостных шоков со стороны СВО, так как в преддверии выборов в Конгресс Белый дом может потребовать от Киева решительных демонстративных действий и/или провокаций в целях влияния на засомневавшегося в правильности поддержки Украины избирателя в США.  
• Дивиденды Газпрома поступили на счета клиентов крупнейших брокеров, и их существенная часть начинает реинвестироваться в акции крупнейших представителей индекса, что безусловно оказывает поддержку рынку. Дивиденды останутся поддержкой для рынка акций РФ ещё некоторое время так как такую существенную величину (от 150 до 300 млрд.р. по разным оценкам), поступившей ликвидности для текущего низко-ликвидного рынка вряд ли участники будут выбрасывать в моменте в биржевые стаканы, но коррекции будут стараться выкупать. Дело в том, что, многие, просто обязаны эти средства реинвестировать (ПИФы и ДУ), но будут стараться это делать постепенно. Покупки более всего будут продолжаться в акциях с наиболее крупными долями в индексе и наиболее просевших из них, из-за закрытия коротких позиций и необходимости выравнивания долей в портфелях профучастников.  

Интересный график отражающий динамику текущего цикла повышения процентных ставок ФРС в сравнении с прошлыми циклами. В этот раз очень динамичный старт, самый резкий в современной истории. Но вспомним почему так. Потому-что затянули со стратом убеждая всех и себя что инфляция временная весь 2021 год, а  теперь приходится догонять разрушая финансовые рынки. Это называется FED policy error (ошибка политики ФРС)

https://www.visualcapitalist.com/comparing-the-speed-of-u-s-interest-rate-hikes/ 

далее перевод сопроводительной публикации

Поскольку инфляция в США остается на рекордном уровне за много десятилетий, Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки. Фактически, ставки выросли более чем на два процентных пункта всего за шесть месяцев.

🌏📑Брифинг (Глобально): Чудесный отскок

• Американские акции закрыли день сильным ростом после разворота от первоначальных сильных распродаж, которые были вызваны немного большими чем ожидалось данными по инфляции в США. 

• В тоже время динамика базовой инфляции в США (исключающей цены на энергоносители) пугает всё больше. Базовый индекс ИПЦ достиг новых максимумов на фоне замедления общего, что говорит о продолжении раскручивания инфляционной спирали и вновь не оставляет шансов версии о временном характере роста цен.

• Политическая ситуация в США обостряется в преддверии выборов в Конгресс. Демократы, администрация Байдена, ФРС и финансовые власти сталкиваются с сильной критикой из-за провала экономической и внешнеполитической политики. 

• Усугубляется конфликт между США и Саудовской Аравией из-за действий по сокращению добычи ОПЕК+. Сохранение высоких цен на нефть и вероятность их большего роста добавляет рисков экономике США.

🤔📈Рынок акций США перешёл к росту, вместе с ним и все остальные рисковые активы. Только крипта пока ещё внизу. Эмоции прошли, прибыль по шортам зафиксирована медведями шортящими публикацию ИПЦ на ожиданиях. Не совсем понятно, что стало поводом, разные слухи ходят, но один из самых адекватных на мой взгляд — то, что ЕЦБ хочет смягчить свою позицию по ужесточению денежно-кредитной политики. Если вы помните, я упоминал о том, что регуляторы начинают постепенно приходить в ужас и подстилать соломку после того, как Банк Англии столкнулся с риском финансового коллапса. А что им ещё остается? Не спроста нобелевскую премию дали Бернанке и компании за доказательство полезности спасения падающей банковской системы. Возможно, это как раз был сигнал. Только вот что они собираются делать с инфляцией пока не понятно. Единственный способ её потушить – успокоить украинский конфликт.

Мой канал в Telegram (ежедневные брифинги, тренды, мнения и наблюдения)

В социальной сети БКС «Профит» https://bcs-express.ru/profile/083960fe-e335-46e9-84f9-9209778ffaeb

🌏📑Брифинг (Кратко): Сегодня всё внимание к инфляции в США

• Глобальные рынки в ожидании новых данных о потребительских ценах(инфляции) в США.

• Многие морально готовятся к новому негативу, но есть и нотки позитива, данные о ценах производителей (промышленная инфляция) не оказались шокирующими, хотя и слегка негативные нотки были.

• Учитывая, что рынок уже закладывает в ценах негативный сценарий, любой даже небольшой позитивный сюрприз (отклонение в меньшую сторону) может спровоцировать мини-ралли на рынках: в акциях, облигациях, сырье, крипте, валютах против доллара.

• Но не стоит исключать и негативный сценарий. Такие, временя, что может быть всякое.

Что ожидают на Уолл-Стрит:

• ИПЦ г/г, 8,1% за октябрь против 8,3% в сентябре

• ИПЦ м/м, 0,2% за октябрь против 0,1% в сентябре

• Базовый ИПЦ г/г, 6,5% за октябрь против 6,3% в сентябре

• Базовый ИПЦ м/м 0,4% за октябрь против 0,6% в сентябре

В Голдман вот так видят реакцию на сценарии: