Автор: Мюррей Ганн

Ранее мы развенчали миф о том, что более высокие относительные процентные ставки приводят к укреплению валюты. Год назад базовая процентная ставка центрального банка в Венгрии составляла 2%. Постоянно повышая её в течение последних 12 месяцев, в сентябре центральный банк Венгрии повысил её еще на 125 базисных пунктов до 13%. Между тем, базовая процентная ставка Европейского центрального банка составляет 1,20%, что выше нуля год назад. Учебник по экономике (и обычный валютный стратег) может сказать вам, что венгерский форинт должен быть намного сильнее по отношению к евро из-за этого относительного движения курсов. Однако за последний год форинт обесценился по отношению к евро на 20%.

Это подчеркивает извечную истину о рынках: независимо от того, какое логическое мышление люди придумывают для оправдания того, почему что-то должно происходить, простой факт заключается в том, что за каждым движением стоит человеческое стадное поведение и чувства. Настроение движет всем, и когда уверенность уходит, ничего не остается, как отступить и оставить все как есть.

( Читать дальше )

Согласно общепринятой экономической теории, для сдерживания инфляции необходимо уменьшить количество денег в обращении. Обычно это достигается за счет повышения процентных ставок, повышения налогов или сочетания того и другого. Как и в большинстве стран западного мира, Великобритания уже более года борется с высокой инфляцией. В ответ Банк Англии даже начал повышать процентные ставки.

Поэтому, когда новый канцлер Великобритании Кваси Квартенг объявил о своем плане по снижению налогов, особенно для богатых, которым не нужна такая поддержка во время кризиса, финансовые рынки не приняли эту новость. Фунт стерлингов упал до самого низкого уровня в истории по отношению к доллару США и швейцарскому франку. Фунт приблизился к паритету больше с последним, чем с первым. 26 сентября GBPCHF упал до отметки 1,0173.

Непродуманное предложение Квартенга, обрушившееся на рынки, заставило рынок резко развернуться. Всего через десять дней после того, как об этом было объявлено, от снижения налоговой ставки на 45 пенсов отказались. Трейдеры вздохнули с облегчением и начали выкупать фунт. На момент написания этой статьи GBPCHF колеблется в районе 1,1250, увеличившись на 10,6% менее чем за три недели.

( Читать дальше )

Поведение цены Биткойна после июльского минимума — «беспорядочное». В анализе волн Эллиотта даже «беспорядок» имеет свое место.

Автор: Джейсон Сони



Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.

Автор: Роберт Пректер

Некоторые люди говорят, что мир сейчас находится в негативном состоянии, касаемо настроений. Мы несогласны с такой оценкой.

Фондовый рынок находится на исторических показателях; индикаторы настроений достигли рекордных уровней; мусорные облигации продаются по самой высокой цене за всю историю, даже несмотря на самые слабые фундаментальные показатели за всю историю; правительства ощущают достаток и тратят деньги, как пьяные моряки; руководители центральных банков уверены в себе, к тому же в некоторых случаях их даже зовут героями; мировая экономика приносит больше налоговых поступлений, чем когда-либо, несмотря на попытки правительства снизить производительность; так же обратите внимание, что нигде на всей планете нет войн.

Я даже могу сказать, что нынешний политический раскол между левыми и правыми в США вызван маниакально-позитивным настроением. Это подтолкнуло левых к стремлению сделать жизнь некоторых людей спокойной и беззаботной, даже если для достижения этой цели приходится жертвовать привилегированными личностями. Это подтолкнуло правых к спонсированию (в 2020 году) масштабной программы государственных расходов и поощрению политики ФРС. Это эпические изменения. Настроение сейчас очень позитивное.

( Читать дальше )

В марте цены на пиломатериалы взлетели до годового максимума на 227%. Основные эксперты говорили о восходящем тренде, полагаясь на «несколько факторов». Анализ волн Эллиотта, напротив дал подсказку о грядущем развороте. Прав оказался лишь один!

В эти выходные я присутствовал на свадьбе в сельской местности, на которой жених и невеста обменялись клятвами под этим великолепным деревянным алтарем ручной работы. Уникальная центральная часть была изготовлена ​​из накланившихся ветвей дуба и мескитового дерева, соединенных вместе на основе из свежесрезанной сосны.



( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Деньги правят миром, особенно когда цены на активы падают.

В этом году, медвежий рынок акций пошел по сценарию. Когда почти никто не верил, что акции могут упасть и что неуклонный рост продолжится, это и начало происходить. Затем, по мере того как акции продолжали снижаться, появилась толпа сторонников «покупки на падении», убежденных, что обморок был временным и что нормальная работа бычьего рынка вскоре возобновится. Теперь, когда нет восстановления и продолжается понижательное давление на акции, кажется, что многие люди пытаются оправдать снижение акций, где основной причиной является продолжающийся рост процентных ставок. Хотя настроения далеко не такие медвежьи, как на истинном дне, предыдущие быки становятся медведями.

Возьмите основателя крупнейшего в мире хедж-фонда. Мы уже публиковали его комментарии о наличных деньгах как об инвестиционном выборе, и он только что снова вступил в бой.

( Читать дальше )

Автор: Роберт Пректер

Среди всех вариантов инвестиций, пожалуй, лучшим будет тот, который правительство начало предлагать совсем недавно: 2-летние Floating Rate Notes (FRN). Процентная ставка, выплачиваемая по FRN, привязана к 13-недельному казначейскому векселю и ежеквартально корректируется к аукционной ставке. Вы можете узнать больше о FRN, перейдя на сайт Казначейства по адресу www.TreasuryDirect.gov и набрав «FRN» в окне поиска.

С близкими к нулю краткосрочными ставками — это самый низкий уровень, и как следствие мало шансов потерять на FRN. Ставки в США никогда не падали ниже нуля, даже если разбушуется инфляция, вопреки моим ожиданиям — ставки должны будут вырасти, чтобы компенсировать. Тут много плюсов.

С FRN вы избегаете хлопот с казначейскими векселями каждые три месяца. Что ещё более важно, вероятно, когда разразится паника, будет дефицит казначейских векселей, так же, как был дефицит векселей на швейцарском денежном рынке в 2008 году. Инвесторам было отказано, их ближайшим вариантом были долги Евродоллара, которые не так безопасны. Владельцы FRN были в безопасности на двухлетний срок действия векселей.

( Читать дальше )

Для большинства экспертов слово «наличные» в течение многих лет было просто словом. Тех кто предлагал идею хранения наличных денег, ругали и высмеивали. Но, похоже ситуация меняется, а наличные деньги снова становятся модными.

«Наличные — мусор!» — кричали они.

Вот выдержка из нашего только что опубликованного октябрьского Financial Forecast.

На приведенном графике показана доходность 3-месячных казначейских векселей США за вычетом дивидендной доходности S&P 500. Разница в 1,50% является самой высокой за 15 лет. «Наличные снова в почёте?» — спрашивается в заголовке в деловом разделе National News от 22 сентября. На самом деле, как прогнозировал EWFF в октябре 2021 года (см. стрелку на графике), наличные вернулись на свое место в январе этого года, когда индексы Dow и S&P 500 достигли своих последних максимумов. Настроения по-прежнему твердо настроены против идеи о том, что наличные решают всё. Это ясно из подзаголовка National News, который отвечает на свой вопрос следующим образом: «Эксперты говорят, что фондовый рынок будет генерировать более высокую доходность в долгосрочной перспективе». Основная проблема инвестиционного мира сейчас заключается в том, что в долгосрочной перспективе ожидания по-прежнему невероятно оптимистичны.

( Читать дальше )

В последний раз мы писали об австралийской консалтинговой компании SEEK Limited более трех лет назад, в сентябре 2019 года. Акции колебались около исторического максимума в ~ 21 австралийский доллар за акцию, казалось, что быков не остановить. К несчастью для них, на недельном графике SEEK была сформирована полная импульсная модель, что означало начало заметной коррекции. Анализ волн Эллиотта привел нас к выводу, что «в ближайшее время можно ожидать снижения примерно до 11 австралийских долларов».

Мы и не подозревали, что катализатором этого краха станет глобальная пандемия. 23 марта 2020 года SEEK достиг дна на уровне 11,23 австралийских доллара, что на 46% ниже, чем было, когда мы стали медведями. К счастью для своих акционеров, SEEK участвовала не только в крахе Covid-19, но и в последующем восстановлении. В середине ноября 2021 года акции достигли нового рекорда в 36,09 австралийских долларов. Быков снова не остановить.

( Читать дальше )

Worldline SA — ведущая компания по обработке платежей в Европе. Штаб-квартира компании находится во Франции, а ее акции торгуются на парижской фондовой бирже Euronext. Подобно другим платежным гигантам PayPal, Global Payments и Block, Worldline также стала жертвой недавнего краха в этом секторе.

В июле 2021 года WLN достигла исторического максимума, превысив 85 евро за акцию. На момент написания этой статьи она торгуется менее чем за половину этой суммы — менее 42,50 евро. Хорошая новость заключается в том, что с компанией не происходит ничего ужасного, что могло бы гарантировать падение более чем на 50%. Worldline — прибыльная быстрорастущая компания с вполне управляемой долговой нагрузкой. Это означает, что акции стали менее рискованными, даже при снижении стоимости.

Кроме того, есть свидетельства достижения дна. На графике представлен паттерн волн Эллиотта, который возникает только в направлении более крупного тренда. В данном случае он направлен вверх.

( Читать дальше )